机构调研策略周报

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240715-20240719) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 沪深300 10% 0% -10% -20% 2023/72023/102024/12024/4 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和中控技术等，近7天机构调研数前二十的热门公司有水晶光电、博雅生物和卫星化学等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有20家。20家公司中有10家公司已发布2024年半年度业绩预告，其中2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有水晶光电、中际旭创、银轮股份、深南电路、澜起科技、心脉医疗和山鹰国际。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华测检测和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、澜起科技和心脉医疗等。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）水晶光电：公司深耕光学领域二十多年，已构成具备长期增长力的多元化布局，有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。 2）中际旭创：公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。 3）深南电路：公司是电子互联领域的领军企业，主要业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基板三大板块。 4）澜起科技：公司是内存接口芯片领军企业，并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受益存储行业复苏。 5）心脉医疗：公司是港股公司微创医疗的控股子公司，主要负责主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。公司持续推出具有竞争力的新产品，并开拓海内外市场。 6）中控技术：公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。 7）九号公司：公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业，在智能服务机器人领域发展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/19-2024/07/19）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/07/15-2024/07/19）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/06/19-2024/07/19）5 表5：水晶光电机构调研公告摘录（2024/07/12）5 表6：中际旭创机构调研公告摘录（2024/07/15）8 表7：深南电路机构调研公告摘录（2024/07/18）10 表8：澜起科技机构调研公告摘录（2024/07/12）11 表9：心脉医疗机构调研公告摘录（2024/07/04）14 表10：中控技术机构调研公告摘录（2024/07/10）18 表11：九号公司机构调研公告摘录（2024/06/23）19 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和中控技术等，近7天机构调研数前二十的热门公司有水晶光电、博雅生物和卫星化学等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有20家。20家公司中有10家公司已发布2024年半年度业绩预 告，其中2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有水晶光电、中际旭创、银轮股份、深南电路、澜起科技、心脉医疗和山鹰国际。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/19-2024/07/19） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688008.SH 澜起科技 407 600570.SH 恒生电子 161 002273.SZ 水晶光电 364 688167.SH 炬光科技 152 688777.SH 中控技术 292 688331.SH 荣昌生物 151 688016.SH 心脉医疗 250 688059.SH 华锐精密 142 300294.SZ 博雅生物 234 301367.SZ 怡和嘉业 139 002648.SZ 卫星化学 220 600567.SH 山鹰国际 136 300790.SZ 宇瞳光学 207 002916.SZ 深南电路 132 002970.SZ 锐明技术 205 300124.SZ 汇川技术 125 688183.SH 生益电子 179 689009.SH 九号公司 125 603883.SH 老百姓 172 300308.SZ 中际旭创 125 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/07/15-2024/07/19） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 002273.SZ 水晶光电 364 600609.SH 金杯汽车 68 300294.SZ 博雅生物 234 688173.SH 希荻微 65 002648.SZ 卫星化学 220 300474.SZ 景嘉微 48 688183.SH 生益电子 179 002126.SZ 银轮股份 38 300790.SZ 宇瞳光学 145 002534.SZ 西子洁能 37 300308.SZ 中际旭创 125 001212.SZ 中旗新材 37 688366.SH 昊海生科 125 603711.SH 香飘飘 36 002368.SZ 太极股份 114 688653.SH 康希通信 35 688166.SH 博瑞医药 104 002947.SZ 恒铭达 34 002384.SZ 东山精密 85 002130.SZ 沃尔核材 32 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对水晶光电、中际旭创、深南电路、澜起科技、心脉医疗、中控技术和九号公司七家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2023年&2024Q1） 公司深耕光学领域二十多年，已构成具备长期增长力的多元化布局。