周度报告—金融工程 金工大类资产配置周报 报告日期:2024年12月1日 ★市场回顾 宽基指数方面,本周涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为中证2000(4.2%),科创50(3.9%),中证1000(2.6%),小盘成长(2.6%),小盘价值(2.1%);本周涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为北证50(-1.0%),中证REITs(收盘)(-0.4%),日经225(-0.2%),大盘价值(0.8%),上证50(0.9%);本月涨跌幅排名前五的宽基指数及其涨跌幅分别为道琼斯工业平均(7.5%),纳斯达克综指(6.2%),标普500(5.7%),中证2000(4.0%),科创50(3.9%);本月涨跌幅排名后五的宽基指数及其涨跌幅分别为恒生指数(-4.4%),日经225(-2.2%),胡志明股市指数(-1.1%),中证REITs(收盘)(-1.0%),中证500(-0.8%)。 行业指数方面,本周涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为纺织服饰(7.7%),商贸零售(7.3%),轻工制造(5.4%),社会服务(4.5%),传媒(4.5%);本周涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为有色金属(-0.6%),公用事业(-0.1%),煤炭(-0.0%),家用电器(0.1%),汽车(0.3%);本月涨跌幅排名前五的行业指数及其涨跌幅分别为商贸零售(13.6%),综合(8.6%),纺织服饰(6.9%),传媒(6.7%),轻工制造(6.3%);本月涨跌幅排名后五的行业指数及其涨跌幅分别为国防军工(-2.6%),建筑材料(-2.5%),家用电器(-2.4%),公用事业(-2.2%),通信(-1.9%)。 ★宏观因子配置策略 本月宏观动量预测结果分别为:增长(下行),通胀(下行),信用(上行),利率(上行);宏观因子S1策略本月配置比例为:股票(5.0%),债券(90.0%),商品(5.0%);本月至今股债商策略回报为0.86%,股债策略回报为0.97%。 宏观因子S2策略配置比例为:沪深300(28.32%),中证500(7.04%),中证1000(8.76%),利率债(11.8%),金融债(12.52%), 信用债(1.1%),农产品(13.98%),金属(3.86%),化工(7.41%),能源(2.35%),黄金(2.86%),本月至今回报为0.57%。 王冬黎金融工程首席分析师 从业资格号:F3032817 投资咨询号:Z0014348 Tel:8621-63325888-3975 Email:dongli.wang@orientfutures.com 联系人: 范沁璇金融工程分析师 从业资格号:F03111965 Email:qinxuan.fan@orientfutures.com 资产配置 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 金融工程-周度报告2024-12-1 目录 1、市场回顾&中观数据周度观察4 2、宏观因子策略跟踪6 3、风险提示10 2期货研究报告 图表目录 图表1:主要宽基指数市场表现概览4 图表2:行业主题指数市场表现概览5 图表3:宏观因子动量预测6 图表4:宏观因子动量预测:高频宏观因子分组预测结果6 图表5:S1策略配置比例6 图表6:S2策略配置比例7 图表7:S1策略表现指标7 图表8:S2策略表现指标8 图表9:S1股债商配置策略净值8 图表10:S1股债配置策略净值9 图表11:S2配置策略平衡型净值9 图表12:S1配置策略月度净值跟踪10 图表13:S2配置策略平衡型月度净值跟踪10 1、市场回顾&中观数据周度观察 图表1:主要宽基指数市场表现概览 指数名称 点位 本周涨跌 幅 本月涨跌 幅 本年涨跌 幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 标普500 6032.38 1.1% 5.7% 26.5% 5.7% 6.8% 32.1% 纳斯达克综指 19218.17 1.1% 6.2% 28.0% 6.2% 8.5% 35.1% 道琼斯工业平均 44910.65 1.4% 7.5% 19.2% 7.5% 8.1% 24.9% 日经225 38208.03 -0.2% -2.2% 14.2% -2.2% -1.1% 14.1% 恒生指数 19423.61 1.0% -4.4% 13.9% -4.4% 8.0% 14.0% 胡志明股市指数 1250.46 1.8% -1.1% 10.7% -1.1% -2.6% 14.3% 上证50 2624.9558 0.9% -0.3% 12.8% -0.3% 12.4% 10.9% 沪深300 3916.5832 1.3% 0.7% 14.1% 0.7% 17.9% 12.0% 中证500 5851.9385 1.8% -0.8% 7.8% -0.8% 26.1% 5.5% 中证1000 6189.1276 2.6% 1.2% 5.1% 1.2% 33.7% 1.8% 中证2000 2471.1295 4.2% 4.0% 3.0% 4.0% 39.7% 0.7% 科创50 1007.3914 3.9% 3.9% 18.2% 3.9% 45.1% 16.4% 北证50 1282.495 -1.0% 1.3% 18.5% 1.3% 96.0% 33.4% 中证REITs(收盘) 765.6704 -0.4% -1.0% 1.2% -1.0% -4.1% 1.6% 大盘价值 7698.2898 