金属锗行业展望20240717

金属锗行业展望20240717全文摘要 中国金属提炼产业正在经历一系列挑战和变化。一方面，国内金属产量总体呈现增长态势，特别是在锗的产量方面。但是，原材料供应的不确定性，尤其是面对国际市场的竞争，对中国产业构成了压力。国内产业链的高重叠度也加剧了市场竞争。此外，环保规定暂时关闭了一些有能力进行全产业布局的企业 。在消费市场上，红外、光纤和光伏是主要的应用领域，其中红外产品的军事和特殊传感器需求稳定增长。疫情促进了红外技术在无人驾驶汽车等方面的新应用，进而带动了相关生产企业产量的增加和价格上涨。随着航天卫星发射等活动的增多，光伏市场需求也显著提升。全球金属市场，尤其是红外线、光伏及医疗用晶体材料领域，呈现出不同的供需状况，导致短期内供应紧张。低品类原料成本上升，使得酒类等行业的产品价格达到历史高位。未来几年，纸价预计将保持高位，受到原料供应紧张和生产成本上升的影响。预计到2025-2026年间，纸价将在12000至16000元之间波动。总体来 看，行业内企业在面对原料供应不足和成本上升的压力时，需要调整经营策略以适应市场的变化。章节速览 ●00：00金属市场动态与投资分析□有色协会专家分享当前金属行业运行状况，探讨了金属来 源、市场需求与价格波动情况。介绍了国内新资源开发以及冶炼废渣再利用现状，并分析了国内外市场对金属的需求变化及其对未来价格的影响。同时指出了行业内的一些经营策略调整，如加工费用低影响企业产量等。 ●04：45中国金属提炼产业现状与挑战□中国金属提炼产业主要包括拥有自有矿山资源的企业 及大量加工型企业。这些企业广泛分布于江苏、湖南、广东等地，依赖于市场上的各种复杂原料进行加工生产。近年来，国内金属产量呈现增长趋势，特别是锗的产量自2019年以来显著提升。然而，原 材料供应的不确定性和部分原料可能转向国际市场对中国产业构成挑战。此外，国内产业链存在较高重叠度，加剧市场竞争。 ●09：13中国石英行业全景与未来趋势□国内石英行业以云朵公司为独家全流程布局企业，其 产品覆盖金属、红外、光伏及光纤等领域。相比之下，其他企业多聚焦于产业链某一环节，如广东先导侧重后端产品而缺乏原料来源。内蒙一家企业曾具备从矿山至金属的全产业布局能力，但因环保问题暂未复产。消费市场方面，红外、光纤和光伏为主要应用领域，占比超八成，其中红外应用尤其在军事与特殊传感设备上需求稳定增长。 ●14：572023年上半年红外与光伏市场需求强劲 受疫情影响减少的红外技术在无人驾驶汽车等领域迎来新生，加之国内新能源汽车及无人机市场的蓬勃发展，红外产品需求旺盛推动了相关生产企业产量增加与价格上涨。同时，光伏市场需求亦因航天卫星发射等活动的增长而显著提升，尤其是在光伏衬底材料方面，尺寸变化及新投资需求推动生产系统的调整。 ●20：56全球金属市场供需变化及其对价格的影响□近期全球金属市场特别是红外线、光伏及 医疗用晶体材料领域呈现不同供需状况。红外线和光伏用户因原料回收利用不足，新投料需在市场上采购，造成短期内供应紧张。医疗用晶体材料需求大幅增长，但因其基数较小，总量增加不大。光纤市场与去年相比变化不大，但由于金属价格上涨，招标价格有所增加。出口管制政策影响下，我国金属出口量减少，而国际市场对金属需求强劲，推动了国内外价格差异及部分企业调整经营策略以应对市场变化 。 ●30：08行业价格创新高：供应紧张与市场需求加剧□近年来，□酒类等行业产品价格达到 近十年来历史高位，主要因低品类原料导致生产成本上升。尽管如此，下游红外等行业的巨大需求及投资机构的流入进一步推高了市场紧张局势，短期内价格波动剧烈。预计供应紧张状况将持续至九月份前 ，而停产状态的企业有可能因高价原料补充复产，但整体趋势难以逆转，因相关行业增长迅速。 ●35：22造纸行业原料短缺与价格波动分析□近期，云南及广西等地造纸厂因新生产线试运行 导致原料紧缺而停产，预计短期内难以恢复生产。