中泰科技：安可测评+超长期国债定向支持，信创进展不断

中泰科技：安可测评+超长期国债定向支持，信创进展不断 计算机证券研究报告/行业点评报告2024年07月21日 评级：增持（维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn 基本状况 上市公司数332 行业总市值(亿元)28090.42 行业流通市值(亿元)15487.61 行业-市场走势对比 相关报告 投资要点 顶层方针强调“安全”，安可测评助力信创建设提速。中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于2024年7月15日至18日在北京举行。本次会议强调“安全”，科技内需提升、信创建设提速。 安可测评：2024年5月20日，中国信息安全测评中心会和国家保密科技测评中心发布安全可靠测评结果公告。1）中央处理器：新添Ⅱ级分类，飞腾、龙芯、海光、 华为海思CPU性能领先。本次测评中，飞腾、龙芯、海光以及华为海思的部分产品因性能突出被列为Ⅱ级分类，而龙芯、申威等四款产品则被认定为Ⅰ级分类。2）桌面操作系统：国产桌面操作系统持续迭代，方德、统信、麒麟蝉联I级榜位。3）服务器操作系统：华为、阿里、麒麟、腾讯、中兴等公司服务器操作系统获评Ⅰ级。其中，华为云旗下欧拉系统V2.0为新增入选。 超长期国债：发行计划落地，信创有望获资金支持。1）事件：2024年5月13日，财政部官网公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知。2）投向领域：强调科技自立自强，将适度超前部署数字基础设施体系，信创领域有望受益。3）发行时点：将从5月中旬持续至11月中旬，其中，30年超长期特别国债最先在5月17日发行，20年超长期特别国债最先在5月24日发行，50年超长期特别国 债最先在6月14日发行。4）一期招标：5月17日，2024年超长期特别国债（一 期）启动招标，期限为30年，招标总额为400亿元。 投资建议：硬软件方面，飞腾、龙芯、海光、华为海思等国产CPU性能领先，同时桌面OS和服务器OS持续更新迭代，国产替代之势崭露头角；政策方面，超长期国债发行计划落地，聚焦高水平科技自立自强的发展方向，持续为信创产业注入新动能，信创硬件、操作系统、数据库、应用相关环节标的有望受益。建议关注：海 光信息、中科曙光、寒武纪、龙芯中科、神州数码、软通动力、拓维信息、纳思达、中国长城、中国软件、诚迈科技、麒麟信安、达梦数据、海量数据、太极股份、星环科技、金山办公等。 风险提示：宏观经济波动及财政承压风险；政策落地不及预期；下游需求景气度波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、政策：顶层方针强调“安全”，安可测评助力信创建设提速.-4- 二、资金：超长期国债发行落地，信创有望获资金支持.............................................-7- 2.1超长期国债：发行计划持续推进，聚焦信创长期发展.......-7- 2.2贷款财政贴息：加快设备更新进展，政策资金加紧落实....-9- 建议关注.......................................................................................................................-9- 风险提示.....................................................................................................................-10- 图表目录 图表1：中国信创产业落地领域.-4- 图表2：2018-2027E中国信创产业规模（亿元）.........................................................................-4- 图表3：安全可靠相关标准加速出台..............................................................................................-5- 图表4：中央处理器安全可靠测评结果公告（2024年第1号）...................................................-5- 图表5：操作系统安全可靠测评结果公告（2024年第1号）.......................................................-6- 图表6：服务器操作系统安全可靠测评结果公告（2024年第1号）............................................-7- 图表7：2024年超长期特别国债发行安排.....................................................................................-7- 图表8：“十四🖂”政策重点聚焦高水平科技自立自强................................................................-9- 一、政策：顶层方针强调“安全”，安可测评助力信创建设提速 三中全会强调“安全”，科技内需提升、信创建设提速。中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于2024年7月15日至18日在北京举行。全 会提出，“国家安全是中国式现代化行稳致远的重要基础。必须全面贯彻总体国家安全观，完善维护国家安全体制机制，实现高质量发展和高水平安全良性互动，切实保障国家长治久安。要健全国家安全体系，完善公共安全治理机制，健全社会治理体系，完善涉外国家安全机制。” 顶层政策支持，下游需求激增，信创市场具有增长动能。下游数字化需求正在激增，且由于国际政治经济形势的不确定性可能导致供应链中断，因此国 家政策推进信创进度，强调在信息技术底层架构和标准、芯片、基础软件、应用软件等领域实现国产化替代。