公司目前具 水晶 有光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）和反光材料五大 光电 业务板块，有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。2024年上半年公司预计实现归母净利润4.0-4.5亿元，同比+125.45%-153.64%。 公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出中际800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。在AI算力建设加速情况旭创下，公司已成为北美重点客户的高速光模块的长期供货商。2024年上半年公司预 公司是电子互联领域的领军企业，主要业务覆盖印刷电路板、电子装联和封装基深南板三大板块。公司印刷电路板业务竞争力全球领先，封装基板和电子装联业务高电路速发展，有望受益算力浪潮。2024年上半年公司预计实现归母净利润9.1-10.0 亿元，同比+92.01%-111.00%。 计实现归母净利润21.5-25.0亿元，同比+250.30%-307.33%。 公司是内存接口芯片领军企业，可以提供DDR2至DDR5等主流内存接口芯片，澜起并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受科技益存储行业复苏。2024年上半年公司预计实现归母净利润5.8-6.2亿元，同比 公司是港股公司微创医疗的控股子公司，主要负责主动脉及外周血管介入医疗器心脉械的研发、生产和销售。公司持续推出具有竞争力的新产品，并开拓海内外市场，医疗主动脉和外周业务保持高速增长。2024年上半年公司预计实现归母净利润3.9- 4.2亿元，同比+40%-50%。 +612.73-661.59%。 公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均中控在国内市场市占率保持多年第一。公司向中东、东南亚等新兴市场拓展，未来海 外业务有望成为新的增长点。此外公司即将发布首个用于自身行业的AI大模型， 技术核心竞争力保持强劲。2024年一季度公司实现营收17.38亿元，同比+20.25%， 归母净利润为1.45亿元，同比+57.39%。 公司是智能短交通和服务机器人领域的领先企业。公司在智能服务机器人领域发 九号展多年，与公司智能短交通产品在底层技术上具有一定共通性。2015年公司在成公司立机器人研发团队后与英特尔、英伟达陆续合作，并已推出配送、送餐和快递等服务机器人。2024年一季度公司实现营收25.62亿元，同比+54.18%，归母净 利润为1.36亿元，同比+675.34%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华测检测和中控技术等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、澜起科技和心脉医疗等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/06/19-2024/07/19） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300124.SZ 汇川技术 10 601229.SH 上海银行 3 300012.SZ 华测检测 6 002594.SZ 比亚迪 3 688777.SH 中控技术 3 688008.SH 澜起科技 2 688686.SH 奥普特 3 688183.SH 生益电子 2 002747.SZ 埃斯顿 3 688016.SH 心脉医疗 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：水晶光电机构调研公告摘录（2024/07/12） 股票代码 公司名称 公告时间 002273.SZ 水晶光电 2024/07/12 公告内容摘录： Q、请问北美大客户在光学是否会持续升级，公司为大客户配套的产品品类和份额是否还有提升的可能性？ A、过去北美大客户一直是水晶非常重要的合作伙伴，在合作上有以下几点值得各位投资者朋友关注：第一，涂覆滤片产品，北美大客户在过去已经完成前摄后摄的全升级，国产化具有巨大的市场空间，目前公司已经获取直接大客户合作的机会，实现供应链的突破为客户提供有竞争力方案，成长空间值得展望；第二，四重反射棱镜产品我们已经看到24年机型的下沉，相信这款新产品未来将持续为我们带来较好的业绩支撑；第三，薄膜光学 面板，公司将继续保持竞争力，作为未来重要的业务基石，通过降本增效保持稳定增长；第四，AI引进、人工智能的发展，智能感知一定会为光学带来更多需求，相信人工智能会带来更多光学升级的想象空间。 Q、在反射光波导方案大批量量产中，是否还会有竞争力的对手？ A、首先AI大模型推动了AR产业的发展，相信是大家的共识。全球的科技巨头全方位投入硬件升级，硬件会迅速成熟，AR眼镜作为AI最佳的载体可能从智能手机的伴侣逐步到畅想的替代智能手机的场景。现在智能手机市场十多亿部的市场量级，而AR眼镜的市场需求发展到十亿量级一定需要时间。在这样的市场体量下，我们认为很大可能是会多种技术路线并行或者串行，我们也很乐意看到友商共同成长。水晶的核心优势一直是大规模量产制造，而反射光波导高性价比、大规模的全球性的量产难题我们希望在1-2年能够得到突破。当然衍射光波导的布局我们也进行了很多年，我们会继续沉淀。除此以外，在AR眼镜时代除了价值量很高的波导片，也要用到大量的手机上的传感元件，在元宇宙光学领域，手机元器件的平移应用会顺畅地启动。