《二十届三中全会》精神学习第一篇：改革开放是赶上时代的重要法宝

2024年7月19日 总量研究 改革开放是赶上时代的重要法宝 ——《二十届三中全会》精神学习第一篇 要点 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002010-56513108 gaoruidong@ebscn.com 分析师：刘星辰 执业证书编号：S0930522030001021-52523880 liuxc@ebscn.com 相关研报 消费税改革如何支持地方财政？——《财政洞悉》系列第四篇（2024-06-25） 把改革摆在更加突出位置——2024年4月政治局会议精神学习（2024-04-30） 2024年政府工作报告的三条主线——政府工作报告精神学习（2024-03-05） 中国式现代化是最大的政治——中央经济工作会议精神学习系列第一篇（2023-12-13） 政治局会议的三个关键词——2023年7月政治局会议精神学习（2023-07-25） 乘势而上，顺势而为——2023年4月政治局会议精神学习（2023-04-28） 共促发展合力，经济蓄势待发——2023年政府工作报告精神学习（2023-03-05） 战略全局出发，提振信心入手——2022年12月中央经济工作会议精神学习 （2022-12-17） 事件： 2024年7月18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》，对进一步全面深化改革做出系统部署。 核心观点： 二十届三中全会对未来五年的全面深化改革做出系统部署。 一是，改革目标：构建高水平社会主义市场经济体制，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。应对国内经济新发展动能不足、全球供应链重构的风险。 二是，改革思路：以经济体制改革为牵引，建立与新质生产力相匹配的新型生产关系；以系统思维推进改革步伐，处理好五个方面的重大关系。 三是，改革领域：本次改革共涉及14个领域安排，与十八届三中全会相比，将“高水平社会主义市场经济体制”摆在第一位，新增“经济高质量发展体制机制”、“全面创新体制机制”、“推进国家安全体系和能力现代化”、“推进中国式现代化的领导水平”。整体来看，更加重视发挥市场机制作用，将高质量发展、创新体制改革摆在靠前位置，服务于新质生产力、现代化产业体系的建设。 四是，具体方向：鼓励民营经济发展，既“放得活”又“管得住”；大力发展新质生产力；深化教育、科技、人才机制改革；深化财税、金融体制改革；促进城乡要素双向流动，深化土地制度改革；促进高水平对外开放，继续推进“一带一路”建设；完善收入分配改革；强调“绿色低碳”发展模式。 一、迎接新时代的伟大变革 党的二十届三中全会提出，“把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革”。这既是党的十八届三中全会以来全面深化改革的实践续篇，也是新征程推进中国式现代化的时代新篇。2013年，划时代的十八届三中全会 召开，对全面深化改革进行总体擘画，开创了我国改革开放的新篇章，实现改革由局部探索、破冰突围到系统集成、全面深化的转变。 彼时全面深化改革的提出，是为了适应国内外经济形势的新变化。国际方面，2009年奥巴马政府上台后，推出重返亚洲战略，全面贸易保护主义盛行；国内方面，我国经济进入增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期的“三期”叠加阶段，亟需摆脱粗放式、过度依赖投资的债务增长模式，寻求新增长动能。过去10年间，全面深化改革取得重大成果，中国经济逐步向注重增长质量和效益平衡切换。 历史的车轮滚滚向前，当前我国再度站在关键时期，要坚持用改革开放这个重要法宝解决发展中的问题，才能应对纷繁复杂的国内外新形势。全会指出，“当前和今后一个时期是以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业的关键时期。面对 纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革”。 一是，逆全球化浪潮和贸易保护主义加速演绎，近年来发达国家纷纷实施“再工业化”战略，新兴国家积极承接产业转移，全球供应链体系迎来重构，对国内制造业体系形成一定冲击；二是，国内经济加速去地产化，土地财政退坡导致地方政府债务面临困境；房价下跌导致居民购房意愿和消费信心疲弱，负向循环链条尚未打破；三是，国内经济新动能发展仍显不足，实体经济投资回报率逐年下降，约束民间投资意愿；四是，人口总量达峰、老龄化加速、出生率下降等问题浮现，人口红利逐步走弱，长期将压低潜在经济增速，并加重财政负担；五是，发展不均衡问题突出，表现为城乡区域发展不平衡、居民收入差距扩大以及基本公共服务供给不均衡，阻碍共同富裕的长期目标实现。 图1：近年来美国研发投入增幅高于中国图2：拜登任期内积极采取制造业回流政策，吸引全球高端生产和创新要素 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 近3年增幅（19-21年）近5年增幅（17至21年）近10年增幅（12至21年） 总额6400亿美元 （%）半导体 电动车和电池清洁能源生产生物医药 重工业 -0.2 以色列韩国美国比利时日本德国英国中国 清洁能源项目 资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：美国白宫，图中数据为拜登政府就任以来，美国吸引的全球制造业私人投资，数据截至2023年12月 图3：当前我国研发强度（R&D经费投入/GDP比重）仍落后于美国、韩国、日本等国家 图4：上市公司财报数据显示，近年来投资回报率与信贷扩张意愿同步回落 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 （%） 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 信贷扩张意愿(右)投资回报率TTM：全A非金融石油石化贷款利率 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 5.6 占GDP比重:研发支出 4.9 3.53.4 3.3 3.1 2.9 2.4 2.2 2024-03 2023-12 2023-09 2023-06 2023-03 2022-12 2022-09 2022-06 2022-03 2021-12 2021-09 2021-06 2021-03 0.0 以色列韩国美国比利时日本德国英国中国法国 资料来源：Wind，光大证券研究所注：统计时点为2021年资料来源：Wind，光大证券研究所注：单位为（%） 改革目标上，构建高水平社会主义市场经济体制，进一步解放和发展社会生产力、激发和增强社会活力。