环保行业月报：中央经济会议强调绿色&安全，欧盟碳市场加强碳关税2026年开征，碳价联动加速我国碳市场与国际接轨

重点推荐：仕净科技，凯美特气，路德环境，景津装备，高能环境，天壕环境，九丰能源，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，光大环境，英科再生，宇通重工，福龙马，中再资环。 建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。 碳市场行情复盘：2022年12月全国碳市场碳排放配额总成交2625.30万吨，总成交额14.59亿元。其中，挂牌协议交易成交110.22万吨，成交价53.00-58.00元/吨，12月末收盘价55.00元/吨，较11月末-4.38%。 中央经济工作会议强化稳经济诉求，财政货币双发力，产业发展&安全并重，绿色转型&减污降碳持续推进。财政政策加力提效+货币政策精准有力较以往更加积极，有利于G端环境资产&绿色产业投资。着力补强产业链薄弱环节。在双碳进程中锻造新的产业竞争优势，绿色转型&减污降碳并进。关注稳增长下G端环保需求释放及双碳、安全相关投资机遇。 欧盟碳关税议会投票通过，时间延后、范围扩大、配额机制完善。2022年6月22日欧洲议会投票通过了碳关税（CBAM）草案的修正意见，相较于5月欧洲议会ENVI方案将过渡期和免费配额退出时间均延期2年，内容稍显温和。但相较于欧委会的草案，虽然将过渡期延长1年，但在征收范围、免费配额退坡节奏等仍然更为激进。本次修正意见较欧委会草案的三大变化：1）时间延后：过渡期延长1年，2027年起征。 2）范围扩大：适用行业扩大，最新方案增加了有机化工、塑料、氢和氨。征收边界扩大，将CBAM核算范畴从直接排放扩展到包括间接排放，即外购电力的排放。3）机制完善：保持EU-ETS与CBAM的一致性，为避免双重保护，过渡期免费配额100%，从2027年开始退坡，到2032年减至0%，比原草案中免费配额完全退出时间提前3年。设立统一机构管理，在欧盟层面设立统一的CBAM机构，比欧委会方案中设立27个成员国机构更加高效、透明和具有成本效益。收益用于援助最不发达国家低碳转型，将有助于实现欧盟的气候目标和国际承诺。 生态环境部印发《企业温室气体排放核算与报告指南发电设施》《企业温室气体排放核查技术指南发电设施》。对比11月的征求意见稿，《核算方法与报告指南》主要变化1）辅助参数：将需要多个计量表度数的“供电量”，替换成可直接计量的“发电量”。2）数据质控：“皮带秤实煤或循环链码校验”由“每季度一次”改为“每月一次”。3）掺烧生物质热量：通过引入锅炉产热量和锅炉效率参数计算，不用再单独统计生物质燃料质量与低位发热量。4）排放报告和数据报送具体要求:将月度信息化的具体要求并入“定期报告要求”。5）数据指控计划：新增“煤炭元素碳含量，低位发热量等参数检测的采样和制样方案”。《核查技术指南》主要变化为1）删除了“术语和定义”“核查程序”“核查复核”“信息公开”等章节2）修正了核查机构对于监测数据的处理公式，并完善个别参数的注意事项3）完善核查报告模板。 关注双碳环保产业安全系列下的能源安全及资源化投资机遇。能源安全：固本强基&有序替代，关注新型能源体系建设下新能源产业（光伏治理、氢能）、火电灵活性改造、储能及天然气投资机遇。重点推荐:【仕净科技】光伏废气治理龙头，一体化&新技术促单位价值量提升成长加速；【天壕环境】稀缺跨省长输贯通在即，解决资源痛点空间大开。资源化：发展循环经济，关注战略资源锂电回收、提锂分离材料、特气、金属&石化资源再生。重点推荐【凯美特气】二氧化碳尾气回收龙头，【天奇股份】锂电回收，【路德环境】酒糟资源化龙头。 风险提示：政策进展不及预期，利率超预期上行，财政支出低于预期 1.市场行情 1.1.全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 上月（2022年12月）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量26,252,988吨，总成交额1,459,346,679.11元。挂牌协议交易月成交量1,102,199吨，月成交额62,158,140.58元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价53.00元/吨，上月最后一个交易日收盘价为55.00元/吨，较11月最后一个交易日下跌4.38%。