金属锗行业展望原文

发言人00:00 金属锗行业展望20240717_原文 2024年07月17日23:46 根据证券期货投资者适当性管理办法，本次电话会议仅服务于华安证券研究所白名单客户。本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议，相关人员应自主做出投资决策，并自行承担投资风险。华安证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任。未经华安证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发、引用本次会议内容，否则，由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。本公司保留追究其法律责任的权利。 发言人00:42 好的，各位投资者大家晚上好。今天我们邀请到了有色协会的者专家孙总，来跟我们分享一些这行业的观点。孙总您要不请您先给我们介绍一下您的那个行业观点，然后我们之后再开放投资者交流，可以吗？好的，我大家晚上好。然后我先跟大家分享一下近期整个这行业的一个运行的情况。因为我不知道大家对于这个金属了解到什么程度，然后我就先大概的讲一下，然后后面再具体的通过供需，价格，包括海外的一些情况再具体展开去讲。然后先大概的先给大家过一下整个新的产品或者说市场的情况。 发言人01:30 酒它它是一个半生的金属，然后主要半生的矿产品就是两部分是一部分是来自于天生矿，然后还有一部分是来自于鹤煤矿。他没有办法独立去开采，也没有独立的矿床。所以就是在国内现在我们目前能用到的两种新的资源。一部分就是来自于氢气冶炼厂，他们的冶炼废渣里面的纸的物料。还有一部分就是来自于内蒙古的和煤矿和云南地接到褐煤矿。然后褐煤燃烧完了之后产生的酒烟尘，然后他们再通过把酒回收回来。 发言人02:07 然后除了国内的这两种矿以外，我们现在国内有一些冶炼厂通过进口国外的，比如说像铜钴矿或者是说镍钴矿。他们测到了铁的含量也比较好，他们就把这些矿运回国内来提取完主主主要的金属之后，然后再对锗去进行回收。但是这种的物料一般杂质含量会比较高，而且者的品位非常低。在前面很多年的时间里面就是新的价格大概是在7000到8000元每公斤的时候，这个区间里面可能这些低品位的物料是没有得到利用的那今年整个市场的行情也是快速的波动，然后价格也是上涨的比较快，从9000然后用了将近一个月甚至是40天的时间吧，然后从9000每公斤涨到了14000美公斤。那截止到今天的国内的市场报价的 话，其实国内的报价已经过了15000每公斤，别的成交价格已经到15500，甚至有一些个别的企业的报价已经出到了16000。这个价格已经是近十年以来这行业的一个最高值。从我们整个国内的，今年的原料供应的情况来看的话，因为大部分还是来自于千森饮料在加，这部分的话整个原料的占比可以占到国内的60%以上。今年大家也知道整个天津行业他们的加工费是非常低的，导致了很多的氢冶炼厂厂进行了减产或停产。 发言人03:51 所以相对应的我们这些半生金属对于大的冶炼厂来说的话，这些半生金属对于他们首先生产成本没有很多而且又属于一个资源的二次利用，对于他们来说这就是属于一个额外的收入。所以这些千金演练场今年在整个二季度，或者是说从一二季度上半年整个来看的话，他们对于者的销售的意愿是比往年加强了很多。比如说像我们有一些了解到的企业，他们去年年底的时候，场内可能堆了有个五六吨的这种原料的库存。那截止到目前的话，几乎就是包括他们上半年的产量，然后包括去年的积压的库存。现在到6月底的话，几乎所有的前几年增长就是我我我们说在市场上比较活跃的一些，比如这些天津冶电厂的话，几乎场内都没有库存了。 发言人04:46 那回到我们生产端来看的话，有的生产企业就是分为几种。一种就是有自己矿山资源的。比如说像纯红分者，他有自己的亲情矿，广西一生有自己的全球矿。然后还有比如说像云南锗业，他有自己的云南省的后煤矿。