电力设备新能源行业24Q2基金持仓分析：电网设备持仓显著提升，板块持仓集中度提升

电新板块24Q2持仓占比略减，仍有超配。从申万一级行业分类电力设备行业来看，截至2024Q2，偏股型基金电力设备行业持仓占比为8.87%，环比-0.88pcts，同比-3.69pcts。24Q2电力设备行业基金加仓幅度为-0.88%；电力设备行业配置比例超过标准市值比例2.49%，环比-0.40pcts，同比-2.21pcts，超配幅度分位数78%（2010Q1至今）。 电新板块持仓集中度持续提升。截至2024Q2电力设备行业偏股型基金持仓市值约为1438.21亿元，环比-13.03%，同比-49.63%。电力设备行业前十大中重仓股持仓占比提升为68.79%，环比+1.19pcts，同比+7.91pcts。 宁德时代仍为电新板块第一大重仓股。宁德时代仍为电新板块第一大重仓股，24Q2持仓占比环比提升0.20pcts；阳光电源、亿纬锂能、思源电气和科达利依次位列第2-5位，亿纬锂能、金盘科技、许继电气的基金持仓市值占比环比提升较多，分别环比提升2.37、1.90、1.27pcts。 分子板块来看，电网设备持仓占比显著提升，光伏设备持仓占比持续下降，电池稳中有增。电池从24Q1的52.74%增至24Q2的53.68%，环比+0.94pcts；电网设备持仓占比从24Q1的12.67%增至24Q2的19.48%，环比+6.81pcts，提升显著。光伏设备自23Q1以来调整幅度最大，已从23Q1的43.93%下降至24Q2的22.03%，环比-7.09pcts。 1）电池持仓集中度提升，龙头强者恒强：宁德时代位列TOP1，持仓总市值达481.52亿元，占电力设备行业总持仓比重33.48%，环比+0.20pcts，保持行业第一大重仓股；亿纬锂能、科达利持仓市值105.69、47.21亿元，位列2-3位。 从集中度来看，24Q2电池板块的基金持仓集中度环比提升，前十名的基金持仓占电池总持仓的95.19%，环比+1.28pcts，前十名的基金持仓占电力设备行业总持仓为51.10%，环比+1.57pcts。 2）电网设备持仓占比显著提升，集中度有所下降：思源电气、三星医疗、东方电缆持仓占比位列前三，分别占行业总持仓市值的3.36%、2.90%、 2.57%；金盘科技、许继电气位列4、5位。电网设备持仓集中度有所下降，持仓市值前十位占电网设备总持仓占比的85.24%，环比-1.82pcts。 3）光伏设备持仓占比下降，集中度提升：持仓前十名占电力设备行业总持仓比重为20.56%，环比-5.19pcts。光伏设备持仓集中度有所上升，持仓市值前十位占光伏设备总持仓占比的93.33%，环比+4.88pcts。 投资建议：从市场交易情况来看，虽然降息预期和美国总统选举预期交织，但市场以交易前者为主；低位成长股经历一轮估值修复后，从我国6月出口数据来看，亚非拉市场持续向好，重点关注逆变器、电力设备环节以及锂电龙头。建议关注：宁德时代、阳光电源、德业股份、艾罗能源、许继电气、平高电气、三星医疗、东方电子。 风险提示：电网投资不及预期；美国大选对中国出口链打压；新能源汽车销量不及预期；风光政策不及预期；原材料价格波动风险。 1、电新板块24Q2持仓集中度持续提升，宁德时代仍为第一大重仓股 从申万一级行业分类电力设备行业来看，截至2024Q2，偏股型基金电力设备行业持仓占比为8.87%，环比-0.88pcts，同比-3.69pcts；电力设备行业流通市值在总流通市值中的比重为6.38%，环比-0.48pcts，同比-1.48pcts。 图1：电力设备行业基金持仓占比和流通市值占比 图2：电力设备行业加（减）仓和超配情况 从加仓情况来看，截至2024Q2电力设备行业基金加仓幅度为-0.88%；从超配情况来看，电力设备行业配置比例超过标准市值比例2.49%，环比-0.40pcts，同比-2.21pcts，超配幅度分位数78%（2010Q1至今）。 图3：持仓比例变化(24Q2持仓占比-24Q1持仓占比，%) 图4：2024Q2偏股型基金超配幅度 电新板块持仓集中度持续提升。截至2024Q2电力设备行业偏股型基金持仓市值约为1438.21亿元，环比-13.03%，同比-49.63%。