国际碳市场与碳金融衍生品市场-53页

InternationalCarbon icapActionPartnership 国际碳市场与碳金融衍生品市场陈志斌 一、全球碳市场概述二、区域强制碳市场 三、《巴黎协定》下的国际碳交易 四、行业间国际减排机制五、自愿减排量 InternationalCarbonActionPartnership icap icap 一、全球碳市场概述 InternationalCarbonActionPartnership 气候变化治理的国际进程与《巴黎协定》 《联合国气候变化框架公约》(1994-) 《京都议定书》 （第一承诺期，2008-2012） 《京都议定书》《坎昆协定》 （第二承诺期，2013-2020）（2013-2020) 《巴黎协定》 (2021-) icap 市场机制问题在气候谈判中一直受到关注 icap 1.市场机制可以降低完成既定减排义务的成本，并促进资金和技术流动 2.《京都议定书》下的三个市场机制 3.《巴黎协定》下的两个市场机制 《巴黎协定》下全球碳交易机制将不断向前发展 icap 京都议定书京都议定书 巴黎协定 第一承诺期 (2005-2012) 第二承诺期 (2013-2015) (2016-) 巴黎协定下新的国际交易机制？ 国际联合履约、J国际航空航海交易机制？ 碳交易 排放贸易、ET双边交易？ 清洁发展机制、CDM碳关税？ 区域欧盟更多区域碳市场？ 碳交易 新西兰、RGGI、加州-魁北克区域碳市场连接？ 韩国、中国试点、中国、德国、英国 更严格的分配和更 高的碳价？ icap 二、区域强制碳市场 InternationalCarbonActionPartnership 全球碳市场现状icap 1Supranational8Countries19Provinces&States6Cities ?UKETS RegiomalGreenhocseGesinitirtive(nod@ Finla •ContectautDelavere MalnWaryland •tewHarpshirekewjersoy eTCPO Vermert -Viginie ChirdMetlosatETS a-ond-radeProgrom DSaihalin(Rumio) Weshirgton(? rEriaufiom MewYorkCity NarthCaralina SaltomeETS Colfflormia okyeCap-atd-redeProgrom Cap-dnd-rudePrognan SwtreriandETS EVETS RepubliofkereeETS FUNenberStatke MexkcanETSCaleamosteir Falar gaong 25Inforce @ufearrs 已启动的碳市场： Sheghen indonesiaS Underdevelopment覆盖全球GDP的54% 覆盖全球人口的1/3 15Underconsideration覆盖全球排放量的16% 全球碳市场现状-交易情况icap 18010000 160 0006 8000 140 7000 120 6000 100 5000 2 （亿美 4000 60 3000 40 2000 20 1000 200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022 交易量（亿电）交易颜（亿美元） 数据来源：世界✃行、THOMSONREUTERS 覆盖范围 Emission 20% 28% coverage 74%icap AP 149 TOKYO Forestry Sw 41% 大部分的碳市场覆盖了电力和 Waste工业 Domestic Aviation 11% RGGI*EUETS有部分碳市场还覆盖了更多的 行业 TransportSectors covered Buildings 73% REPUBLIC OFKOREA GERMANY %0t industry Power KAZ :碳市场覆盖的排放量占总排放量的比例在不同的碳市场里面 有较大差异 upstreamcoverage CO 85%40% CoveragenumbersreflectsCOsenissionsonly49% InternationalCarbonActionPartnership11 配额价格icap 2015年以来，大部分的碳市场价格 5/ton在缓慢上涨 OEUETS UKE 英国、德国和中国都在2021年启动 了本国碳市场 UK* EUETS NZETS myETS NowaSco 01/02/202201/03/2022 01/04/2022 NewZealand 01/05/202201,/06/2922Germany Quebec 30California* RepublicofKorea NovaScotia" RGGI* 10 ChinesePilots China 20082009201020112012201320142015201620172018201920202021 *primarymarketprices InternationalCarbonActionPartnership12 2021 902.2 $5,928mllonslace2021 2021 35,734.4 2020 521.2 2020 21,881.5 2019 727.7 $4,387mllondmo201 2019 16,369.6$117,554mtonsmce20u2 碳市场拍卖利润QuebecUKEUETS icap 近期的高碳价为政府提供了创纪录的 拍卖收入NovaScotiaGermay $57nflonsise2030$8,497mionstnce2021 RGGI Korea 2021257.7 2020210.4 2021926.2 2020416.3 Suwitzerland 2019199.4 $668mlonsince2019 2021年累计拍卖收入和之前一年相比 2019294.0202119.2 Massachusetts $4,702milansince2008 $71mionsirce2018 2020 增长了50%，由1030亿增加到1610亿20198.6 血 美金。