此外，湖南地区造纸厂亦因扩建计划而停产，需至八月才能实现稳定生产。辽宁地区则面临原料购买困难的问题。对于未来几年的市场趋势，分析指出由于原料供应紧张且增长潜力有限，加之行业内原材料品质降低导致生产成本上升和技术要求提高，预计纸价将继续保持高位。特别地，考虑到军工、航天等领域消费需求增加，预计到2025-2026年间 ，纸价将在12000至16000元之间波动。问答回顾 发言人问：根据证券期货投资者适当性管理办法，在此次电话会议中有哪些需要注意的事项？发言人 □答：在此次电话会议中，参与者须明确这只面向华安证券研究所白名单客户开放，且会议内容不构成对参会者的投资建议。参会人员需自行做出投资决策并承担相关风险，华安证券不对任何因使用会议内容造成的损失承担责任。未经事先书面许可，任何机构和个人不得复制、刊载、转载、转发或引用会议内容，否则将承担相应法律责任。 发言人问：能否简要介绍有色协会专家孙总即将分享的行业观点以及当前金属市场的情况？ 发言人□答：孙总将在会议中先概括近期金属行业整体运行状况，并基于供需、价格及海外市场变化深入探讨。会议将涉及金属的新产品或市场情况，其中包括天然矿和火成煤矿两种主要来源，以及国内通过再生利用（例如氢气冶炼废渣和褐煤燃烧产生的烟尘）获得的部分资源。此外，还将提及部分冶炼厂通过进口品位较低但含有较多铁元素的矿石提炼出主要金属后回收锗的现象。当前国内锗价已创近十年历史新高，市场供需关系紧张，加工型企业积极性增强，销售意愿加强。 发言人问：金属锗产业链有哪些关键环节及各环节的主要特点是什么？ 发言人□答：金属锗产业链主要包括原料供应（如锗金矿）、二氧化碳提纯（二氧化碳为主要中间体 ）、驱动指定、红外新应用产品（如光伏和光纤产品）、催化剂及其他小领域如有机锗等细分市场。国内金属锗生产自2019年以来持续增长，产量已达到每年约200吨，其中原料供应对全年产量的影 响尤 为显著。由于市场需求增长和进口原料政策调整，预计未来原料供应量将有所减少，这对国内产业的发 展将产生一定影响。 发言人问：国内当前是否有具有全产业链布局的企业？ 发言人答：目前在国内，只有“隐瞒者”是一家实现了从矿石到二氧化硅、金属、红外、光伏、光纤以及有机等领域的全产业链布局。相比之下，大多数企业只是专注于某一细分领域的前端或后端产品，例如广东先导主要涉及后端产品，而内蒙地区的一家企业虽然同样具备从矿山到原料再到金属的全产业链，但由于环保处理等问题尚未解决导致一直处于停产状态。 发言人问：国内在红外、光纤和光伏领域有哪些主要企业？ 发言人□答：除了上述两家全面布局的企业外，还有驰宏神控公司从原料到红外部分进行布局，拥有稳定的矿山资源和先进的冶炼技术；此外，还包括格林美旗下江苏宁达、四环新材、岭南、有缘郭正辉 、北京通美等企业在红外、光纤和光伏领域占据一定市场份额，并且整体消费领域中，红外占比接近一半（约45%），光纤占比约为22%，光伏占比为16%。 发言人问：疫情期间及恢复正常后，红外行业的需求变化如何？ 发言人□答：在疫情期间，红外行业主要用于红外测温仪和安防等领域，用量明显增多。随着疫情逐渐缓解，红外测温仪需求减弱，但同时出现了一个新的消费领域——无人驾驶汽车，特别是高端汽车中的红外传感器应用需求显著提升，这对红外行业带来了新的发展机遇，同时也推动了相关生产设备与材料（如红外材料）的高产高销。 发言人问：今年上半年红外市场有何特点及影响因素？ 发言人□答：今年上半年红外市场需求强势，由于大型工厂、建筑、森林和海上等场所的安全防范设备采用大尺寸红外产品，导致市场上的采购需求集中且突发性强，从而造成了市场上短期内的供应紧张现象。 发言人问：国内红外产品价格变动情况如何？ 发言人□答：上周，国内红外产品的价格首次反弹至16000元/吨以上，主要受强劲的订单需求驱动，而非原材料价格上涨或库存积压。 发言人问：光伏行业下半年需求增长点及其带来的挑战是什么？