机构调研策略周报（20240722-20240726）

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240722-20240726) 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005chucongcong@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008chengzhi@yd.com.cn 沪深300指数走势图 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 沪深300 10% 0% -10% -20% -30% 2023/72023/102024/12024/4 主要内容 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和心脉医疗等，近7天机构调研数前二十的热门公司有奇安信-U、天奈科技和博众精工等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有20家。20家公司中有11家公司已发布2024年半年度业绩预告，其中2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有澜起科技、水晶光电、心脉医疗、晶晨股份、兆驰股份、中际旭创、明阳电气、广电计量和明泰铝业。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华测检测、比亚迪和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有中际旭创和心脉医疗等。 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）澜起科技：公司是内存接口芯片领军企业，并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受益存储行业复苏。 2）水晶光电：公司深耕光学领域二十多年，已构成具备长期增长力的多元化布局，有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。 3）心脉医疗：公司是港股公司微创医疗的控股子公司，主要负责主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。公司持续推出具有竞争力的新产品，并开拓海内外市场。 4）晶晨股份：公司是国内音视频SOC的领军企业，并逐步将业务拓展至WiFi 和汽车电子等领域，已形成五大产品线，产品用于家庭、汽车、办公等行业。 5）中际旭创：公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。 6）广电计量：公司是综合性的国有第三方计量检测服务机构，业务包括计量、可靠性与环境试验、电磁兼容检测、化学测试、食品检测、环保检测、EHS评价咨询等业务。 7）中控技术：公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。 风险提示 资本市场发生波动的风险、上市公司业绩不达预期的风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、机构调研热门公司梳理3 二、重点公司机构调研公司摘录5 图表目录 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/26-2024/07/26）3 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/07/22-2024/07/26）3 表3：部分业绩存在亮点的公司简介4 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/06/26-2024/07/26）5 表5：澜起科技机构调研公告摘录（2024/07/12）5 表6：水晶光电机构调研公告摘录（2024/07/12）8 表7：心脉医疗机构调研公告摘录（2024/07/04）11 表8：晶晨股份机构调研公告摘录（2024/07/19）14 表9：中际旭创机构调研公告摘录（2024/07/15）16 表10：广电计量机构调研公告摘录（2024/07/23）18 表11：中控技术机构调研公告摘录（2024/07/10）20 2 一、机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和心脉医疗等，近7天机构调研数前二十的热门公司有奇安信-U、天奈科技和博众精工等。上述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有20家。20家公司中有11家公司已发布2024年半年度业绩 预告，其中2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有澜起科技、水晶光电、心脉医疗、晶晨股份、兆驰股份、中际旭创、明阳电气、广电计量和明泰铝业。 表1：近30天机构调研次数前二十公司排名（2024/06/26-2024/07/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688008.SH 澜起科技 402 600570.SH 恒生电子 161 002273.SZ 水晶光电 364 688167.SH 炬光科技 152 688016.SH 心脉医疗 250 688331.SH 荣昌生物 150 300294.SZ 博雅生物 234 002429.SZ 兆驰股份 150 002648.SZ 卫星化学 220 300790.SZ 宇瞳光学 145 688062.SH 迈威生物-U 213 688561.SH 奇安信-U 145 002970.SZ 锐明技术 184 688777.SH 中控技术 137 688183.SH 生益电子 179 300308.SZ 中际旭创 133 688099.SH 晶晨股份 175 688366.SH 昊海生科 125 603883.SH 老百姓 172 002727.SZ 一心堂 122 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 表2：近7天机构调研次数前二十公司排名（2024/07/22-2024/07/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 688561.SH 奇安信-U 145 