电新板块持仓集中度持续提升，从基金持仓市值占电力设备申万一级行业总持仓之比来看，电力设备行业前十大中重仓股持仓占比提升为68.79%，环比+1.19pcts，同比+7.91pcts。 宁德时代仍为电新板块第一大重仓股。宁德时代仍为电新板块第一大重仓股，24Q2持仓占比环比提升0.20pcts；阳光电源、亿纬锂能、思源电气和科达利依次位列第2-5位，亿纬锂能、金盘科技、许继电气的基金持仓市值占比环比提升较多，分别环比提升2.37、1.90、1.27pcts。 表1：2024Q2电力设备行业偏股型基金持仓市值前十 2、分行业：电网设备、电池龙头持仓提升，光伏设备持仓下降 分板块来看，电网设备持仓占比显著提升，光伏设备持仓占比持续下降，电池稳中有增。电新各子板块的基金持仓比例中，电池从24Q1的52.74%增至24Q2的53.68%，环比+0.94pcts；电网设备持仓占比从24Q1的12.67%增至24Q2的19.48%，环比+6.81pcts，提升显著。光伏设备自23Q1以来调整幅度最大，已从23Q1的43.93%下降至24Q2的22.03%，环比-7.09pcts。 图5：23Q1-24Q2电力设备行业基金持仓变化 1）电池：宁德时代仍位列TOP1，持仓总市值达到481.52亿元，占电力设备行业总持仓比重33.48%，环比+0.20pcts，保持行业第一大重仓股；亿纬锂能、科达利持仓市值为105.69、47.21亿元，位列2、3位。 从集中度来看，24Q2电池板块的基金持仓集中度环比提升，前十名的基金持仓占电池总持仓的95.19%，环比+1.28pcts，前十名的基金持仓占电力设备行业总持仓为51.10%，环比+1.57pcts。 表2：24Q2电池持仓总市值TOP10 2）电机Ⅱ：电机Ⅱ持仓占电力设备行业总持仓比重为0.87%，环比-0.50pcts。 鸣志电器持仓市值位列电机Ⅱ第一，在电力设备行业总持仓市值中占比达到0.64%。 表3：24Q2电机Ⅱ持仓总市值TOP9 3）电网设备：2024Q2电网设备持仓市值TOP10标的中，思源电气持仓市值达到48.31亿元，占电力设备行业总持仓市值的3.36%，稳居电网设备环节第一；三星医疗持仓市值为41.67亿元，在电力设备行业总持仓中的占比达到 2.90%，位列第二；东方电缆持仓市值为37.00亿元，占电力设备行业总持仓市值的2.57%，位列第三；金盘科技、许继电气位列4、5位。 集中度方面，电网设备持仓集中度有所下降，持仓市值前十位占电力设备行业总持仓占比的85.24%，环比-1.82pcts。 表4：24Q2电网设备持仓总市值TOP10 4）风电设备：24Q2，明阳智能取代禾望电气位列TOP1，持仓市值达到8.91亿元，占电力设备行业总持仓比重0.62%。 从集中度来看，24Q2风电设备板块的持仓集中度环比有所提升，前十持仓占风电设备总持仓的99.54%，环比+2.13pcts。 表5：24Q2风电设备持仓总市值TOP10 5）光伏设备：持仓前十名占电力设备行业总持仓比重为20.56%，环比-5.19pcts。 从持仓市值具体排名来看，阳光电源持仓市值为139.76亿元,位列光伏设备第一，在电力设备行业总持仓市值中占比达到9.72%。 集中度方面，光伏设备持仓集中度有所上升，持仓市值前十位占光伏设备总持仓占比的93.33%，环比+4.88pcts。 表6：24Q2光伏设备持仓总市值TOP10 6）其他电源设备Ⅱ：2024Q2其他电源设备Ⅱ持仓市值的前十名行业持仓占电力设备总持仓比重为1.58%，环比-0.04pcts。从持仓市值具体排名来看，中国动力持仓市值为11.48亿元,位列其他电源设备Ⅱ第一，在电力设备行业总持仓市值中占比达到0.80%。 集中度方面，其他电源设备Ⅱ持仓集中度有所上升，持仓市值前十位占其他电源设备Ⅱ总持仓占比的99.87%，环比+0.43pcts。 表7：24Q2其他电源设备Ⅱ持仓总市值TOP10 3、投资建议 从市场交易情况来看，虽然降息预期和美国总统选举预期交织，但市场以交易前者为主；低位成长股经历一轮估值修复后，从我国6月出口数据来看，亚非拉市场持续向好，重点关注逆变器、电力设备环节以及锂电龙头。 建议关注：宁德时代、阳光电源、德业股份、艾罗能源、许继电气、平高电气、 三星医疗、东方电子。 4、风险提示 电网投资不及预期；美国大选对中国出口链打压；新能源汽车销量不及预期；风光政策不及预期；原材料价格波动风险。