国防军工行业点评报告：上海经信委印发《支持大飞机产业的政策措施》，明确大飞机产业发展方向

国防军工行业点评报告

主要事件

• 上海经信委于2024年7月16日印发《支持大飞机产业的政策措施》，旨在提升上海在国产民用大飞机产业链的发展，目标到2026年实现大飞机生产能力大幅提升。

投资要点

1. 总体目标：力争到2026年，新增引育大飞机高端产业链重点企业60家以上，本地配套供应商及合作单位150家左右，新增投资700亿元以上，大飞机产业规模达到800亿元左右。
2. 产业链发展重点：
   • 结构大部段和复合材料：促进关键部件和材料的生产，与总装制造紧密配套。
   • 机载系统：专注于飞控、航电系统的研制和测试，加速取证和装机进程。
   • 发动机：推动相关材料和零部件的研发与制造，构建绿色、智能配套体系。
   • 制造装备：研发先进的加工和检测设备，提升大飞机生产效率与技术。
3. 全球竞争与产业发展：大飞机产业是复杂产品系统产业的典型，竞争全球性、战略性和系统性。发展大飞机产业有助于形成国家产业优势，培育全球主制造商和核心供应商，实现全球价值链整体跃升。
4. 投资建议：随着我国航空全产业链成熟、飞机运营与配套维修能力提升，以及市占率增加，国产大飞机有望迎来黄金时期。建议关注机体结构产业链、机载系统产业链、航空发动机产业链的相关公司。

风险提示

• 国产大飞机产能不及预期。
• 波音空客加大在华布局，加剧行业竞争。
• 大飞机项目研制生产时间长、投入大，供应链稳定性风险。
• 核心产品如发动机等的交付风险。

市场走势与研究参考

• 行业走势：关注国防军工行业的整体趋势。
• 相关研究：参考《从需求点状恢复至由点及面阶段或已不遥远》和《看好军工行业反转机会，中期调整各装备条线订单即将落地》等报告。

投资评级

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。

分析师团队

• 苏立赞：执业证书S0600521110001，联系方式sulz@dwzq.com.cn。
• 许牧：执业证书S0600523060002，联系方式xumu@dwzq.com.cn。
• 高正泰：执业证书S0600123060018，联系方式gaozht@dwzq.com.cn。

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此报告概要总结了东吴证券研究所发布的国防军工行业点评报告的主要内容，包括事件概述、投资要点、风险提示、投资建议等关键信息。报告强调了上海市政府为支持大飞机产业发展制定的政策措施，以及对于该行业整体发展的积极展望。同时，报告也提供了对潜在风险的关注，并给出了具体的行业和公司投资评级建议。