今年上半年国内金属消费情况如何 ，并分析其背后的市场原因？ 发言人□答：光伏行业中，尤其是在航天卫星领域的应用，需求出现了明显增长，带动光伏衬底材料的需求量翻倍。同时，随着光伏材料尺寸从4英寸向6英寸转变，新投料数量增加了一倍，加剧了整体生产系统的压力。今年上半年国内金属消费量接近100吨，超过去年全年的消费量。虽然终端消费量看似没有太大变化，但实际上由于企业产能受限无法有效回收废旧金属废料，使得新投料只能依赖市场采购，导致短期内供应紧张。 发言人问：医疗用晶体材料今年表现如何，出口状况如何？ 发言人□答：医疗用晶体材料今年增长幅度较大，预计年底将达到18吨左右。由于需求基数较小，过去几年仅为8到10吨。出口方面，自去年7月实行管控后，1至5月份出口数量减少约一半，但去 年上半年因海外消费需求等因素创下了历史新高。发言人问：今年光纤市场走势及主要原因有哪些？ 发言人□答：今年光纤市场与去年基本持平，但由于金属市场价格持续上涨，光纤招标价格相比去年同期增长了20%以上。此外，尽管贸易形势受政策影响有所波动，但从国际角度看，国外特别是美国对光纤的需求增加，引发了近期全球光纤市场的价格上涨潮。 发言人问：当前形势下，由于出口管制带来的影响有哪些具体表现？ 发言人□答：由于出口管制，许多企业在出口流程中变得缓慢或不确定性增大，部分企业选择放弃出口业务，导致市场份额回归海外竞争对手手中。同时，在原料保障的前提下，这些竞争对手通过提高下游产品的报价以获取短期利润，例如近期光纤市场报价已经上升至国内三倍左右。 发言人问：疫情前与疫情后的国内外供需结构有何不同之处？ 发言人□答：疫情前，国内外供需结构相似，大多数原料供应及消费应用集中在境内，整体处于相对平衡状态并存在正常出口。然而，自去年实施出口管制后，国内市场短期内出现短暂的小幅过剩，而海外市场则因担忧供应保障，出现抢购现象，进而形成了供不应求的局面。 发言人问：为何国际市场会出现极度紧俏的现象？ 发言人□答：因为国际市场中的下游用户不再过分关注价格，而是优先确保原材料供应充足，对于原材料占比极小的产品而言，即使价格有所上涨也能承受。因此，国内出现的小幅过剩与国际市场的极度紧俏形成了鲜明对比。 发言人问：今年矿石价格达到了怎样的历史高位，并且上涨的原因是什么？ 发言人□答：今年矿石价格已经达到近十年来的历史高位，远超过以往水平。由于低品位原料的供应减少，以及成本提升（低品位原料会导致生产成本增加），尽管年初有所波动，但价格仍持续稳步上涨 ，最终突破1万元大关，并进一步攀升至15000至16000元区间内。发言人问：下游红外订单情况如何，是否存在加剧供应紧张的因素？ 发言人□答：虽然企业与用户的红外订单在过去几周仍在持续增长，有些用户甚至将下半年采购计划提前到本月。这不仅加剧了市场供应紧张状况，而且迫使红外企业通过购买金属纸等形式来保障原料，从而进一步推升市场价格。此外，一些非行业内的贸易商和投资机构涌入市场，增加了投资属性，短时间内难以大量释放所持有的矿石资源。 发言人问：国内库存情况如何，未来供应紧张的趋势将持续多久？ 发言人□答：国内无论是社会库存还是企业库存均从年初较高位逐渐降至低点，部分地区甚至出现超售状态。短期内，供应紧张的情况将继续延续，直到九月份之前。部分停产的企业如广西裕生等，预计将在八月中旬恢复正常生产，并需积累一段时间原料才能开始供货，但这并不能改变当前全球尤其是中国矿石产业整体快速发展的大趋势，价格拐点未见明确迹象。 发言人问：辽宁地区的产能停工主要原因是缺少原料吗？ 发言人□答：是的，辽宁地区产能停工的主要原因是因为企业规模较小，无法自行购买足够的原料进 行生产，必须在购得原料后才能实现产出。 发言人问：从中长期的角度来看，您预计折价在未来的走势将如何，并给出合理的价位范围？ 发言人□答：在未来几年内，考虑到原料供应有限且增长空间狭窄的情况，尤其是在内蒙古矿山未明确重启前，国内市场供应紧张的局面很难缓解。即便有政策允许海外