汽车和汽车零部件行业周报：政策加码“车路云一体化”智驾产业化提速

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 汽车和汽车零部件行业周报20240623 政策加码“车路云一体化”智驾产业化提速 2024年06月23日 ➢ 本周数据：6月第四周（6.10-6.16）乘用车销量32.2万辆，同比-10.5%，环比-18.1%；新能源乘用车销量17.0万辆，同比+26.4%，环比-10.8%；新能源渗透率52.6%，环比+4.3pct。 ➢ 本周行情：表现强于市场。本周A股汽车板块上涨1.18%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（下跌1.16%）。细分板块中，商用载客车、摩托车及其他、乘用车上涨7.85%、5.49%、2.89%，汽车零部件、汽车服务分别下跌0.62%、3.80%。 ➢ 本周观点：本月建议关注核心组合【比亚迪、长安汽车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、文灿股份、赛轮轮胎、春风动力】。 ➢ 政策持续加码“车路云一体化”，智驾产业化提速。6月21日，工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，其中提到聚焦战略新兴领域，加大智能网联汽车标准研制力度，强化汽车芯片标准供给。2024年是智能驾驶产业化加速的元年，一方面，特斯拉积极推进入华，FSD目标在今年内在中国推送，其首个自动驾驶出租车 robotaxi将于8月8日发布；另一方面，四部门组织有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，供给端，小米、吉利极氪、上汽智己加速落地城市NOA，搭载华为智驾系统的车型加速交付、上市（问界、享界、阿维塔、深蓝），产品矩阵完善。在智能网联汽车相关政策加码下，高阶智能驾驶功能（NOA）渗透率有望稳步提升，看好智能驾驶领先的车企。 ➢ 2024Q2前瞻：自主崛起提速 海外布局深化。我们预计2024Q2乘用车国内上险销量502万辆，同比-2.7%，环比+8.4%；出口销量120万辆，同比+25.9%，环比+10.0%；乘用车批发销量568万辆，同比+1.3%，环比+9.3%。新能源方面，受益比亚迪技术创新带动销量提升及极氪、问界、理想、蔚来新势力销量提升驱动，预计2024Q2新能源乘用车批发销量270万辆，同比+30.7%，环比+36.4%，新能源批发渗透率43.5%。分车企看，预计比亚迪、蔚来、零跑、奇瑞、小鹏、理想表现较好。成本端，2024Q2原材料整体稳定，铝价小幅上涨；海运费增长显著；美元及欧元兑人民币汇率稳定，汇兑收益同比下降。但整体看，2024Q2总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应加强，不利因素影响有限。 ➢ 投资建议：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，建议关注【比亚迪、长安汽车、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车、理想汽车H】。 零部件：看好：1、新势力产业链： 建议关注华为产业链-【沪光股份、文灿股份、星宇股份、瑞鹄模具、光峰科技、上声电子、上海沿浦】；T链-【拓普集团、新泉股份、爱柯迪、旭升集团、双环传动、岱美股份、银轮股份】。2、智能化核心主线：建议关注智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润-W、科博达】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】。 机器人：建议关注Tier1【拓普集团】；丝杠【北特科技、贝斯特】；减速器【双环传动、精锻科技】。 轮胎：建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。 重卡：天然气重卡上量+需求向上，建议关注【潍柴动力、中国重汽】。 摩托车：建议关注中大排量龙头车企【春风动力、钱江摩托】。 低空经济：建议关注飞行器【万丰奥威】【亿航智能】；航发【宗申动力】。 ➢ 风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 崔琰 执业证书： S0100523110002 邮箱： cuiyan@mszq.com 相关研究 1.摩托车行业系列点评五：内销显著回暖 出口增长强劲-2024/06/18 2.汽车和汽车零部件行业周报20240616：2024Q2前瞻：自主崛起提速 海外布局深化-2024/06/16 3.汽车零部件行业2024年中期投资策略：智能化接力电动化 全球化从1到100-2024/06/10 4.汽车和汽车零部件行业周报20240609：试点联合体出炉 智驾产业化提速-2024/06/09 5.汽车行业事件点评：试点联合体出炉 智能网联再加速-2024/06/05 行业定期报告/汽车 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 周观点：政策加码“车路云一体化”，智驾产业化提速 ................................................................................................ 3 1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起 .................................................................................................................. 3 1.2 智能电动：长期成长加速 看好智能化增量 .................................................................................................................................. 4 1.3 机器人：看好产业链从“0”到“1” ..................................................................................................................................................... 4 1.4 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值 ......................................................................................................................... 4 1.5 摩托车：消费升级新方向 优选中大排量龙头.............................................................................................................................. 5 1.6 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长 .................................................................................................................................. 5 1.7 低空经济：政策利好频出 万亿赛道蓄势待发.............................................................................................................................. 6 2 本周行情：整体强于市场 ......................................................................................................................................... 7 3本周数据：6月第三周乘用车上险32.2万辆 同比-10.5% 环比-18.1% ................................................................... 9 3.1 地方开启新一轮消费刺激政策 ......................................................................................................................................................... 9 3.2价格秩序稳定 竞争强度有所提升 ................................................................................................................................................. 12 3.3 6月第三周乘用车上险32.2万辆 同比-10.5% 环比-18.1% ................................................................................................. 13 3.4 2024年5月整体折扣与2024年4月比小幅放大 .................................................................................................................... 13 3.5 PCR开工率维持高位 ....................................................................................................................................................................... 15 3.6本周原材料价格整体下跌 ................................................................................................................................................................ 20 4 本周要闻：问界新M7 Ultra上市20天订单超3万 马斯克正撰写特斯拉“秘密宏图”第四篇章 ............................. 23 4.1 电动化：问界新M7 Ultra上市20天订单超3万 ................................................................................................................... 23 4.2 智能化：马斯克：正撰写特斯拉“秘密宏图”第四篇章 .............................................................................................................. 24 4.3 轮胎：软控新增东南亚1.3亿元投资 .......................................................................................................................................... 24 5本周上市车型 ..........................................................