商贸零售行业：24年上半年消费需求较弱，高性价比消费趋势明显

商贸零售行业上半年概览

主要趋势与数据：

• 2024年上半年：社零消费呈现平稳增长态势，1-6月社零总额同比增长3.7%，其中非汽车消费品零售额同比增长4.1%。整体而言，上半年社零消费保持稳定增长。
• 6月：社零总额同比增长2%，略低于市场预期的3.3%，增速环比下降1.7个百分点。当前消费需求仍处于恢复阶段，存在较大提升空间。
• 消费类型：必选消费保持稳健增长，商品零售中粮油食品、饮料类、日用品类的增速分别为9.6%、5.6%、2.3%；可选消费品类表现分化，烟酒类、体育娱乐用品类、通讯器材类增速较快，而服装鞋帽、化妆品类、金银珠宝类、文化用品类表现相对较弱。
• 零售业态：线上消费增长显著，上半年全国网上零售额同比增长9.8%，线上消费的活跃度超过线下消费。便利店、专业店、超市的零售额同比增长分别为5.8%、4.5%、2.2%，而百货店、品牌专卖店的零售额则出现下滑。

6月消费特点：

• 可选消费在6月表现较弱，主要是因为618大促规则调整，导致部分国货品牌在大促期间的销售额下降，但也有部分品牌表现出色，实现了超越行业平均水平的增长。
• 美容化妆品类在618大促期间受较大影响，销售额同比减少14.6%，但若将5、6月销售额加总，其同比增速回归至正常水平。部分国货品牌在618大促中表现突出，取得了显著增长。

投资策略：

• 在市场需求整体偏弱的背景下，重点关注景气度较高、具有高性价比的细分赛道及公司，尤其是能够承接消费降级需求的品牌和公司。
• 注意风险，如消费需求不足、市场竞争加剧等。

关键公司盈利预测与评级：

• 珀莱雅、贝泰妮、周大生、中国中免等公司被推荐，其EPS和PE、PB指标显示了不同公司的业绩潜力和估值情况。

行业基本资料：

• 市场份额、股票数量、市值占比、流通市值占比、行业平均市盈率等数据提供了行业规模和结构的概览。

分析师团队：

• 刘田田和魏宇萌作为分析师，拥有丰富的行业研究经验，为报告提供了深入分析。

其他信息：

• 未来3-6个月行业大事暂无明确提及。
• 行业指数走势图反映了商贸零售行业的市场表现。

此报告总结了2024年上半年商贸零售行业的总体消费趋势，强调了高性价比消费的主导地位，并指出了线上消费的强劲增长和可选消费的分化现象。报告还提供了投资策略建议，重点关注高性价比、消费降级需求的细分领域和公司，并对特定公司进行了盈利预测和评级。同时，报告强调了行业面临的潜在风险，并提供了行业基本资料以供参考。