新力量New Force总第4573期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4573期2024年7月16日星期二 研究观点 【大市分析】 盘面轮动需要更好的展开 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 盘面轮动需要更好的展开 7月15日，港股弹升了两日累升逾800点后出现回跌，刚恢复过来的阶段性平衡状态未失，但要注意盘面流动性又再出现明显缩降，不利盘面开展新一轮的轮动， 若情况未能出现改善，估计对于盘面的后续维稳以及推动力将有构成影响的可能。 恒指跌了有接近280点，以18000点水平来收盘，而大市成交量缩降至仅有900 多亿元，较上周五减少了有23.7％，也低于年内日均1096亿元的标准水平。从盘面观察，在上周获得资金流入推动的超跌股品种，普遍都出现较大幅度的回跌，其中，内需消费类的李宁(02331)跌4.93％，房地产类的龙湖集团(00960)跌4.34％，互联网类的百度-SW(09888)跌5.57％。在超跌股未能进一步伸展升势的情况下，加上中特估品种未能摆脱除息后的回吐行情，要注意盘面的新一轮轮动未可更有效的展开。至于数据方面，内地公布了第二季GDP同比增长了有4.7％，低于市场预期的5.1％，另外，6月社会消费品零售总额同比增长2％，亦较市场预期的3.3％要低，而6月规模以上工业增加值则表现优于预期，同比增速达到有5.3％。 港股出现低开低走，在盘中曾一度下跌347点低见17946点，总算仍守于10日和 20日线，但宜尽快向上升穿50日线18348点来再度提振人气，不然的话，闷局有再次形成机会，不利后市发展。指数股普遍出现回跌，其中，近日备受市场关注的百度-SW(09888)，旗下「萝卜快跑」无人驾驶网约车在武汉市投入服务后，市场传出其订单量迎来爆发式增长，单日单车峰值达到逾20单，相信消息属于正面利好，但百度股价在过去三日已累升了逾15％，其股价在周一出现升后回吐下跌5.57％，是跌幅最大的恒指成份股。 恒指收盘报18016点，下跌277点或1.51％。国指收盘报6422点，下跌111点或1.69％。恒生科指收盘报3673点，下跌110点或2.89％。另外，港股主板成交量回降至911亿多元，而沽空金额有169.9亿元，沽空比例又再上升至18.61％偏高水平。至于升跌股数比例是512：1028，日内涨幅超过10％的股票有35只，而日内跌幅超过10％的股票有37只。港股通连续第十四日出现净流入，在周一录得有接近49亿元的净流入额度。 李京霖 852-25321957 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk特斯拉Robotaxi发布时间可能推迟至10月 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业汽车 股价248.23美元 市值7916.55亿美元 总股本31.89亿股 299.29美元/ 52周高/低 138.80美元 每股账面值20.19美元 股价表现 此前埃隆·马斯克在X上宣布Robotaxi将于8月8日亮相。然而，据彭博社 报道，知情人士透露发布会已推迟到10月，延期已经在内部进行了通知，此次延迟是由于Robotaxi项目团队需要更多时间来重新设计车辆的部分元素。 特斯拉欧洲上调Model3售价，特斯拉以色列Model3/Y降价 受中国生产的汽车的低价压力，欧盟正在利用关税策略阻止中国制造的电动汽车涌入欧盟国家，欧盟的关税将直接影响在中国生产并运往欧盟国家的所有电动汽车。特斯拉受影响将涨价1,500欧元，即1,622美元。目前Model3各配置价格如下： Model3后驱版：现价42,490欧元。Model3长续航版：现价51,490欧元。Model3高性能版：现价58,490欧元。 此外，特斯拉还大幅下调了以色列的Model3/Y的价格：Model3后驱版：现价约54,950美元，下降了3,885美元。Model3长续航版：现价63,470美元，下降了3,608美元。Model3高性能版售价保持不变。 ModelY后驱版：现价60,778美元，下降了4,718美元。ModelY长续航版：现价71,046美元，下降了7,216美元。ModelY高性能版：现价78,817美元，下降了1,943美元。 特斯拉美国重新推出Model3长续航后驱版 特斯拉重新推出了Model3长续航后轮驱动版，起售价为42,490美元，享受7,500美元的联邦税收抵免后售价可降至34,990美元。比售价38,990美元的RWD版本便宜了4,000美元，但续航里程要多将近100英里（160公里），达到363英里（584公里）续航里程，为所有Model3中续航里程最长的车型。 特斯拉美国为ModelY后驱版推出续航里程软件升级 特斯拉现已开始提供EnergyBoost软件升级，可在美国为ModelY后驱版增加续航里程。EnergyBoost升级将为车主提供： 30英里（48公里）的续航里程，费用为1,000美元； 50英里（80公里）的续航里程，费用为1,600美元。 马斯克在X上表示，车主可以选择哪种选项取决于车辆的电池类型。 特斯拉中国6月乘联会数据 根据乘联会公布数据，特斯拉汽车上月批发71,007辆车，环比下降约2%，同比下降约24%。内销量为59,261辆，同比下降约20%，出口量为11,746辆，同比下降约40%。 特斯拉中国24年7月第1周上险量数 2024年7月1日至7月7日，特斯拉国内上险量约6,500辆，QoQ上升约242%， YoY上升约103%。其中Model3约为2000辆，ModelY约为4,500辆。 