市场周报：政策提振信心

市场周报 电子元器件 市场策略 证券研究报告投资策略报告发布日期：2024年7月22日星期一 数 据来源：WIND 52周走势比较 1.00% -4.00% -9.00% -14.00% -19.00% -24.00% -29.00% 2023-07-212023-09-272023-12-122024-02-272024-05-102024-07-18 万得全A等权指数上证指数深证成指 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司研究所 分析师：朱志勇 Tel:021-32229888-25509 E-mail:zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 政策提振信心 投资要点 市场震荡整理。上证综指报收2,982.31点,周涨幅0.37%，成交金额14,737.20亿元；深圳成指8,903.23点,周涨幅0.56%，成交金额17,862.83亿元；上证50指数2,456.79点,周涨幅1.83%，成交金额3,039.08亿元；沪深300指数 3,539.02点,周涨幅1.92%，成交金额10,387.21亿元；中证1000指数 4,821.42点,周涨幅-1.16%，成交金额6,048.19亿元；创业板综指2,138.12点,周涨幅-0.06%，成交金额8,172.38亿元。本周震荡整理，权重指数表现较好，参与者情绪反复。整体来看，市场在反弹后，震荡整理，市场情绪修复如预期有所反复，成交量回落。不过随着政策预期的向好，未来最大的不确定性主要来自于海外局势的动荡。国内经济数据基本保持正常，只是结构性的差异，这也是经济转型中的正常现象。随着会议的结束，未来将有更多的政策措施落地，市场事件驱动力增强，市场稳定基础不改，预计未来情绪修复的方向不变，只是节奏不会太快，因此依然要保持耐心。从机会上看，短期依然以交易机会为主，业绩和政策是当前最大的关注因素。 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 16.28 创业板 41.35 上证50指数成份 10.67 沪深300成份 12.08 中证1000成份 31.10 结构特征明显。市场震荡整理，市场情绪反复，结构特征明显。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是北交所个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看半导体相关产业链等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是信息、通信、有色等主题。从行业看农林牧渔、国防军工等行业表现活跃，纺织服装、轻工制造等行业表现较弱。市场修复中心态谨慎，指数修复和主题都有表现。半导体受益于行业的复苏以及事件的驱动成为主题投资的主要机会，而农林牧渔同样是源于周期拐点的出现，其它稳定指数的相关行业也表现活跃。与之相对应的，风险类个股弱势，这也是市场优胜劣汰的趋势。主题驱动和业绩驱动都有所表现是短期市场的主要特征。业绩驱动力在中报披露期增强，而会议的召开以及政策的落地是增强了事件驱动力。因此短期我们主要关注这两个因素的演变。优胜劣汰是市场的发展方向，同时经济转型必然是新质生产力的崛起。高股息和科技成长的风格预计仍将持续。 政策提振信心。整体来看，在全球大变局的格局下，国内经济也在寻求经济结构的转型。新旧产能的承接，市场如同经济结构一样也必然是结构性特征。二十届三中全会在再次强调了深化改革和开放，公有制和私有制平等的竞争地位，巩固了信心的基础。同时全球大变局下的安全和转型中新质生产力的崛起都是发展的方向，未来相关政策措施的落地值得期待。政策提振信心，但是信心的修复仍需时间，因此不宜过于急躁，市场未来仍是震荡修复的过程，高股息与成长是主要关注方向。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共8页 爱建证券有限责任公司 目录 市场震荡整理4 结构特征明显5 估值水平较低6 政策提振信心6 风险提示6 爱建证券有限责任公司 图表目录 图1各指数周表现（2024.07.15-2024.07.19）（单位:亿元，%）4 图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%）4 图3沪市市场强弱力度4 图4深市市场强弱力度4 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.07.19，单位:倍）6 图6行业周涨幅（2024.07.15-2024.07.19）6 表1市场个股周强弱表现（2024.07.15-2024.07.19）(括号内为负值)5 表2主题指数5交易日表现（2024.07.15-2024.07.19）5 表3市场板块估值及增速情况（截至2024.07.19）6 爱建证券有限责任公司 市场震荡整理 本周上证综指报收2,982.31点,周涨幅0.37%，成交金额14,737.20亿元；深圳成指8,903.23点,周涨幅0.56%，成交金额17,862.83亿元；上证50指数2,456.79点,周涨幅1.83%，成交金额3,039.08亿元；沪深300指数3,539.02点,周涨幅1.92 %，成交金额10,387.21亿元；中证1000指数4,821.42点,周涨幅-1.16%，成交金额6,048.19亿元；创业板综指2,138.12点,周涨幅-0.06%，成交金额8,172.38亿 元。本周震荡整理，权重指数表现较好，参与者情绪反复。 整体来看，市场在反弹后，震荡整理，市场情绪修复如预期有所反复，成交量回落。不过随着政策预期的向好，未来最大的不确定性主要来自于海外局势的动荡。国内经济数据基本保持正常，只是结构性的差异，这也是经济转型中的正常现象。随着会议的结束，未来将有更多的政策措施落地，市场事件驱动力增强，市场稳定基础不改，预计未来情绪修复的方向不变，只是节奏不会太快，因此依然要保持耐心。