公募基金2024年二季报全扫描：主动权益基金加仓科技板块，固收基金杠杆率下行

金融工程专题 2024年07月21日 金融工程研究团队 主动权益基金加仓科技板块，固收基金杠杆率下行 ——公募基金2024年二季报全扫描 魏建榕（首席分析师） 魏建榕（分析师）张翔（分析师）陈威（联系人） 证书编号：S0790519120001 张翔（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 zhangxiang2@kysec.cn 证书编号：S0790520110001 chenwei3@kysec.cn 证书编号：S0790123070027 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（分析师） 证书编号：S0790524070009 陈威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 相关研究报告 《公募基金持仓参考价值再思考—开源量化评论（97）》-2024.7.19 《公募港股投资变化及港股通优选组合构建—开源量化评论（96）》 -2024.7.15 《果链板块的资金行为监测—金融工程定期》-2024.7.12 2024年二季度股票市场整体下跌，沪深300指数收益-2.14%，中证800收益 -3.27%，全市场公募基金最新规模为31.02万亿元，较2024年一季度环比上涨5.80%。股票型基金资产净值季度环比上升0.23%，其中被动指数型基金是规模增长的主导类别，其规模环比上升1.27%。整体来看，另类投资基金整体收益表现较优，另类投资基金收益率中位数为2.95%。 主动权益基金：科技板块占比增加3.40%，消费板块占比减小3.79% 2024年二季度主动权益基金规模为3.43万亿元，较2024年一季度减少1436.9亿元，数量为3879只。股票仓位：2024年二季度主动权益基金的股票仓位为87.70%，较2024年一季度小幅减小1.25%。板块配置：科技板块占比较2024年一季度增加3.40%，消费板块占比减小3.79%。重仓行业：电子、通信、国防军工重仓规模季度环比分别增加24.11%、25.37%、16.09%。重仓股票：最大主动增持为比亚迪，最大主动减持为贵州茅台。港股配置：港股持仓规模季度环比增 加21.72%，资讯科技业主动增持比例较大。 固收+基金：股票仓位下降，杠杆率下降3.95% 2024年二季度，固收+基金规模为8908.46亿元，较2024年一季度减少87.27亿元。资产配置：股票、可转债仓位占比下降，利率债仓位占比上升。重仓股票：主要分布在有色金属、电子、银行等行业。重仓债券：前三名分别为浦发转债、兴业转债、24国开05。杠杆率：最新杠杆率为117.20%，较2024年一季度下降1.55%。 固收基金：基金总体规模增加，杠杆率下降 2024年二季度固收基金总体规模为7.79万亿元，季度环比上升10.67%，基金数 量为2333只。其中，中长期纯债型基金规模为6.33万亿元，数量为1995只； 短期纯债型基金规模为1.45万亿元，数量为338只。资产配置：短期纯债型基 金信用债占比81.71%，较2024年二季度减少2.51%；利率债占比17.97%，较2024年二季度增加2.65%。中长期纯债型基金信用债占比50.07%，较2024年一 季度减少1.28%；利率债占比48.99%，较2024年一季度增加1.32%。重仓债券： 纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债。杠杆率：短期纯债型基金杠杆率为 114.67%，较2024年二季度下降1.78%；中长期纯债型基金杠杆率为122.50%，较2024年二季度下降2.11%。 FOF基金：整体规模有所下降，新发份额处于低位 2024年二季度，FOF基金数量为497只，FOF基金总规模为1387.55亿元，较 2024年二季度下降45.77亿元。2024年二季度，FOF新发基金5只，新发份额 13.82亿份，处于历史低位。 风险提示：本文分析结果基于历史数据统计，过去业绩不代表未来表现，不构成对产品的推荐投资建议。 金融工程 研究 金融工程专 题 开源证券 证券研究报 告 目录 1、全市场公募规模上涨，债券型基金表现较优5 1.1、全市场公募规模环比上涨5.80%，被动指数型基金规模抬升5 1.2、商品型基金整体收益表现较优6 2、主动权益基金8 2.1、总体规模：主动权益基金规模下滑，头部公司规模排名稳定8 2.2、股票仓位：主动权益基金最新仓位87.70%，占比减少1.25%9 2.3、板块配置：科技板块占比增加3.40%，消费板块占比减小3.79%10 2.4、行业配置：有色金属、家用电器、通信重仓股规模环比涨幅较大10 2.5、主动配置：主动增持有色、通信，主动减持医药生物、计算机12 2.6、重仓股票：重仓股集中度有所提升，重仓股减少209只13 2.7、港股配置：港股重仓规模较季度环比增加21.72%15 2.8、绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金主要为偏股混合型基金16 3、固收+基金16 3.1、总体规模：固收+基金规模减少，新发基金数量处于低位16 3.2、资产配置：股票、可转债仓位占比下降18 3.3、重仓行业：固收+重仓股主要分布在有色金属、电子、银行19 3.4、重仓债券：固收+重仓债前二分别为浦发转债、兴业转债19 3.5、杠杆率：固收+基金整体杠杆率较2024年一季度下降1.55%20 3.6、绩优基金：收益率前十的固收+基金季度收益均超过3.9%20 4、固收基金21 4.1、总体规模：固收基金总体规模7.79万亿元，季度环比上升10.67%21 4.2、资产配置：中长期纯债型基金信用债持仓比例减少1.28%23 