全会提出，“进一步全面深化改革的总目标是继续完善和 发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。到二〇三五年，全面建成高水平社会主义市场经济体制，中国特色社会主义制度更加完善，基本实现国家治理体系和治理能力现代化，基本实现社会主义现代化，为到本世纪中叶全面建成社会主义现代化强国奠定坚实基础”。 完成时点上，“到二〇二九年中华人民共和国成立八十周年时，完成本决定提出的改革任务”。全会提出，要总结评估“十四五”规划落实情况，切实搞好“十五五”规划前期谋划工作，旨在为未来五年改革任务提前布局。 二、改革思路：以经济体制改革为牵引，以系统思维推进改革步伐 经济社会发展是一个系统工程，实现中国式现代化同样是一个系统工程。适应中国式现代化进程的全面深化改革，是一场深刻而全面的社会变革，是全方位、全过程、宽领域、多层次的复杂系统工程，必然要求更高水平的系统集成，必然要求更加注重前瞻性思考、全局性谋划、战略性布局、整体性推进。 只有运用好系统观念，才能对各种矛盾做到了然于胸，同时又紧紧围绕主要矛盾和中心任务，优先解决主要矛盾和矛盾的主要方面，以此带动其他矛盾的解决，在整体推进中实现重点突破，以重点突破带动经济社会发展水平整体跃升。在各 项改革领域中，经济体制改革是重中之重，其通过解放和发展生产力，能够为其他各方面改革提供强大牵引。 因此，全会指出，改革的发力点是，以经济体制改革为牵引，以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点。改革的具体方向，是“推动生产关系和生产力、上层建筑和经济基础、国家治理和社会发展更好相适应”。 改革的思路上，“更加注重系统集成，更加注重突出重点，更加注重改革实效”，在改革过程中，要坚持五大原则，包括“坚持党的全面领导、坚持以人民为中心、坚持守正创新、坚持以制度建设为主线、坚持全面依法治国、坚持系统观念等”。 所谓系统观念，关键在于要处理好五个方面的重大关系，包括经济和社会、政府和市场、效率和公平、活力和秩序、发展和安全，这五大关系在各领域改革方向上都有具体应用。 经济和社会关系，要求解决经济和社会发展不平衡的问题。一方面，以经济体制改革为牵引，加快发展新质生产力，破除体制机制障碍，努力建成高水平社会主义市场经济体制；另一方面，要切实加强社会治理，使经济发展与社会和谐建设相辅相成。 政府和市场的关系，要求进一步厘清政府和市场的具体边界，让政府“有形之手”和市场“无形之手”协调配合、相互促进。 效率和公平的关系，则是处理好做大“蛋糕”和分好“蛋糕”的平衡。习近平总书记指出，“中国式现代化既要创造比资本主义更高的效率，又要更有效地维护社会公平，更好实现效率与公平相兼顾、相促进、相统一”。新一轮全面深化改革，要在全面推动经济高质量发展的基础上，加大收入分配调节力度，促进共同富裕。 活力和秩序的关系，即改革既要激发创新活力，又要保持社会的和谐有序。推进中国式现代化，一方面，要充分释放全社会创造潜能，优化民营企业发展环境，加强科技体制改革、加快建设全国统一大市场等。另一方面，又要维持社会稳定、有序和健康发展，全面依法治国。 发展和安全的关系，安全是发展的前提，发展是安全的保障，二者相辅相成、不可偏废。推进中国式现代化，必须实现高质量发展和高水平安全的良性互动。新一轮全面深化改革要求统筹发展和安全，加强重点领域安全能力建设，重要产业 链供应链安全，以新安全格局保障新发展格局。 三、关注八大重点改革主线 本次改革共涉及14个领域安排，与十八届三中全会相比，将“高水平社会主义市场经济体制”摆在第一位，新增“经济高质量发展体制机制”、“全面创新体制机制”、“推进国家安全体系和能力现代化”、“推进中国式现代化的领导水平”。整体来看，更加重视发挥市场机制作用，将高质量发展、创新体制改革摆在靠前位置，服务于新质生产力、现代化产业体系的建设。 具体包括：1）构建高水平社会主义市场经济体制；2）健全推动经济高质量发展体制机制；3）构建支持全面创新体制机制；4）健全宏观经济治理体系；5）完善城乡融合发展体制机制；6）完善高水平对外开放体制机制；7）健全全过程人民民主制度体系；8）完善中国特色社会主义法治体系；9）深化文化体制机制改革；10）健全保障和改善民生制度体系；11）深化生态文明体制改革；12）推进国家安全体系和能力现代化；13）持续深化国防和军队改革；14）提高党对进一步全面深化改革、推进中国式现代化的领导水平。 我们重点梳理与经济金融领域相关的八大主线，进行具体解读。 一是，构建高水平社会主义市场经济体制，鼓励民营经济发展，既“放得活”又“管得住”。 在十八届三中全会中，强调“使市场在资源配置中起决定性作用”，本次会议则强调“既“放得活”又“管得住”，既要发挥市场机制来实现资源配置效率最优化和效益最大化，又要宏观调控维护市场秩序、弥补市场失灵，这正是前述我们提到的正确处理“活力和秩序”的关系。 本次会议还强调“保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护，促进各种所有制经济优势互补、共同发展”，旨在鼓励民营经济发展，激发各类市场主体活力，实现各种所有制经济共进共赢共同发展。“构建全国统一大市场”，意味着要破除妨碍企业参与市场竞争的制度壁垒，让 各类先进优质生产要素向发展新质生产力顺畅流动，健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价