601231.SH 环旭电子 51 688116.SH 天奈科技 111 601677.SH 明泰铝业 48 688097.SH 博众精工 108 603665.SH 康隆达 38 300308.SZ 中际旭创 94 002429.SZ 兆驰股份 37 301291.SZ 明阳电气 65 688618.SH 三旺通信 37 688772.SH 珠海冠宇 64 300113.SZ 顺网科技 36 002967.SZ 广电计量 60 300825.SZ 阿尔特 35 300168.SZ 万达信息 58 836247.BJ 华密新材 33 300218.SZ 安利股份 55 001212.SZ 中旗新材 28 300352.SZ 北信源 53 300969.SZ 恒帅股份 28 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 我们对澜起科技、水晶光电、心脉医疗、晶晨股份、中际旭创、广电计量和中控技术七家公司进行了发展逻辑简单梳理和财务数据整理： 表3：部分业绩存在亮点的公司简介 公司 简介及财务数据（2023年&2024Q1） 公司是内存接口芯片领军企业，可以提供DDR2至DDR5等主流内存接口芯片， 澜起 并和三星、海力士和美光等全球头部存储厂商建立了稳定合作关系，未来有望受 科技 益存储行业复苏。2024年上半年公司预计实现归母净利润5.8-6.2亿元，同比+612.73-661.59%。 公司深耕光学领域二十多年，已构成具备长期增长力的多元化布局。公司目前具水晶有光学元器件、薄膜光学面板、半导体光学、汽车电子（AR+）和反光材料五大光电业务板块，有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。2024年上半年公司预计 公司是港股公司微创医疗的控股子公司，主要负责主动脉及外周血管介入医疗器心脉械的研发、生产和销售。公司持续推出具有竞争力的新产品，并开拓海内外市场，医疗主动脉和外周业务保持高速增长。2024年上半年公司预计实现归母净利润3.9- 4.2亿元，同比+40%-50%。 实现归母净利润4.0-4.5亿元，同比+125.45%-153.64%。 公司是国内音视频SOC的领军企业，并逐步将业务拓展至WiFi和汽车电子等领晶晨域，已形成五大产品线，产品广泛用于家庭、汽车、办公等行业。未来汽车电子 股份等领域有望给公司带来充足增量，此外公司主业出海顺利，海外份额稳步提升。 2024年上半年公司预计实现营收30.16亿元，同比+28.32%；归母净利润/扣非后归母净利润为3.62/3.40亿元，同比+95.98%/+115.29%。 公司是全球光模块行业的领军企业，并持续拓展高速光模块产品。公司已推出中际800G光模块产品，并积极布局CPO和LPO等新技术。在AI算力建设加速情况旭创下，公司已成为北美重点客户的高速光模块的长期供货商。2024年上半年公司预 计实现归母净利润21.5-25.0亿元，同比+250.30%-307.33%。 公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多项智能控制软件均 在国内市场市占率保持多年第一。公司向中东、东南亚等新兴市场拓展，未来海中控外业务有望成为新的增长点。此外公司即将发布首个用于自身行业的AI大模型，技术核心竞争力保持强劲。2024年一季度公司实现营收17.38亿元，同比+20.25%， 归母净利润为1.45亿元，同比+57.39%。 公司是综合性的国有第三方计量检测服务机构，业务包括计量、可靠性与环境试 广电验、电磁兼容检测、化学测试、食品检测、环保检测、EHS评价咨询等业务。2024计量年公司加强费用管控力度、收缩亏损业务板块，经营质量持续提升。2024年上半年公司预计实现营收13.00-14.00亿元，同比+5.61%-13.74%；归母净利润0.75- 0.85亿元，同比+24.66-41.29%。 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 近一月来外资机构调研次数较多的公司有华测检测、比亚迪和埃斯顿等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有中际旭创和心脉医疗等。 表4：近30天外资机构调研次数前十公司排名（2024/06/26-2024/07/26） 股票代码 公司名称 机构调研次数 股票代码 公司名称 机构调研次数 300012.SZ 华测检测 5 300308.SZ 中际旭创 2 002594.SZ 比亚迪 3 688213.SH 思特威-W 2 002747.SZ 埃斯顿 3 002595.SZ 豪迈科技 2 601229.SH 上海银行 3 688789.SH 宏华数科 2 300124.SZ 汇川技术 3 688016.SH 心脉医疗 2 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 二、重点公司机构调研公司摘录 在上述梳理出的值得关注的重点公司中，我们摘录了其近期披露的部分机构调研公告信息供大家参考： 表5：澜起科技机构调研公告摘录（2024/07/12） 股票代码 公司名称 公告时间 688008.SH 澜起科技 2024/07/12 公告内容摘录： Q、DDR5世代，在当前的单台通用服务器中，公司可提供产品的价值量较DDR4世代有多大幅度提升？提升的原因有哪些？ A、假设不考虑MRDIMM，DDR5世代，目前在单台通用服务器中，公司可提供的相关产品价值量大约是DDR4世代的2倍~3倍，推动其增长的主要因素包括以下几个方面：一是DDR5世代单台通用服务器平均搭配内存模组的数量较DDR4世代有所提升，内存接口芯片需求量和内存模组数量呈线性相关；二是DDR5内存接口芯片的平均销售价格 较DDR4内存接口芯片有较大幅度提升；三是DDR5世代公司还可以提供三种内存模组配套芯片（SPD、TS、PMIC）。 Q、在一台主流AI服务器中，公司目前以及将来可以提供的产品有哪些？价值量有多大提升？ A、AI服务器通常需要更高的算力、更大的内存、更高的带宽以及更快的传输，因此也需要更多的高速互连芯片。在当前主流AI服务器里，公司可提供的主要产品包括内存接口芯片、内存模组配套芯片、PCIeRetimer芯片等；随着MRDIMM及CXL内存扩展逐步在下游开始应用，公司在未来的AI服务器里，可提供的产品包括内存接口芯片（含RCD及高带宽内存接口芯片MRCD/MDB)、内存模组配套芯片、PCIeRetimer、MXC芯片等，无论是产品种类，还是产品价值量，均有大幅提升。 Q、2024年第二季度，公司内存接口芯片的迭代进度以及下半年的预期？ A、随