那除了这三家，是有自己的这种矿产资源作为这种原料的保障。 发言人05:14 剩下更多的在整个的行业里面去活跃的这些用户，还是以加工型的企业为主。这些加工型的企业主要都分布在我们的江苏、湖南、广东这三个省份是最多的。然后这些企业，他们就通过购买市面上这些氢气冶炼厂出售的含着有的物料也好，或者是酒精矿也好，或者是说氢氧化钾，或者是说等等等等，就是很多复杂的物料什么样的都有。他们就是通过这种，购买产品的物料去进行加工利用，然后再去生产进入者。 发言人05:51 整个准的产业链条里面，其实它的原料产品，整个产业链的产品就是分为这么几个。第一个流通肯定是原料，就是以酒金矿这种形式为主的那第二个就是二氧化碳，然后还有驱动指定。然后包括后面的红外的新的产品，光伏的新的产品，光纤的新的产品。然后包括一些其他的，比如说像催化剂、有机锗，然后就是一些比较小的领域了。这些是主要的一个新的产品。 发言人06:25 从国内的整个金属者的生产的情况来看的话，从2019年到现在的话，国内的产量是一直处于一个增长的趋势。2019年之前国内是出现了很大的一波产能的新的洗牌。就是因为整个酒的价格一直徘徊在6000到7000元每公斤这个区间的时候，很多，比如说像内蒙那边，他们虽然有非常丰富的褐煤的资源，但是他们在做这一块的话，他们的生产的成本是非常高的那六七千块钱的这个市场价格，他们是很难在这个价位去运行的。所以他们当年就是被迫退出了整个市场的竞争，产能还在，然后后面他也有可能会去复产。 发言人07:15 从2019年到现在的话，20整个锗的产量增长的还是比较明显的。2019年的时候，整个国内的锗的产量 大概也就是在100吨上下。那到2023年的话，国内的锗的产量就已经达到了200吨。 发言人07:32 从今年上半年整个国内金属者的生产情况来看的话，上半年国内的产量大概是在105吨左右，跟去年同期可能水平相差不大。所以也就是说如果按照现在的整个生产的情况来看的话，到年底全年的金属者的产量大概也就是在210吨左右。也就是比去年可能也就只增长了十几吨的这个量级。所以这的整个生产供应，其实更多的是受到原料端的控制。一方面就是我们先进冶炼厂他们的这种生产可能今年会不确定性比较高导致者的物料会比较紧张。然后第二个就是我们有一些做灭股，然后这些银联企业他们从国外跟国际那边去买的这个物料，或者是说矿石也好，那可能从明年开始的话，这部分原料就不再会流向中国，那可能就会留在国外去进行生产。那这部分的话，对于原料这一段，从明年开始的话，这个减量是几乎接近20金属吨的一个水平。那在国内，200吨的这个生产产量的面前的话，20吨的原料占到了10%，这个影响力还是比较明显的那从我们的整个者的产业链的企业分布也好，或者说整个产品的大家的布局的情况来说的话国内的者的产业链重叠度还是比较高的。 发言人09:13 目前国内只有隐瞒者，也一家是从矿到二氧化硅，金属者、红外者、光伏者、光纤者、有机者，然后还有四幅画者，这些包括回收，它是全产业链布局的那除了他以外的话，现在国内没有更多的就是他是唯一一家了。没有其他的企业是有这种完整的产品布局的。大家可能布局的都是，要不然就是从原料到金属，或者是说从原料到红外，某一个细分的这种产品的领域里面。比如说像广东先导，广东先导跟云朵相比的话它它其实是没有原料的。它是只布局了后端的，从二氧化碳驱动者红外光伏光纤。他虽然也是后端的产品几乎它都有。但是跟云者相比的话，一个是它在红外领域，整个红外产品的销售对象可能更偏低端化。然 后包括它一些光纤的整个的产品，或者是说用量上来说的话，可能跟云者还有一定的差距。 发言人10:34 除了这两家是后端是几乎全产业链的布局，那还有一家就是驰宏神控这边的话它是布局到从原料然后到红外这一段。它的话最大的优势就是它有自己的矿山先进冶炼是也是基本上可以说是相对稳定的那它的原料不管是说相对于三岛还是三岛来说，还是相对于零点来说的话，都是偏稳定一些。除了这三家，国内还有几家比较知名的企业。