从机会上看，短期依然以交易机会为主，业绩和政策是当前最大的关注因素。 图1各指数周表现（2024.07.15-2024.07.19）（单位:亿元，%）图2每日交易金额及换手率走势（单位:亿元，%） 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 图3沪市市场强弱力度图4深市市场强弱力度 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 结构特征明显 市场震荡整理，市场情绪反复，结构特征明显。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是北交所个股，跌幅较大的主要是风险类个股。从主题指数看半导体相关产业链等主题突出，跌幅前列的概念板块则主要是信息、通信、有色等主题。从行业看农林牧渔、国防军工等行业表现活跃，纺织服装、轻工制造等行业表现较弱。 市场修复中心态谨慎，指数修复和主题都有表现。半导体受益于行业的复苏以及事件的驱动成为主题投资的主要机会，而农林牧渔同样是源于周期拐点的出现，其它稳定指数的相关行业也表现活跃。与之相对应的，风险类个股弱势，这也是市场优胜劣汰的趋势。主题驱动和业绩驱动都有所表现是短期市场的主要特征。业绩驱动力在中报披露期增强，而会议的召开以及政策的落地是增强了事件驱动力。因此短期我们主要关注这两个因素的演变。优胜劣汰是市场的发展方向，同时经济转型必然是新质生产力的崛起。高股息和科技成长的风格预计仍将持续。 表1市场个股周强弱表现（2024.07.15-2024.07.19）(括号内为负值) 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 301016.SZ 雷尔伟 91.99 300799.SZ 左江退 -43.01 871553.BJ 凯腾精工 73.93 000976.SZ *ST华铁 -23.44 873223.BJ 荣亿精密 71.23 000413.SZ ST旭电 -23.08 831641.BJ 格利尔 61.08 002308.SZ *ST威创 -22.98 871981.BJ 晶赛科技 56.66 600112.SH *ST天成 -22.34 839946.BJ 华阳变速 54.76 000040.SZ ST旭蓝 -22.34 872541.BJ 铁大科技 51.52 600831.SH ST广网 -20.09 300960.SZ 通业科技 46.90 300912.SZ 凯龙高科 -19.79 834407.BJ 驰诚股份 41.89 603320.SH 迪贝电气 -19.40 837821.BJ 则成电子 41.51 600297.SH 广汇汽车 -18.75 数据来源：WIND爱建证券研究所 表2主题指数5交易日表现（2024.07.15-2024.07.19） 代码 名称 周涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 866218.WI 数字半导体50 5.39% 866238.WI 数字政务50 -7.26% 866067.WI 集成电路 5.19% 866124.WI 铝产业 -4.95% 866122.WI 分立器件 5.17% 866144.WI 汽车电子 -4.74% 866017.WI 半导体产业 4.67% 866226.WI 数字硬件50 -4.22% 866024.WI 国产电脑 4.56% 866130.WI 基站 -4.01% 866042.WI 生物育种 4.26% 866313.WI 万得生产性专业技术服 -3.95% 866019.WI 芯片 4.21% 866324.WI 万得开采专业及辅助性 -3.92% 866020.WI 新能源 3.87% 866083.WI 电力物联网 -3.73% 866145.WI 军工 3.66% 866202.WI 数字产品 -3.67% 866141.WI 食品 3.65% 866227.WI 数字旅游50 -3.55% 数据来源：WIND爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 图5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2024.07.19，单位:倍）图6行业周涨幅（2024.07.15-2024.07.19） 估值水平较低 从最新数据来看，全体A股市盈率（TTM）PE16.28倍，其中创业板41.35倍、上证50成分10.67倍、沪深300成份12.08倍，中证1000成份31.10倍。整体估值水平较低，安全边际较高。 表3市场板块估值及增速情况（截至2024.07.19） 数据来源：WIND爱建证券研究所 政策提振信心 整体来看，在全球大变局的格局下，国内经济也在寻求经济结构的转型。新旧产能的承接，市场如同经济结构一样也必然是结构性特征。二十届三中全会在再次强调了深化改革和开放，公有制和私有制平等的竞争地位，巩固了信心的基础。同时全球大变局下的安全和转型中新质生产力的崛起都是发展的方向，未来相关政策措施的落地值得期待。政策提振信心，但是信心的修复仍需时间，因此不宜过于急躁，市场未来仍是震荡修复的过程，高股息与成长是主要关注方向。 风险提示 1、主题性投资市场波动较大，注意控制风险 2、宏观经济和政策不确定性对市场的影响 数据来源：WIND爱建证券研究所数据来源：WIND爱建证券研究所 板块名称 PE(2023,整体法) PE(TTM，整体法) 2024Q1净利润同比增长率% 全部A股 16.16 16.28 -7.59 创业板 40.93 41.35 -4.52 上证50指数成份 10.53 10.67 -6.46 沪深300成份 12.13 12.08 -6.20 中证1000成份 31.81 31.10 -17.84 爱建证券有限责任公司 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