万联晨会

万联晨会 2024年07月18日星期四 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 概览 上证指数 2,962.85 -0.45% 深证成指 8,835.14 -0.47% 沪深300 3,501.58 0.09% 科创50 729.00 -0.42% 创业板指 1,696.45 0.01% 上证50 2,432.83 0.33% 上证180 7,762.40 0.10% 上证基金 5,918.92 0.08% 国债指数 214.38 0.03% 核心观点 【市场回顾】 周三，A股震荡回落，上证综指跌0.45%，报2962.85点，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.01%。A股两市全天成交额约6749.20亿元人民币，北向资金净卖出88.80亿元人民币，其中，沪股通净卖出 涨跌幅% 国际市场表现 45.41亿元人民币，深股通净卖出43.40亿元人民币；南向资金净卖出3.16亿港元。申万行业方面，食品饮料、商贸零售行业领涨，有色金属、通信行业领跌；概念板块方面，转基因、上海国企改革板块涨幅居前，铜缆高速连接、同花顺果指数跌幅居前。港股方面，香港恒生指数涨0.06%，恒生科技指数涨0.50%。海外方面，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.59%，标普500指数跌1.39%，纳指跌2.77%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市收盘涨跌互现。 【重要新闻】 【财政部、税务总局发布专用设备数字化、智能化改造投入抵税政策】财政部、税务总局在7月17日发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业所得税政策的公告》称，企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入，不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分，可按照10%比例抵免企业当年应纳税额。应纳税额不足抵免的可向以后年度结转，最长不超过�年。 研报精选 市场交易热度有所回暖 苹果持续发力AI创新，产业链有望受益 6月印度培育钻石进口端和出口端渗透率均有所提升 指数名称 收盘 道琼斯41,198.080.59% S&P5005,588.27-1.39% 3392 纳斯达克17,996.92-2.77% 日经22541,097.69-0.43% 恒生指数17,739.410.06% 美元指数103.75-0.50% 主持人:陈达 Email:chenda@wlzq.com.cn 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 核心观点 【市场回顾】 周三，A股震荡回落，上证综指跌0.45%，报2962.85点，深证成指跌0.47%，创业板指涨0.01%。A股两市全天成交额约6749.25亿元人民币，北向资金净卖出88.80亿元人民币，其中，沪股通净卖出45.41亿元人民币，深股通净卖出43.40亿元人民币；南向资金 净卖出3.16亿港元。申万行业方面，食品饮料、商贸零售行业领涨，有色金属、通信行业领跌；概念板块方面，转基因、上海国企改革板块涨幅居前，铜缆高速连接、同花顺果指数跌幅居前。港股方面，香港恒生指数涨0.06%，恒生科技指数涨0.50%。海外方面，美国三大股指涨跌不一，道指涨0.59%，标普500指数跌1.39%，纳指跌2.77%。欧洲股市涨跌不一，亚太股市收盘涨跌互现。 【重要新闻】 【财政部、税务总局发布专用设备数字化、智能化改造投入抵税政策】财政部、税务总局在7月17日发布《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数字化智能化改造企业 所得税政策的公告》称，企业在2024年1月1日至2027年12月31日期间发生的专用设备数字化、智能化改造投入，不超过该专用设备购置时原计税基础50%的部分，可按照10%比例抵免企业当年应纳税额。应纳税额不足抵免的可向以后年度结转，最长不超过�年。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 研报精选 市场交易热度有所回暖 ——策略快评报告 投资要点： l沪深300指数ETF成交量显著增加，宽基ETF受青睐：从市场表现看，7月17日，4只沪深300ETF交投热度明显回升。截至收盘，华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过80亿元。易方达、华夏、嘉实三只沪深300ETF成交额均超过40亿元，创下3月5日以来新高。中证1000ETF、中证500ETF、上证50ETF成交额排名也靠前。 l从Wind数据看，截至7月17日，近一个季度以来，资金加码配置宽基指数，带动交投热度回升，市场信心有所提振。其中，上述四只沪深300ETF份额最近一季度增加225.69亿份，此外，科创板、中证A50、中证1000等ETF期间份额提升幅度较大。在市场信心修复过程中，被动型指数配置成为优选，多只沪深300ETF规模创下新高。 l从估值表现看，截至7月17日，沪深300指数当前市盈率处于2010年以来约44%分位数水平，具备提升的空间。与主要宽基指数相比，当前沪深300低于上证50、科创50的估值水平。 l北证50单日大幅上涨，市场关注度提高：7月17日，北证50收于759.27点， 单日上涨7.2%，创2月6日以来最大单日涨幅。从资金动向看，截至7月17日，本月 北证50成交额为488.22亿元，日均成交额超37亿元，较6月日均成交水平有所回升，投资者情绪改善。 