大宗协议交易月成交量25,150,789吨，月成交额1,397,188,538.53元。截至12月末，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量229,678,843吨，累计成交额10,475,234,717.27元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）2022年1-12月行情图 1.2.国家核证自愿减排量（CCER）行情 上月（2022年12月）国家核证自愿减排量(CCER)市场，深圳共成交1.5万吨，累计总成交额28.06百万吨。天津共成交43.58万吨，累计总成交66.14百万吨。北京共成交20吨，累计总成交48.09百万吨。上海共成交2.93万吨，累计总成交额1.74亿吨。 四川共成交2.43万吨，总成交35.94百万吨。 图2：2022年12月以及累计CCER成交量 事件：2022年12月15—16日，中央经济工作会议召开，释放了五大重磅信号，包括引导金融机构加大对绿色发展领域的支持力度，落实碳达峰碳中和目标任务、锻造新的产业竞争优势，支持新能源汽车消费，加快规划建设新型能源体系及加快新能源、绿色低碳等前沿技术研发和应用推广，推动经济社会发展绿色转型并协同推进降碳、减污、扩绿、增长。 中央经济工作会议强化稳经济诉求，财政货币政策双发力，有利于G端环境资产&绿色产业投资。2022年12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行。“稳经济”的决心加强、诉求更加明确。会议延续稳中求进的工作总基调，提出“大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。从宏观政策来看，财政货币双发力，财政政策“加力提效”+货币政策“精准有力”的措辞较以往更加积极。财政支出加强有利于G端环境资产的投资提速，在货币政策发力方向上，会议指出要“引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度”。 产业发展&安全并重，绿色转型&减污降碳持续推进，关注安全、双碳相关投资机遇。在重点任务部署方面，会议提及产业发展与安全、绿色转型及减污降碳相关内容。 1）产业政策发展&安全并举：优化产业政策实施方式，狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大，着力补强产业链薄弱环节，在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势。围绕制造业重点产业链，找准关键核心技术和零部件薄弱环节，集中优质资源合力攻关，保证产业体系自主可控和安全。加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，加快规划建设新型能源体系，提升国家战略物资储备保障能力。 实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动。提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力，加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等前沿技术研发和应用推广。 2）绿色转型&减污降碳：要推动经济社会发展绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设美丽中国。 图3：中央经济工作会议宏观、产业及双碳环保政策内容对比 2.2.欧盟碳关税&碳市场改革方案敲定，航运业纳入碳市场 欧盟碳关税法案发展历程回顾。1）2021年7月，欧盟委员会发布全球首个碳关税立法草案。2021年7月14日，欧盟委员会通过了“减碳55（Fit-for-55）”的一揽子立法建议，实现了其于2019年制定的“欧洲绿动交易”计划。“减碳55”提出了包括能源、工业、交通、建筑等在内的12项更为积极的举措，承诺在2030年底温室气体排放量较1990年减少55%的目标。