0.8% -0.7% 21.0% -0.7% 9.9% 20.9% 中盘价值 5044.9812 1.3% -0.5% 9.1% -0.5% 11.4% 8.0% 小盘价值 6661.1088 2.1% 0.3% 10.3% 0.3% 18.8% 8.1% 大盘成长 4176.6475 1.1% 0.3% 9.3% 0.3% 22.3% 7.0% 中盘成长 3690.6002 0.9% 0.0% 1.5% 0.0% 24.1% 0.3% 小盘成长 4730.036 2.6% 1.5% 2.5% 1.5% 28.8% 1.4% 资料来源:东证衍生品研究院,iFind 图表2:行业主题指数市场表现概览 指数代码 指数名称 点位 本周涨跌 幅 本月涨跌 幅 本年涨跌 幅 近一月涨跌幅 近三月涨跌幅 近一年涨跌幅 801010.SL 农林牧渔 2638.89 3.2% -0.3% -7.8% -0.3% 16.4% -9.1% 801030.SL 基础化工 3420.03 1.5% 1.7% -1.0% 1.7% 21.4% -2.5% 801040.SL 钢铁 2143.51 1.4% 0.4% 2.1% 0.4% 21.7% -1.6% 801050.SL 有色金属 4572.59 -0.6% -0.4% 9.3% -0.4% 14.9% 11.8% 801080.SL 电子 4410.74 2.4% -0.8% 17.9% -0.8% 35.4% 16.5% 801110.SL 家用电器 8213.30 0.1% -2.4% 22.0% -2.4% 17.4% 21.7% 801120.SL 食品饮料 18180.27 2.6% 2.4% -6.9% 2.4% 15.6% -11.6% 801130.SL 纺织服饰 1522.37 7.7% 6.9% -3.6% 6.9% 26.3% -4.9% 801140.SL 轻工制造 2137.05 5.4% 6.3% -0.9% 6.3% 33.1% -3.9% 801150.SL 医药生物 7647.86 2.9% 2.1% -9.3% 2.1% 18.6% -13.5% 801160.SL 公用事业 2342.72 -0.1% -2.2% 7.8% -2.2% 2.1% 8.2% 801170.SL 交通运输 2251.26 1.2% 2.1% 12.8% 2.1% 14.1% 8.7% 801180.SL 房地产 2391.95 3.1% -0.5% 8.5% -0.5% 39.6% 1.6% 801200.SL 商贸零售 2237.26 7.3% 13.6% 13.6% 13.6% 48.9% 6.4% 801210.SL 社会服务 8423.14 4.5% 1.4% 0.1% 1.4% 33.6% -5.1% 801230.SL 综合 2783.74 4.0% 8.6% 5.1% 8.6% 50.5% 5.4% 801710.SL 建筑材料 4614.26 3.3% -2.5% -1.1% -2.5% 25.5% -5.1% 801720.SL 建筑装饰 2044.70 0.8% 1.1% 8.4% 1.1% 27.6% 6.9% 801730.SL 电力设备 7566.53 1.7% 1.2% 9.7% 1.2% 34.2% 9.9% 801740.SL 国防军工 1514.89 2.0% -2.6% 10.0% -2.6% 28.5% 8.0% 801750.SL 计算机 4742.35 3.9% 4.4% 12.4% 4.4% 61.2% 10.1% 801760.SL 传媒 684.54 4.5% 6.7% 8.6% 6.7% 42.3% 5.6% 801770.SL 通信 2852.54 0.9% -1.9% 23.4% -1.9% 29.9% 23.6% 801780.SL 银行 3664.47 1.9% 1.0% 26.0% 1.0% 11.2% 25.4% 801790.SL 非银金融 1929.70 2.6% 1.5% 34.6% 1.5% 42.0% 30.3% 801880.SL 汽车 6312.90 0.3% 0.7% 14.4% 0.7% 25.1% 7.6% 801890.SL 机械设备 1547.65 3.3% 3.4% 7.1% 3.4% 32.0% 5.9% 801950.SL 煤炭 2867.41 0.0% -1.1% 3.1% -1.1% 4.2% 3.4% 801960.SL 石油石化 2279.18 0.8% 2.2% 4.5% 2.2% 2.7% 3.7% 801970.SL 环保 1763.36 2.2% 0.8% 7.2% 0.8% 32.0% 3.0% 801980.SL 美容护理 4668.58 4.1% -0.8% -4.0% -0.8% 25.1% -7.9% 资料来源:东证衍生品研究院,iFind 2、宏观因子策略跟踪 宏观动量名称 本月宏观动量预测 上月宏观动量预测 增长 下行 下行 通胀 上行 下行 信用 上行 上行 利率 上行 上行 策略构建基于大类资产配置系列报告。图表3:宏观因子动量预测 资料来源:东证衍生品研究院 图表4:宏观因子动量预测:高频宏观因子分组预测结果 宏观动量名称 高频/领先因子 分组预测宏观动量 * 分组等权总预测 增长 库存 下行 下行 产能 下行 房地产与消费 下行 通胀 食品 下行 上行 工业品 上行 利率 利率 上行 上行 信用 信用利差 下行 上行 信用新增 上行 房地产 上行 资料来源:东证衍生品研究院,*分组预测宏观动量为该分组因子预测最左列宏观动量的结果 图表5:S1策略配置比例 资产类型 股票 债券 商品 12月配置比例 35.98% 14.39% 49.63% 11月配置比例 5.00% 90.00% 5.00%