供应维持宽松预期，油脂震荡下跌

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2409合约7718元/吨，环比下跌48元，跌幅0.62%；昨日收盘豆油2409合约7592元/吨，环比下跌46元，跌幅0.60%；昨日收盘菜油2409合约8364元/吨，环比下跌7元，跌幅0.08%。现货方面，广东地区棕榈油现货价7820元/吨，环比下跌90元，跌幅1.14%，现货基差P09+102，环比下跌42元；天津地区一级豆油现货价格7690元/吨，环比下跌50元/吨，跌幅0.65%，现货基差Y09+98，环比下跌4元；江苏地区四级菜油现货价格8420元/吨，环比下跌10元，跌幅0.12%，现货基差OI09+56，环比下跌3元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据外媒报道，马来西亚棕榈油协会（MPOA）周一表示，今年马棕油期货均价预计将介于每吨3850—4000林吉特，略高于2023年均价的3800林吉特。这一预测反映了棕榈油行业持续的市场动态和供需平衡。2024年1—6月毛棕榈油产量同比增加10%至888万吨，马来半岛产量增长，抵消了沙巴州产量下滑的影响。然而，2024年上半年降雨量下滑可能会影响下半年产量。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格989美元/吨，与上个交易日相上调20美元/吨；阿根廷豆油(10月船期)C&F价格959美元/吨，与上个交易日相比上调17美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价：进口菜油（8月船期）C&F价格1050美元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨；进口菜油(10月船期)C&F价格1030元/吨，与上个交易日相比上调50美元/吨。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格震荡下跌，国内油脂市场跌势放缓，基本面供需依然存在压力，三大油脂震荡下跌。豆油方面，大豆供应整体仍维持宽松预期，综合来看此次报告整体影响偏中性，报告公布后，CBOT大豆期货价格变化不大。海关总署数据显示2024年6月中国大豆进口1111.4万吨，去年同期1027万吨，同比增加8.2%，近期盘面跌幅较大，油厂、贸易商不断上调基差，油厂提货速度较慢，需求较差，部分地区有催提现象，随着暑假到来，消费受限，豆油基差预计还有压力，行情偏弱运行。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 中性 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨....