电子行业研究周报：业绩预告显示复苏态势，看好国产替代和周期向上

总结如下：

市场回顾

• 上周（7.15-7.21），电子指数涨跌幅0.46%，在申万31个行业中排名第9，跑输沪深300指数1.46%。
• 本月（7.1-7.21），电子指数涨跌幅3.46%，在申万31个行业中排名第1，跑赢沪深300指数1.22%。
• 年初至今（1.1-7.21），电子指数涨跌幅-5.92%，在申万31个行业中排名第10，跑输沪深300指数9.07%。

行业趋势

• 半导体设备、被动元件、分立器件、模拟芯片设计、数字芯片设计在上周表现较好，分别跑赢沪深300指数6.91%至3.05%。
• 预计Q3台积电营收将在224-232亿美元之间，毛利率预计在53.5%-55.5%。
• 上周多家企业发布半年度业绩预告，显示营收或盈利改善明显，消费电子和AI需求回暖有望带动周期上行。
• 日本被动元件龙头村田、TDK等宣布酝酿涨价，涉及积层式电感、磁珠等产品，预计大尺寸产品涨幅约10%-20%。

周期性数据

• 6月我国集成电路产量362.0亿块，同比增长12.8%，年内累计产量同比增长28.9%。
• 6月集成电路出口金额138.62亿美元，同比增长24%，2024年累计出口金额764.08亿美元，同比增长21.6%。

指数表现

• 截至7月19日，费城半导体指数收于5436.42点，周跌幅5.9%，年初至今涨幅30.2%。
• 台湾半导体指数收于630.26点，周跌幅3.3%，年初至今涨幅51.7%。
• 上周申万半导体指数周涨幅5.29%，受政策预期及消息面刺激，国产替代逻辑下的板块行情后续有望持续演绎。

投资策略

• 推荐关注国产替代及景气周期上行逻辑下的半导体设备和国产零部件公司，如北方华创、中微公司、华海清科、芯源微、拓荆科技、富创精密等。

风险提示

• 贸易摩擦加剧的风险。
• 下游需求复苏不及预期的风险。
• 产能扩张不及预期的风险。
• 行业竞争加剧的风险。

以上总结涵盖了市场表现、行业趋势、周期性数据、指数表现、投资策略以及风险提示等关键信息。