图表1：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表2：特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 23PE 24PE 25PE 23息率 24息率 23-25EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 15.42 25.58 买入 11.4 10.8 9.4 3.31 3.96 10.1 9.60 406 安踏 2020 74.3 119.1 买入 23.7 19.7 16.1 1.79 2.15 21.5 13.75 2017 特步 1368 4.93 6.28 买入 10.9 9.6 8.6 4.13 4.69 12.7 3.82 130 波司登 3998 4.08 5.35 买入 13.1 11.1 9.9 3.92 4.66 15.0 1.16 445 申洲国际 2313 72.45 98.09 买入 21.5 18.3 15.4 2.80 3.33 18.4 24.49 1089 蒙牛乳业 2319 14.46 37.9 买入 9.7 8.9 7.6 3.07 3.38 13.3 10.56 571 现代牧业 1117 0.69 0.71 买入 4.1 3.1 2.5 0.00 0.00 29.1 1.65 55 中国飞鹤 6186 3.59 4.52 买入 5.4 4.0 3.6 8.04 9.58 22.5 3.05 319 华润啤酒 291 27.4 41.3 买入 18.4 14.8 12.0 2.19 2.71 24.0 9.33 889 青岛啤酒 168 50.6 77.94 买入 16.6 14.2 11.5 2.85 3.51 20.4 21.00 331 颐海国际 1579 11.96 18.44 买入 14.2 11.7 10.2 1.64 2.42 18.1 4.62 125 恒安国际 1044 24.4 29.73 买入 9.1 8.4 7.8 6.37 6.37 7.9 18.98 284 敏华控股 1999 4.88 8.69 买入 8.3 7.6 6.8 5.94 6.56 10.5 3.20 191 百果园 2411 2.02 6.46 买入 8.4 7.3 6.1 0.00 0.00 18.1 2.98 32 海底捞 6862 13.56 20.3 持有 15.1 13.3 12.0 0.74 5.53 12.2 1.56 756 博彩银河娱乐集团 27 34.5 56.08 买入 不适用 15.0 12.3 1.45 2.03 不适用 14.63 1507 澳门博彩控股 880 2.53 3.28 买入 不适用 不适用 14.1 0.00 0.00 不适用 2.25 180 金沙中国 1928 16.42 18.39 买入 不适用 10.5 9.6 0.00 0.00 不适用 不适用 1329 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 6.74 9.42 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 234 腾讯 700 390.2 480 买入 21.4 16.8 15.0 0.41 0.41 19.4 109.51 37342 网龙 777 11.84 11.88 买入 4.3 3.8 3.6 5.49 6.17 8.9 16.68 64 金山软件 3888 22.3 26.95 买入 不适用 58.7 37.8 0.81 0.90 不适用 16.03 304 中软国际 354 4.35 8.1 买入 15.6 9.9 8.2 0.26 0.46 37.6 4.40 132 中国民航信息网络 696 9.8 12 买入 18.8 14.0 12.9 1.73 2.35 20.9 7.38 287 百奥家庭互动 2100 0.23 0.244 买入 51.8 18.8 13.8 4.35 4.35 93.6 0.67 6 快手 1024 47.85 60 买入 32.3 13.8 11.2 0.00 0.00 70.3 12.30 2082 美团-W 3690 119.1 135 买入 不适用 24.4 16.5 0.00 0.00 不适用 27.56 7434 微盟集团 2013 1.44 1.77 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 40 百度-SW 9888 93.95 133 买入 11.7 10.6 9.9 0.00 0.00 8.5 92.00 2625 比亚迪电子 285 36.2 54 买入 20.2 16.3 13.0 1.49 1.84 24.6 12.74 816 瑞声科技 2018 32.1 31.46 买入 49.4 26.5 19.2 0.34 0.69 60.3 19.67 315 舜宇光学 2382 48.9 45 买入 20.0 33.9 21.7 1.02 0.61 不适用 22.29 536 中芯国际 981 18.16 20 买入 21.2 46.6 23.3 0.00 0.00 不适用 16.30 1436 长飞光纤 6869 8.08 9.14 买入 4.7 4.3 3.9 6.36 7.01 10.5 15.34 28 中兴通讯 763 18.26 17.94 买入 10.2 8.8 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 772 中国电信 728 4.92 5.2 买入 13.3 12.0 10.9 5.28