$64nillanc2014 ChinesePllots Enereyeflicienxy California 20213992.4 $255mulionsnce207 拍卖利润将被用于支持工业和消费者 Clean/Renewableenergy Directassistancetoindustryandlcw-incamecommunities 20201699.3 20193,065.3 NewZealand 的减碳行动 GHGreductionprograms Low-carboninnovation InnovetioninCCSf $18,230milo1slc2013 Public/Low-carbontransport total $161billionsince2008 13 东亚正在运行和即将运行的碳市场icap KoreaETSChinaETS(since2021) (since2015)8regionalChineseETS pilotsystems(since2013) NewZealandETS (Since2008) Inforce IndonesiaETS（from2024) Underdevelopment Tokyocap-and-tradeprogram(since2010)SaitamaETS(since2011) Kazakhstan ETS(since VietNamETS(pilotfrom2026, 2013) InternationalCarbonActionPartnership ETSfrom2028) 14 20 亚太地区正在考虑建设的碳市场 icap Japan Malaysia Philippines Underconsideration Pakistan Thailand Taiwan, China InternationalCarbonActionPartnership15 区域碳市场的国际视角：连接 当碳市场相链接时，他们的配额或减排信用可以用于彼此市场的履约 20072009201120142020 Norway,Iceland, RegionalGreenhouseGas Tokyo& Québec& Switzerland Liechteinstein&EU Initiative(RGGl) Saitama California &EU Source:ICAP,2020 icap InternationalCarbonActionPartnership16 区域碳市场的国际视角：抵消 icap + ETSjurisdictionOutsideETSjurisdictionSWITZERLAND NOVANO 米 SCOTIAS EUETS? ETScoveredsectorsOFFSETS OffsetsMASSA- CHUSETTS EligiblesectorsAUSTRIAUKETS ++ GERMANY RGGI NEWZEALAND QUEBECIRGGI CALIFORNIAI CHINA& DOMESTICPILOTS INTERNATIONAL EligiblesectorsTOKYOOFFSETSOFFSETS OO SAITAMAOREGON KOREA KAZAKHSTAN MEXICO Note:SectorsneedtobedeemedeligiblebytheETSjurisdiction. InternationalCarbonActionPartnership17 EU-ETS第三阶段 石油化工 更多行业氨化工 覆盖范围更广制铝行业 更多种类的温N20 室气体 icap LPFC EU-ETS第三阶段 icap 推迟拍卖(2014) 建立市场稳定储备(2019) EU-ETS第四阶段 icap ·年度减排目标从1.74%提高至2.4%，并将进一步提高到4.4%2024年总量一次性减少9000万吨，2026年总量一次性减少2600万吨逐步减少工业部门免费配额，2035年全部取消 实施碳边境调节机制（CBAM）解决碳泄漏问题 计算航运排放，2024年开始纳入 针对建筑、公路运输和其他燃料的EU-ETSII 通过社会气候基金减轻公民和小微企业负担，通过创新基金促进低碳 技术研发应用 EU-ETS价格变化 $/ton第二阶段遭遇经济危机及过多国际减排量 多因素推动第四 阶段价格飙升 icap 100- 80 第一阶段的过度分配 第三阶段改革初见成效 60 40 20- EUETS 01/01/201001/01/201501/012020 EU-ETS期货 欧盟企业和投资者 期货交易量占总交易量90% 主力合约平均日交易量超过20000手 主要平台：洲际交易所(ICE) 交易时间：每周一至周五，欧洲中部时间8：00-18：00 1000EUA为1手，最少交易1手。 为欧式期权，只能在到期日行权 标的资产为当年12月到期的EUA期货主力合约 中国投资者可投资欧盟碳市场ETF： ·2022年3月23日在港交所上市 ·由中金香港资产管理公司管理 代码为3060/83060/9060 icap 新兴碳市场 美国加州 V2011年10月20日，美国加州空气资源管理委员会（CARB）全票通过温室气体总量 控制与交易法规 2013年正式启动，2014年与魁北克碳市场连接 覆盖电力、炼油、水泥、纸和玻璃行业等行业，2015年起覆盖范围将扩