知识资本和组织资本对经济危机期间股票表现的影响：总裁综合能力的调节作用

该研究报告《知识资本与组织资本在经济危机期间对股票表现的影响：通用型CEO的中介作用》探讨了在金融危机时期（全球金融危机(GFC)和COVID-19疫情）无形资本(IC)与股票表现之间的关系。研究将IC分为知识资本(KC)和组织资本(OC)，并分析了这两种资本对制造业企业在危机时期的回报率的影响。结果表明，在这两个时期，更高的KC和OC与更高的危机期回报显著相关。

研究发现，通用型CEO的管理能力强化了这种关系，而专业型CEO则没有显示出类似的影响。在由通用型CEO领导的企业中，CEO的任期正向地调节了无形资本各因素与危机期回报之间的关联。研究强调了KC和OC作为抵御外部冲击的关键缓冲作用，特别是在市场更加关注企业可持续性时。

研究对象为美国制造业公司样本，涵盖了GFC和COVID-19期间及其前后的时间段（分别为2005年至2013年和2018年至2022年）。研究聚焦于具有特定标准工业分类（SIC）两位数代码（31至39）的制造业企业，以确保样本内IC利用策略的一致性。研究结果表明，KC和OC与两个危机时期的股票回报正相关。此外，研究还探讨了CEO的任期作为中介变量，如何影响IC与危机期回报之间的关系。特别是对于任期较长的通用型CEO而言，其经验和对内部资源的理解和运用能力增强，有助于更有效地利用企业的KC和OC应对问题，从而可能提升股票表现。

研究结论强调了在不确定性的市场环境下，评估公司长期韧性和可持续性的必要性，并为关注企业可持续发展的利益相关者（如公司管理层和投资者）提供了重要的见解。此外，研究通过考虑CEO管理能力作为调节因素，深化了对危机期间IC响应能力的理解。研究表明，具有广泛管理知识和技能的通用型CEO能够有效利用企业的知识资本和组织资本，从而在经济危机期间对股票表现产生积极影响。