光大期货煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年7月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周三尿素现货市场弱势波动，局部主流地区价格小幅下调10元/吨，山东临沂市场价格回落至2270元/吨。近期尿素供应水平波动幅度不大，行业日产量维持在18万吨附近，昨日18.11万吨。需求端农业刚需逐步走弱，工业下游多处于观望阶段，且近期多地区强降雨影响出货及市场成交，尿素企业库存本周增幅21.37%，企业出货压力渐显。整体来看，当前尿素期、现市场双双承压，预计盘面弱势运行为主，关注需求及天气变化情况。 弱势运行 纯碱 周三纯碱现货价格局部下降，华中、华东地区重碱价格下调50元/吨，主流地区贸易商重碱报价多在1840～1860元/吨区间。近期纯碱装置负荷窄幅波动，行业开工率昨日85.85%。需求端表现一般，部分下游承压，对原料采购较为谨慎。当前纯碱市场暂无亮点，期价底部弱势波动为主。 底部震荡 玻璃 周三玻璃现货市场继续下行，国内均价降至1493元/吨。近期玻璃需求持续不佳，且多地强降雨影响现货成交。昨日沙河地区产销率56%，华东地区87%，湖北地区92%。整体来看，需求低迷仍是限制玻璃的主要因素，当前市场情绪不佳，预计玻璃期价延续弱势运行格局，关注现货成交情况。 偏弱运行 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：7月17日尿素期货仓单数量1019张，较上一交易日-49张，有效预报量75张。 2、隆众数据：7月17日尿素行业日产18.11万吨，较上一工作日减少0.03万吨（修正:上一日日产 18.14万吨），较去年同期增加1.29万吨；行业开工率83.61%，较去年同期79.41%提升4.20个百分点。3、7月17日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2270，-10；河南2260，-10；河北2270，持平；安徽2290，持平；江苏2290，-10；山西2110，持平。 4、7月17日中国尿素企业总库存量30.22万吨，较上周增加5.32万吨，环比提升21.37%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：7月17日纯碱期货仓单数量130张，较上一交易日-2508张，有效预报量2482张；玻璃期货仓单数量354张，较上一交易日-336张。 2、隆众数据：7月17日纯碱行业日度开工率85.85%，日损失量1.68万吨。 3、隆众数据：7月17日全国浮法玻璃均价1493元/吨，日环比-13元/吨。浮法产业企业开工率83.06%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 2020-11-262021-11-262022-11-262023-11-26 32002700220017001200 2021-03-242022-03-242023-03-242024-03-24 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 600400200 0 2020-11-242021-11-242022-11-242023-11-24 -200-400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000500000 1400000450000 400000 1200000 350000 1000000300000 800000250000 600000200000 150000 400000 100000 20000050000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 6000000140000050000001200000 1000000 4000000 800000 3000000 600000 2000000 400000 1000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 0 2024-03-212024-04-212024-05-212024-06-21 -20-40-60-80 -100-120-140-160-180-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 35003300310029002700250023002100190017001500 东北华北华东华南华中 350030002500200015001000 纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价 450040002003500 0 30002500-20020001500-4001000 -600 500 0-800 2020-11-252021-11-252022-11-252023-11-25 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 2200 -1000 17001200-1500 2021-03-242022-03-242023-03-242024-03-24 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。