l从中报业绩预告情况看7，月截1至5日，北交所中有7家上市公司披露业绩预 告，中报业绩全部为预喜。其中雅葆轩预告续盈，铁大科技、常辅股份、国航远洋、锦波生物业绩预增。今年以来，新“国九条”及系列配套政策实施后，北交所服务创新型 中小企业能力得到进一步提升。随着北交所开启高质量扩容发展，预计板块内企业质量将得到进一步提高。 l从个股表现看，截至7月17日收盘，今年以来北交所个股中，海昇药业、戈碧 迦、铁拓机械、方大新材、天纺标涨幅排名前�。从行业分布看，涨幅排名前三十名的个股主要为电子、电力设备、机械设备行业。 l风险因素：政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。 分析师宫慧菁执业证书编号S0270524010001 苹果持续发力AI创新，产业链有望受益 ——电子行业快评报告 行业事件： 苹果公司于7月15日发布了首个iOS18公开测试版，用户仅需在AppleBetaSoftwareProgram网站进行注册，即可下载安装iOS18测试版。同时开放的还有iPadOS18PublicBeta、watchOS11PublicBeta和macOSSonomaPublicBeta。 投资要点： liOS18引入“AppleIntelligence”，功能内容升级：苹果目前发布的iOS18为公开测试版本，是在开发者测试版相对稳定后推出的，面向更广泛的用户群体进行全面体验测试，正式版预计于今年秋季发布。1）苹果智能方面，iOS18引入了深度整合的AI功能“AppleIntelligence”，提供诸如文本重写、润色、校对和总结等写作工具，以及ImagePlayground自定义图像生成功能和Genmoji自定义表情符号。目前这些功能限于iPhone15Pro和M系列iPad。2）自定义功能方面，主要包括主屏幕重新设计，以及信息应用新增短信安排发送功能，前者支持用户自由排列应用图标和小组件，后者的功能升级包括支持所有Tapback表情符号，并可通过卫星发送消息等。 l苹果手机市场份额较为稳定，产品高端化战略卓有成效：从全球市场份额来看，据CounterpointResearch,2024Q2苹果全球智能手机市场份额为16%，同比表现较为稳定，主要是其在欧洲和拉丁美洲的同比增长强劲，弥补了美国低换机率和因华为崛起后在中国市场份额下降带来的影响。从产品端来看，据CounterpointResearch,苹果iPhone15ProMax是2024Q1最畅销智能手机，尽管2024Q1苹果手机整体出货量同比下降13%，但由于Pro系列机型的强劲表现，苹果手机平均售价（ASP）从23Q1的$880提升至24Q1的$900，大幅高于全球平均售价，占据ASP榜首位置；同时由于Pro全系列的性能相较于基础款机型显著提升，2024Q1Pro系列销量占比提升至50%，相比2020年第一季度的24%实现了大幅增长，体现了苹果产品高端化战略的成效。 lAI升级进一步提升产品竞争力，有望提振苹果产业链需求：6月苹果召开WWDC2024并发布“AppleIntelligence”，7月即推出引入苹果智能的iOS18公测版本，苹果在AI领域的布局持续加速。AI升级有望进一步提升苹果手机产品竞争力，为用户带来更强大AI功能体验，预计对产业链换机需求有所提振。 l投资建议：苹果AI领域布局加速，预计后续会有更多AI功能升级及新产品发布，有望提振产业链换机需求，建议关注苹果产业链的投资机遇。 l风险因素：AI应用发展不及预期；AI手机需求不及预期；市场竞争加剧。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 6月印度培育钻石进口端和出口端渗透率均有所提升 ——钻石行业跟踪报告 投资要点： l6月培育钻石数据： Ø印度培育钻石毛坯进口额同比由正转负，裸钻出口同比跌幅缩小。据GJEPC数据显示，2024年6月印度培育钻石毛坯进口额为0.63亿美元，同比-21.04%，由正转负； 培育钻石裸钻出口额为0.89亿美元，同比-8.96%，跌幅缩小。 Ø印度培育钻石进口端和出口顿渗透率均有提升。据GJEPC数据显示，2024年6月印度培育钻石出口端渗透率为8.03%，同比+1.43个pct；培育钻石进口渗透率为5.88%，同比+0.39个pct。 l6月天然钻石数据： Ø印度天然钻石毛坯进口同比由正转负，裸钻出口同比跌幅较上月扩大。据GJEPC 数据显示，2024年6月印度天然钻石毛坯进口额为10.04亿美元，同比-26.55%，同比 由正转负。天然钻石裸钻出口额为10.18亿美元，同比-26.35%，跌幅较上月扩大。 Ø价格方面：由于钻石市场需求恢复不足等因素影响，天然钻石价格下探，目前处于低位区间。根据IDEX数据显示，6月份国际成品钻石价格指数小幅回落，截至6月30日，指数收于103.72点，环比5月下滑2.10个pct。 l投资建议：印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口情况与裸钻出口情况对于判断下游景气度有着重要的参考意义。短期来看，近期印度培育钻石和天然钻石进出口数据表现不佳，且成品钻价格继续下探，显示下游需求仍待恢复。同时，6月印度培育钻石进口端和出口端渗透率均有所提升，对天然钻石的替代效应继续增强。中长期来看，随着宏观经济的逐步修复、“悦己”消费观念的进一步普及等，钻石下游消费需求有望逐渐修复。而培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且在价格上相较天然钻石有较大的优势，叠加近年来媒体与品牌商对下游消费者的教育，未来培育钻石渗透率有望进一步提高。 l风险因素：宏观经济下行风险、下游需求恢复不及预期、市场竞争加剧风险。 分析师陈雯执业证书编号S0270519060001 分析师李滢执业证书编号S0270522030002 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。