恒帅股份机构调研纪要

恒帅股份机构调研报告 调研日期:2024-07-15 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 2024-07-16 董事会秘书廖维明,证代蒋瑜 2024-07-15 特定对象调研,电话会议公司会议室 同犇投资 投资公司 余思颖 中金基金 基金管理公司 闫鑫 仁桥资产 资产管理公司 张鸿运 乾惕投资 基金管理公司 王洲 国金证券 证券公司 陈传红 亘曦资产 基金管理公司 庄延 其他79家机构人员 - - 公司与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通: 问题一:请问公司清洗业务的配套模式? 答:公司清洗产品中外销业务以清洗泵为主,内销业务以清洗系统为主,涉及部分清洗泵产品。由于清洗系统中的洗涤液罐体积大重量轻,海外销售运费过高,目前公司清洗系统客户集中于国内,清洗泵客户遍布全球。公司属于清洗泵领域的隐形冠军,全球的市场占有率较高,在终端整车厂客户积聚了良好的口碑。公司通过清洗泵向清洗系统业务转化具备较强的先发优势,未来整体业务量也会有较大的增长。 问题二:智能驾驶产业化加速,公司主动感知清洗系统的发 展展望? 答:2024年是L3+智能驾驶产业化加速的年份,随着Robotaxi以及无人物流配送小车等终端应用的商业化提速,L3以上级别的自动驾 驶加速渗透,公司ADAS主动感知清洗系统在未来高级别自动驾驶领域会有较好的市场前景。目前以上应用场景逐步实现无安全员配置,且每日无人驾驶运营时间较长,摄像头及激光雷达等传感器受到脏污遮挡及雨天雨滴干扰而失效的概率大大提升。若依赖人为介入解决上述问题,将极大提升运行维护的成本,因而对能实现自动清洗去污的清洗系统的需求在提升。 问题三:请问主动感知清洗系统产品价值量? 答:相比传统清洗系统,主动感知清洗系统产品适配未来高级别自动驾驶领域,ADAS系统的传感器数量较多,需要清洗的点位会远多于传统 清洗系统,因而相关产品结构会更为复杂精密,价值量也会更高。未来随着规模化量产后,产品价格会有一定的下降空间。问题四:请问公司二季度整体经营情况? 答:公司整体经营稳定顺畅,各项工作积极开展,具体经营业绩情况敬请关注公司公告。未来公司仍将继续努力,持续开发新产品,积极开拓新市场、新客户,持续提升与巩固公司技术优势及核心竞争力。 问题五:请问公司ADAS清洗系统的业务开拓情况? 答:公司的ADAS清洗系统业务早期合作对象以海外客户和商用车为主,并取得了部分小批量的定点项目。今年国内L3+级别的自动驾驶发 展较为迅速,公司将加快与国内整车厂及相关运营商的合作进度。