然后分别，是比如说像格林美旗下的江苏宁达，然后包括四环新者中间岭南，然后还有有缘郭正辉，然后包括北京通美，还有前面提到的医生，这些基本上是国内排名前十或者说前几的这些得的主要的生产用户。 发言人11:37 然后这个地方值得一提的就是前面提到了内蒙那边停产的这个产能。那它的话也是从矿山到原料，然后再到金属者，它是这样一个产业的布局。不过他现在一直是处于一个停产的状态，他之前停产前的生产成本差不多是在11000到12000空间。现在的话其实市场价格已经到了15000的这个价位的时候，它是非常。有实力或者是说有利润空间可以去进行一个复产的那它原料是有保障的。不过现在可能市面上很多人大家都在担心，内蒙这边是不是很快的进入一个复产的阶段之后，会对国内的整个者的供应会造成比较大的一个冲击。 发言人12:25 从我们目前了解到的情况，内蒙这边离复产还比较远。因为它后端的这个环保的处理，包括它的废水废气的排放上面可能还有一定的问题。它这边的话目前还没有一个准确的复产的时间。然后这个是国内的一个主要的产量和主要生产企业的情况。那从消费的情况来看的话，这的整个消费其实这么多年以来的话，就没有什么新的消费领域。它最主要的消费领域就是三个，一个是红外，然后一个是光纤，还有一个是光伏这三个几乎可以占到整个者的消费结构的80%左右。然后红光红外一个就可以占到45%以上，光纤是可以占到22%，光伏是16%。 发言人13:24 然后剩下的还有一些，比如说像电子特气类的这种自主患者，然后还有一些用在医疗领域里面的硫酸钡的渗出晶体，然后还有一些用在肉素瓶的这种PET催化剂，然后还有一些什么物质探测，这些就那些就都是比较小的一些消费领域了。所以这么多年者其实没有什么太大的这种新的应用，或者是说这种新的领域。更多的还是集中在红外、光纤和光伏这三个方面。那从既然冲突开始比较频繁之后，我的这种新型的战争 可能带来了很多新的武器，或者是说一些新的需求。对于者来说的话，因为很多就比如说像一些无人机上面，它会去搭载这种红外的者的镜头。那这种的话一个是他的在极端条件下他可以看得更清楚，然后包括他可以进行一个指导，然后还有一些其他的应用。这个是是者是没有办法被其他的，比如说像游戏，或者像龟这种材就是红外材料去替代的。所以在真实方面或者是说在一些特殊的领域里面的话，说到这一块的消费，或者说这种政策，或者是传感器方面的话，这块的需求是一直在比较稳速的在增长。 发言人14:58 前面从2020年到2022年的话，大家也都知道是疫情。那疫情期间的话者的更多的是被用在了060里面。比如说像我们的红外测温仪，然后还有一些安防，然后这方面的用量是比较明显的那从2023年年开始的话，这个疫情带来的这部分的红外的需求就已经慢慢的消失了。 发言人15:22 替代它的在红外这个细分领域里面就出现了新的消费领域。就是我们最近比较热的这种无人驾驶的汽车。不管是说国内也好，还是说国外也好的话，大家在新能源汽车上面的这种竞争还是比较激烈的。大家都希望在同等的价格给客户去提供更优的服务。所以这个时候红外的者，尤其是像这种无人驾驶的。然后比如说一些高端的汽车的话，它就会在它的这种红外传感器上面去大概折腾的这部分。 发言人15:54 虽然说对于褶的尺寸，红外者的这种尺寸的要求更小，但是它会特别占我们整个红外企业的新的产生产的产能。这也是就是今年为什么我们这些参与的红外的生产企业或者说加工企业也好，他们会觉得市场非常的热。甚至就是说他们整个的开工率，然后产业利润率都保持在一个非常高的一个水平上面。然后有一些企业就会说，我说我之前正常的整个的交付周期可能就在4到6周的时间。 发言人16:32 但是因为今年我从六寸然后又转回了2寸，一个是我的香精的这种原料的利用率下降了，然后另外一方面就是我的整个产能被锁死。然后我的整个的产品的交付周期也比之前要长了。以前是4到6周，现在我可能要到8到10周。最近的话我们这个酒的价格一路上涨之后，红外也是最先去接受我们整个价格上涨的幅度的用户，红外的企业就有说到，就是我不怕你价格涨，就是你只要能稳住，然后甚至于说你不要向下去调整，我都可以接受你这