-镍月报
沪镍月报 2024年06月02日 联系我们 月内宏观利好，盘面价格持续高位 操作逻辑：期货市场方面，月内价格受到宏观利好影响，价格持续上涨，月末开始有小幅回调，但整体仍处于高位，月末收于148520元/吨。现货市场方面，5月初开始受到国际宏观利好影响价格有小幅上探，但整体表现稳定，月末国内地产迎来多重利好政策刺激，叠加美国非农及CPI等宏观数据表明美国通胀降温；同时月内新喀里多尼亚突发事件导致市场预期镍供应受阻，共同导致期货市场价格处于高位。基本面方面，镍矿端，上游镍矿端整体成本有小幅上行，主要是由于印尼镍矿供应的部分品位镍矿有小幅偏紧市场价格上涨导致。下游需求端，不锈钢现货市场成交有所改善，但由于镍价处于高位，下游采购表现谨慎，采购仍以刚需为主，供需仍处于博弈阶段。 目前总体来看，目前现货市场供应充足，价格受到成本上涨以及宏观利好消息共同支撑；谨防 宏观情绪消化后镍价迅速回落，预计短期内价格以震荡运行为主。 操作建议：短线操作，价格参考区间148000-158000。 研究员：卫立邮箱:weili@greendh.com从业资格：F3075702咨询资格：Z0018108 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本期分析 Part2 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 本周工业硅市场简要回顾： 期货方面，月内价格受到宏观利好影响，价格持续上涨，月末开始有小幅回调，但整体仍处于高位，月末收于148520元/吨。现货市场方面，5月初开始受到国际宏观利好影响价格有小幅上探，但整体表现稳定，月末国内地产迎来多重利好政策刺激，叠加美国非农及CPI等宏观数据表明美国通胀降温；同时月内新喀里多尼亚突发事件导致市场预期镍供应受阻，共同导致期货市场价格处于高位。基本面方面，镍矿端，上游镍矿端整体成本有小幅上行，主要是由于印尼镍矿供应的部分品位镍矿有小幅偏紧市场价格上涨导致。下游需求端，不锈钢现货市场成交有所改善，但由于镍价处于高位，下游采购表现谨慎，采购仍以刚需为主，供需仍处于博弈阶段。库存方面，国内社会库存减少至38190吨；仓单库存增加至21737吨；现货库存小幅下降至13353；保税区库存减少至3100吨，全球镍库存增加至121920吨，LME库存有所增加，LME镍库存增加至83730吨。 总的来看，目前现货市场供应充足，价格受到成本上涨以及宏观利好消息共同支撑；谨防宏观情绪消化后镍价迅速回落，预计短期内价格以震荡运行为主。 沪镍主力合约30分时图 月内价格受到宏观利好影响，价格持续上涨，月末开始有小幅回调，但整体仍处于高位，月末收于148520元/吨。 预计短期内镍价震荡运行。 日期 期货成交额（亿元-日均） 期货持仓量 （手-日均） 主力收盘价 2024年3月 532.01 217343 136419.52 2024年4月 579.29 212616 138621.11 2024年5月 520.70 228421 149671.50 受期货盘面影响，现货价格成交重心上移。但由于脚下有对高价镍接受程度一般，现货升水有小幅下调。 日期 1#镍板均价 （中国-元/吨） 1#镍均价 （中国-元/吨） 金川镍升贴水（最小值-元/吨） 金川镍升贴水（最大值-元/吨） 期货价格 2024年3月 137091.90 137030.00 +3745.24 +3992.86 136419.52 2024年4月 139281.11 139117.78 +4125 +4294 138621.11 2024年5月 149806.50 149679.00 +2945 +3155 149671.50 Part2本期分析 国内社会库存减少至38190吨；仓单库存增加至21737吨；现货库存小幅下降至13353；保税区库存减少至3100吨，全球镍库存增加至 121920吨，LME库存有所增加，LME镍库存增加至83730吨。 上海及江苏地区周内期货库存均有小幅上涨。 不锈钢库存整体表现为小幅累库状态。 佛山不锈钢库存为337200吨，较上周增加28700吨，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平；无锡不锈钢库存为648100吨，较上周减少14700吨，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼9层联系部门：研究所