欧盟碳边境调节制度（CBAM）作为“减碳55”中重要的立法提案之一，也是全球第一份有关碳关税的立法草案。草案明确了有关涉及产品、过渡期、碳排放计算、抵消政策、碳关税价格等方面，有力向全球推动了碳关税的立法进程。 2）2022年3月，欧盟理事会通过碳关税方案，核心内容维持欧盟委员会的方案。 2022年3月15日，欧盟27国的财政部长采纳了欧盟理事会轮值主席国法国的碳关税提案，意味着继欧委会之后，欧盟理事会也形成了自己的碳关税方案，其内容上主要参考了欧委会提出的CBAM方案，纳入范围仍限于水泥、电力、化肥、钢铁和铝，并将2023至2025年作为试点期间。 3）2022年5月，欧洲议会环境委员会通过碳关税法案，相较欧盟委员会方案更为“激进”。2022年5月17日欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）通过了碳边境调节机制法案，相较于2021年7月欧委提出的碳关税机制，本次方案显得更为激进，包括将过渡期缩短、扩大CBAM纳入范围、补充间接排放等。 4）2022年6月22日，欧洲议会投票通过了碳关税（CBAM）草案的修正案。修正方案相较于5月欧洲议会环境、公共卫生和食品安全委员会（ENVI）通过的版本而言，将过渡期和免费配额退出时间均延期2年，条款内容稍显温和。 5）2022年12月，欧盟“碳关税”完整方案最终确定，征收时间与覆盖范围均有所调整。2022年12月18日，欧盟理事会和欧洲议会就欧盟碳市场（EU ETS）改革方案达成了协议，确定了碳边境调节机制（CBAM）正式起征时间与碳关税行业和配送范围。CBAM于2026年正式开始征收且在碳关税行业和排放范围上较此前欧委会和欧洲议会的方案进行了折中。 图4：欧盟碳关税法案发展历程 欧盟“碳关税”完整方案敲定，2026年开征&覆盖范围折中。2022年12月18日，欧盟理事会和欧洲议会就欧盟碳市场（EU ETS）改革方案达成了协议。碳市场改革方案确定了削减欧盟企业免费配额的时间表，也确定了碳边境调节机制（CBAM）正式起征时间。CBAM逐步实施的速度将与ETS中逐步削减免费配额的速度相同。CBAM从2023年10月1日进入过渡期，于2026年正式开始征收，并在2034年之前全面实施。 在碳关税行业和排放范围上，较此前欧委会和欧洲议会的方案进行了折中，行业范围确定为水泥、电力、化肥、钢铁、铝和氢，排放范围为直接排放以及特定条件下的间接排放。 表1：欧盟碳关税方案 碳关税征收导致我国出口企业生产成本的提高，势必会间接影响我国企业出口产品的国际竞争力。其次，对外出口的高碳产品成本上升，导致出口产品价格上升，会削弱我国的出口竞争力，抑制我国的出口增长，使我国出口规模萎缩。对于我国企业而言，采取措施降低产品碳排放，对于降低碳关税仍有效。同时我国可以以欧盟CBAM实施为契机，优化碳市场的审批纳入流程，探索一条高效的碳市场扩充机制。 欧盟碳市场改革方案同步落地，对多领域发挥影响。2022年12月17日，欧洲议会和欧盟各国政府同意改革欧盟碳市场（EU-ETS）的改革方案。现有的免费配额削减将从2026年开始，直到2034年所有免费配额退出。年度削减计划为：2026年：2.5%，2027年：5%，2028年：10%，2029年：22.5%，2030年：48.5%，2031年：61%，2032年：73.5%，2033年：86%，2034年：100%。其中，配额完全退出的时间早于欧委会提出的2035年，也晚于议会此前激进版方案提出的2032年。而年度削减计划，新方案比原有方案更加考虑到了欧盟工业转型的实际情况，最终协议方案比欧委会和欧洲议会的原方案更趋温和，达成的协议是免费配额至2030年削减为51.5%，但鉴于改革目标是加强工业的竞争力和创新力，在2030年至2034年，配额的削减速度明显快于原有的两个方案。 图5：三版EU-ETS改革方案免费配额退出时间 欧盟航运业纳入碳市场，欧盟碳市场覆盖范围进一步扩大。在2022年12月17日晚的“Fit for 55”会议中，除以上讨论的欧盟碳市场2030年碳排放下降目标与免费配额退出时间之外，航运业纳入碳市场同样是一项重大议题。其中该会议确定从2024年起将欧盟内部及出入欧盟港口的航运业纳入欧盟碳市场管控，意味着涉及欧盟航线的航运公司将为其船舶碳排放支付履约成本。航运业主要内容包括： 1）涉及排放物范围更广，不仅包括二氧化碳。2024年起仅纳入二氧化碳排放，船舶