事件点评：车路云一体化落地加速，智驾业务进入快车道

四维图新（002405.SZ）事件点评

核心事件

• 事件背景：2024年7月16日，四维图新宣布与行业生态伙伴合作，推动“车路云一体化”规模化应用落地，打造“车路云网图一体化”解决方案。

政策与市场趋势

• 政策支持：“车路云一体化”政策频发，包括国家发改委发布的《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，以及多个地方政府和行业部门的政策支持，如智能网联汽车准入和上路通行试点、百亿级“车路云一体化”新基建项目。
• 市场潜力：“车路云一体化”有助于挖掘和提升协同需求，促进智慧交通和智慧城市的产业发展，特别是在自动驾驶技术推动下的车联网和路网基建行业。

四维图新战略布局

• 全方位布局：四维图新从车、路、云、网、图多维度全面布局车路云一体化解决方案，利用高精地图、高精度定位等优势，协同生态伙伴，实现从车端到云端的全面覆盖。
• 标准化与模块化：参与行业标准编制，牵头完成高精度地图领域的国家标准，为自动驾驶落地提供标准化和模块化方案设计，为规模化应用提供有力支撑。

业务进展

• 项目参与：四维图新参与了全国多个智能网联汽车示范区、车联网先导区的建设和运营，如上海浦东金桥智能网联汽车示范区的5G-A车联网示范路线。
• 投资建议：预计2024-2026年营业收入分别为36.78、48.22、65.87亿元，维持“推荐”评级。

风险提示

• 行业不确定性：行业景气度存在波动风险。
• 市场竞争加剧：自动驾驶与高精地图行业竞争激烈，可能影响企业发展速度和盈利能力。

财务预测与分析

• 盈利预测：2024-2026年营业收入分别增长至36.78、48.22、65.87亿元，净利润从亏损转为正增长，盈利能力逐步提升。
• 财务指标：总资产、净资产收益率、资产负债率等指标显示公司财务状况改善趋势，但短期负债压力仍存。

结论

四维图新通过“车路云一体化”的全面布局和生态合作，加速了智能驾驶业务的发展。在政策支持和市场需求的双重推动下，公司有望实现业绩增长，维持“推荐”评级。然而，行业竞争和政策变化仍是潜在风险。