国防军工行业点评报告：上海经信委印发《支持大飞机产业的政策措施》，明确大飞机产业发展方向

事件：7月16日，上海经信委印发《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》，旨在推动上海更好地融入和服务国产民用大飞机产业链的发展，加快建设世界级民用航空产业集群。 总体目标力争到2026年，国产民用大飞机生产能力大幅提升：具体而言，上海新增引育大飞机高端产业链重点企业60家以上，大飞机产业链本地配套供应商及合作单位达到150家左右，实现新增投资700亿元以上，大飞机产业规模达到800亿元左右。将大飞机产业链培育成为代表新质生产力的标志性产业链，将大飞机园建设成为世界级民用航空产业集群核心承载地。 明确四大产业链发展重点，产业链公司蓄力起飞：1)结构大部段和复合材料子链，旨在促进关键部件和材料的生产，实现与总装制造的紧密配套；2)机载系统子链，专注于飞控、航电等系统的研制和测试，以加快取证和装机；3)发动机子链，推动发动机相关材料和零部件的研发与制造，构建绿色、智能的配套体系；4)制造装备子链，研发制造先进的加工和检测设备，提升大飞机的生产效率和制造技术。 民机制造产业的竞争是全球性、战略性和系统性的竞争，发展复杂产品系统产业要形成本国产业尖端优势，培育全球主制造商和核心供应商，实现全球价值链的整体跃升：大飞机产业是复杂产品系统产业的典型代表。一架大飞机由数百万个独立的部件组成，一般需要来自全球上百家供应商的共同协作。大飞机产业的水平代表着一个国家的科技和制造业实力，是一个国家综合国力的体现。该政策明确了加快建设世界级民用航空产业集群的目标，通过构建开放型产业生态体系与国际化协同创新体系，政策强调了核心技术和供应链关键环节的自主可控，确保在国际竞争中占据有利地位。 投资建议：随着我国航空全产业链的逐步成熟，飞机运营、配套维修能力的完善，市占率逐步提升，国产大飞机也有望迎来黄金时期。建议关注1）机体结构产业链：中航西飞、洪都航空、中航重机、西部超导、中航高科、光威复材；2）机载系统产业链：中航机载、中航光电；3）航空发动机产业链：航发动力、航发控制、抚顺特钢等。 风险提示：1）国产大飞机产能不及预期风险；2）波音空客加大在华布局，行业竞争加剧风险；3）大飞机项目研制生产时间长，投入大，供应链稳定风险；4）核心产品发动机等的交付风险。