信创可以分为行业信创和党政信创，行业信创主要对象为金融、电信、能源、交通等十三大行业，党政信创主要对象为党政机关，而从推广节奏来看，党政信创为我国信创的先行领域，发展势头良好并且已进入相对成熟阶段。据艾媒咨询预测，我国信创产业规模将于2023年达到20961.9亿元，于2027年达到37011.3亿元。 图表1：中国信创产业落地领域图表2：2018-2027E中国信创产业规模（亿元） 37011 32128 27962 24421 20962 16689 13759 81489650 11496 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 市场规模（亿元）同比（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 来源：艾媒咨询，中泰证券研究所来源：艾媒咨询，中泰证券研究所 安全可靠相关标准加速出台，自主可控逐步推进。2023年7月，《安全可靠测评工作指南（试行）》发布，标志着我国提高了对国产计算机终端和服务器的软硬件产品的安全可靠的筛选标准。2023年12月和2024年3月，相 关测评结果和采购标准相继公布，采购方可凭借安可测评在国产软硬件中优中选优。2024年5月，本次安可测评中新增Ⅱ级安全可靠等级，使更高性能的软硬件产品更容易被市场发掘，强调了国产CPU和操作系统技术自主可控的重要性。 发行日期名称具体内容 图表3：安全可靠相关标准加速出台 2023年7月 2023年12月 2024年3月 《安全可靠测评工作指南（试行）》 《安全可靠测评结果公告2023年第1号》 《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》 安全可靠测评主要面向计算机终端和服务器搭载的中央处理器（CPU）、操作系统以及数据库等基础软硬件产品，实现对产品研发设计、生产制造、供应保障、售后维 护等全生命周期安全可靠性的综合度量和客观评价。根据《安全可靠测评工作指南（试行）》要求，将 2024年5月 根据《安全可靠测评工作指南（试行）》要求，将安全可 《安全可靠测评结果公 靠测评结果予以公布，本次测评中新添Ⅱ级安全可靠等 告（2024年第1号）》 级，适用于性能更优的软硬件产品对应评级标准。 安全可靠测评结果予以公布，测评中将部分国产中央处理器（CPU）、操作系统以及数据库列为I级安全可靠等级。中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准已更新为2024年版。乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。 产品名称 送测单位 安全可靠等级 飞腾腾云S5000C 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 飞腾腾珑E2000 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 飞腾腾锐D3000 飞腾信息技术有限公司 Ⅱ级 龙芯3A5000（DA版） 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 龙芯3A6000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 龙芯3C5000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 龙芯3D5000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅱ级 来源：中国信息安全测评中心，中央政府采购网，中泰证券研究所 2024年5月20日，中国信息安全测评中心会和国家保密科技测评中心发布安全可靠测评结果公告。本测评详细列出了通过严格测试的软硬件产品名单，明确其在安全性、稳定性和可靠性方面达到国家规定的高标准，包括中央处 理器、桌面操作系统、服务器操作系统等多个领域的产品。 1）中央处理器：Ⅱ级分类划分更高标准，国产CPU性能更进一步。本次评估新增“Ⅱ级”分类标准，该评级对产品安全性和可靠性的拥有更高测评标 准，其中，飞腾、龙芯、海光以及华为海思的部分产品因性能突出被列为Ⅱ级分类，而龙芯2K2000等四款产品则被认定为Ⅰ级分类。结合去年安可测评（2023年第1号）结果，飞腾、龙芯、海光、华为海思、申威等CPU产品两次被列入优等评级，可见其性能在国产CPU品类中处于领先地位。 图表4：中央处理器安全可靠测评结果公告（2024年第1号） 海光处理器C86-4G 海光信息技术股份有限公司 Ⅱ级 鲲鹏920V200 深圳市海思半导体有限公司 Ⅱ级 麒麟9000C 深圳市海思半导体有限公司 Ⅱ级 龙芯2K2000 龙芯中科技术股份有限公司 Ⅰ级 申威SW-WY831型微处理器 无锡先进技术研究院 Ⅰ级 兆芯处理器KH-40000 上海兆芯集成电路股份有限公司 Ⅰ级 海光处理器C86-4G-L 海光信息技术股份有限公司 Ⅰ级 来源：中国信息安全测评中心，中泰证券研究所 2）桌面操作系统：方德、统信、麒麟蝉联I级榜位，性能逐步完善。本次评级反映了三个操作系统在技术成熟度、市场认可度以及用户体验方面的显著 进步。1）方德桌面操作系统：适配海光、兆芯、飞腾、龙芯、申威、鲲鹏等国产CPU，支持x86、ARM、MIPS等主流架构。2）统信桌面操作系统：其UOS操作系统凭借易安装、数据备份无缝切换、无广告的上网环境以及跨屏互联功能等特点，为用户提供了便利和安全的操作体验。3）麒麟桌面操作系统：系统更新后可支持飞腾、鲲鹏、龙芯、海光等多个系列的核心处理器，并支持Intel最新12、13代酷睿处理器和最新的AMD处理器。结合安可测评（2023年第1号）结果，三家公司连续两年上榜安可测评公告，体现了其在国产桌面OS领域的地位。 图表5：操作系统安全可靠测评结果公告（2024年第1号） 产品名称送测单位安全可靠等级 方德桌面操作系统V5.0 （内核版本5.4） 中科方德软件有限公司Ⅰ级 统信桌面操作系统V20 （内核版本5.10） 统信软件技术有限公司Ⅰ级 银河麒麟操作系统V10SP