4.3、重仓债券：纯债型基金前十重仓债主要为政策银行债24 4.4、杠杆率：固收基金杠杆率小幅下行25 4.5、绩优基金：固收基金季度收益表现较优25 5、FOF基金26 5.1、总体规模：总体规模有所下降，新发份额处于低位26 5.2、重仓基金：FOF重仓基金集中配置债券型基金28 5.3、绩优基金：大部分收益率较优的FOF规模较小28 6、风险提示29 图表目录 图1：2024Q2公募基金总资产规模为31.02万亿元5 图2：2024Q2非货币基金总资产规模为17.84万亿元5 图3：股票型基金规模占比有所抬升5 图4：股票型基金资产净值季度环比上升0.23%，被动指数型基金规模环比上升1.27%6 图5：2024Q2商品型基金整体收益表现较优7 图6：主动权益基金规模为3.43万亿元，数量为3879只8 图7：主动权益基金池新发份额环比减少8 图8：主动权益基金的股票仓位为87.70%，较2024年一季度小幅减小1.25%9 图9：主动权益基金重仓股在科技板块占比增加3.40%，医药板块占比减小0.69%。10 图10：主动权益基金重仓前三大行业分别为电子、医药生物、电力设备11 图11：重仓股抱团现象减弱，2024年二季度减少209只基金重仓股13 图12：2024年二季度港股重仓规模1866.62亿元15 图13：主动权益基金重仓港股主动主动增持资讯科技业15 图14：2024年二季度固收+基金规模减少17 图15：固收+基金新发基金数量和份额维持低位17 图16：固收+基金股票仓位下降至16.56%18 图17：固收+基金的利率债持仓占比上升18 图18：固收+占比最高的债券品种为非政策性金融债19 图19：固收+基金整体杠杆率下行20 图20：2024年二季度固收基金总体规模上升21 图21：2024Q2短期纯债型基金新发0亿份21 图22：2024Q2中长期纯债型基金新发1256.92亿份21 图23：短期纯债型基金利率债持仓比例增加2.65%23 图24：中长期纯债型基金信用债持仓比例减少1.28%23 图25：短期纯债型基金的中期票据占比减少0.03%24 图26：中长期纯债型国债占比减少0.58%24 图27：中长期纯债型基金杠杆率下降至122.50%25 图28：FOF基金整体规模有所回调26 图29：FOF基金发行份额处于历史低位26 图30：偏债混合型FOF规模较2024年一季度减少22.84亿元27 图31：偏债混合型FOF基金的数量为179只27 表1：主动权益基金规模前20名，易方达基金保持领先地位8 表2：多数头部主动权益基金经理管理规模季度环比下降9 表3：制造板块占比较2024年一季度增加0.53%，消费板块占比减小3.79%10 表4：相对中证800超配的二级行业为白酒、半导体、通信设备等11 表5：主动权益基金相对中证800低配的二级行业为证券、股份制银行、保险等11 表6：主动权益基金主动增持比例最大的行业为电子12 表7：主动权益基金主动减持比例最大的行业为食品饮料12 表8：主动权益基金前10大重仓股中，宁德时代、贵州茅台持仓市值最大13 表9：主动权益基金主动增持最多股票为比亚迪、工业富联、立讯精密14 表10：主动权益基金主动减持最多股票为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖14 表11：2024年二季度主动权益基金重仓的港股涨跌情况分化16 表12：2024年二季度收益率前十的主动权益基金2024年一季度收益均超过11%16 表13：固收+基金规模前20名，易方达保持领先地位17 表14：前十固收+基金经理管理规模占比29.95%18 表15：固收+基金重仓股主要分布在有色金属、电子、银行行业19 表16：固收+重仓债券前十主要为可转债、国债19 表17：2024年二季度收益率前十的固收+基金，工银瑞盈季度收益为5.21%20 表18：易方达基金短期纯债型基金规模增加较大，季度环比+33.87%22 表19：中长期纯债型基金规模前十基金公司中广发基金整体规模季度环比+27.34%22 表20：长城基金邹德立季度环比+61.43%22 表21：中长期纯债型基金规模前十的基金经理规模占比合计9.48%23 表22：短期纯债型基金前十大重仓债券为政策银行债24 表23：中长期纯债型基金前十大重仓债券为政策银行债24 表24：短期纯债型绩优基金前10名季度收益超过1.32%25 表25：中长期纯债型绩优基金前10名季度收益超过2.74%26 表26：FOF基金规模最大的基金公司为兴证全球基金，基金规模为167.01亿元27 表27：头部FOF基金经理头部效应明显，但排名略有变化27 表28：FOF基金重仓前20大基金集中于债券型基金28 表29：2024Q1各类型FOF的绩优基金中偏债混合型FOF基金表现较优29 1、全市场公募规模上涨，债券型基金表现较优 1.1、全市场公募规模环比上涨5.80%，被动指数型基金规模抬升 2024年二季度股票市场整体下跌，沪深300指数收益-2.14%，中证800收益 -3.27%，全市场公募基金最新规模为31.02万亿元，较2024年一季度环比上涨5.80%。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为17.84万亿元，季度环比上涨6.31%。 图1：2024Q2公募基金总资产规模为31.02万亿元图2：2024Q2非货币基金总资产规模为17.84万亿元 季度环比(右轴)公募基金总资产净值(万亿元) 3550% 3040% 2530% 2020% 1510% 100% 5-10% 2011-06 2012-06 2013-06 2014-06 2015-06 2016-06 2017-06 2018-06 2019-06 2020-06 2021-06 2