焦煤焦炭周报

焦煤焦炭期货周报 2024年7月20日 研究员： 联系我们 分析逻辑： 双焦情绪转弱，预计震荡偏空运行 黑色研究小组 联系方式： 独立性声明 liangchao@greendh.com 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 钢材：本周钢材数据变化主要受气候影响，螺纹供需双降造成的，板材供需相对稳定。焦炭：受成才价格下调影响，港口焦炭价格率先下调，焦炭利润空间较为充足，或将有 提降预期。 焦煤：三中全会后焦煤供给有增量预期，关注竞拍价格及成交情况，预计焦煤供给偏宽松。 行情预判：双焦情绪转弱，预计震荡偏空运行。 风险提示：国内煤矿持续提产以及蒙煤通关量同比大幅增加。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点： 宏观：1、国家统计局发布数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.6个百分点；6月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%。2、因蒙古国在全国范围内广泛开展国庆那达慕活动，本周从7月10日开始至下周7月15日，蒙古国线上竞拍暂停，7月11日至7月15日三大口岸放假闭关，7月16日开始均恢复正常。3、从中煤集团新疆能源有限公司了解到，该公司开发的新疆哈密市条湖一号矿井及选煤厂项目于日前开工建设，项目建成后每年可生产原煤1000万吨。 双焦：本周双焦市场趋稳运行，在传统淡季到来后，终端需求虽有所转弱，但钢厂及焦企利润空间相对稳定，钢厂开工依旧维持高位，Mysteel铁水日均产量稳定在239万吨左右。双焦整体供需偏稳的状态。本周焦炭需求较好，焦企开工及产量小幅增加，同时下游钢厂库存大幅下降。反映出钢厂在维持利润的情况下，生产较为积极。上游焦煤相对稳定，竞拍来看，线上竞拍流拍率增加，但焦煤现货价格支撑较强，没有出现大幅掉价。双焦整体供需继续维持稳定态势。 建议：双焦基本面长期处于平衡状态下，期货市场也相对谨慎，同时7月15日三中全会召开在即，投资者多持以观望态度。关注下周会议是否有强提振政策发布。 焦煤： 期货：本周焦煤期货主力合约再次下探，JM2409合约起始价1573元/吨，最终价为1543.5元/吨，最低下探至1519.5，周跌幅1.88%。 现货：本周安泽低硫主焦报价1920元/吨，乌不浪蒙5精煤1550，与上周持平。 焦炭： 期货：本周焦炭期货主力合约大幅下跌，J2409合约起始价2247.5元/吨，最终价为2182元/吨，周跌幅2.91%，略强于焦煤。 现货：山西孝义准一级焦1800元/吨，与上周持平。日照准一级1980元/吨，环比下跌50元/吨。 Part2本期分析 宏观：1、国家统计局：6月，中国生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。2、工信部：上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。3、上半年，国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%；全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%；社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。 双焦：本周双焦市场暂稳运行，三中全会召开期间，煤矿端部分企业减产以包安全生产为主，焦煤供给小幅收紧，但较没价格基本持稳，焦企吨焦利润33元/吨。钢厂钢材价格受恶劣天气影响，持续下跌，钢厂利润空间不断收缩，但高炉开工及铁水产量仍维持239万吨高位。日照港地区准一级焦炭价格下调50元/吨，同时钢厂逐渐没有利润的趋势下，焦炭下周有提降预期。宏观方面，三中全会结束后没有看到超预期政策的出台。受此影响黑色盘面大幅下挫。下周双焦基本面都偏弱的情绪下，预计双焦盘面继续震荡下行。 建议：技术上看，JM2409合约下方支撑1480点，J2409合约下方支撑2050。破位后或加速向下。 钢材及下游： Mysteel调研247家钢厂率82.63%，环比上周上涨0.13个百分点，同比去年减少0.97个百分点；高炉炼铁产能利用率89.62%，环比增加0.92个百分点，同比减少1.54个百分点；钢厂盈利率32.03%，环比减少4.77个百分点，同比减少32.04个百分点；日均铁水产量239.65万吨，环比增加1.36万吨，同比减少4.62万吨。 据Mysteel统计，本周五大钢材品种供应884.81万吨，周环比降5.02万吨，其中螺纹和热卷降幅明显。进入七月份以来，连续三周下降，总降幅2.93%。本周五大钢材总库存1756.9万吨，周环比降13.93万吨。本周五大钢材总消费量为898.74万吨，周环比增加1.61万吨。本周钢材数据变化主要受气候影响，螺纹供需双降造成的。 焦炭： 据Mysteel统计全国30家独立焦化厂，平均吨焦盈利33元/吨；山西准一级焦平均盈利39元/吨，山东准一级焦平均盈利97元/吨，内蒙二级焦平均盈利-8元/吨，河北准一级焦平均盈利90元/吨。 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为74.53%增0.19%；焦炭日均产量68.69减0.24，焦炭产量微降，整体生产状况较稳。 焦炭： mysteel数据显示，本周独立焦企焦炭库存为59.41吨，环比减少0.88万吨。本周247钢厂焦炭库存552.21万吨，较上周增加13.7万吨。库存平均可用天数为10.51天，环比增加0.21天。港口库存202.35吨，环比增加2.07万吨，全样本库存为813.97万吨，周环比增加14.89万吨。 焦炭总库存同比处于历史低位，下游需求预期不佳，钢厂利润空间逐渐收紧，近期煤价相对稳定，焦炭成本没有大的波动，吨焦利润也维持在30元以上。预计焦炭价格下周弱稳运行，不排除提降可能。 焦煤： 本周三中全会召开期间，部分煤矿有减产措施，以保安全生产为主。Mysteel统计523家样本矿山开工率为88.05%,环比减少2.18%；原煤日均产量为198.42万吨，环比减少4.91万吨。全国110家洗煤厂样本开工率66.4%，环比减少3.08%；日均产量55.35吨，环比减少3.51万吨。焦煤供给明显下降，预计会议结束停减产煤矿恢复生产后，下周焦煤产量将恢复至上一周水平。 焦煤： 本周样本洗煤厂精煤库存157.2万吨，环比减少5.09万吨。 本周焦化企业炼焦煤库存为941.6万吨，较上周减少5.42万吨。钢厂炼焦煤库存为746.57万吨，环比增加2.6万吨。港口炼焦煤库存263.5万吨，环比减少4万吨。 本周焦煤供给减少，但下游开工高稳，焦煤需求相对稳定，焦煤整体库存下降。 焦炭： 本周山西地区准一湿息焦炭价格企稳，J2409合约价格下跌65.5个点，焦炭基差整体走强62点。日照港地区准一湿息焦炭价格1980，较上周下调50，日照港地区焦炭基差走强50点，略小于山西地区。预计下周焦炭现货价格走弱，焦炭盘面或继续下行，预计焦炭基差将继续走强。 焦煤： 本周山西地区1.3中硫主焦价格基本持稳，JM2409合约价格下跌29.5个点，焦煤基差整体走强30点。蒙5#精煤价格同样持稳，蒙煤基差增幅基本一致。下周焦煤停产煤矿复产，预计焦煤现货价格将弱势运行，JM2409合约延续向下趋势。焦煤基差或维持现有水平。 Part3风险提示 3风险提示 国内煤矿持续提产以及蒙煤通关量同比大幅增加。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所