宏观政策预期仍存 铁矿石价格短期仍有支撑

宏观政策预期仍存铁矿石价格短期仍有支撑 发布时间：2024-07-1511:28:55作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月12日，铁矿石期货主力合约收涨0.30%至 827.0元。 资金流向 7月12日收盘，铁矿石期货资金整体流入6224.99 万元。 背景分析 铁矿石库存高位运行，库存去化仍较难;需求端，日均铁水产量、钢厂日耗连续三周小幅下滑，吨钢利润持续收缩，钢厂盈利率下滑幅度加大。 后市展望 短期铁矿石需求维持韧性，加之会议前宏观政策预期仍存，矿价仍有支撑;下周重要会议预期兑现后，黑色系交易重心或再度转向产业面，关注成材需求能否承接高位铁水、钢厂减产力度几何，2409下方暂时关注790-800附近支撑。 研报正文 【策略分析】 今日黑色系高开后震荡为主，铁矿石收盘价格重心小幅上移。基本面来看，铁矿石库存高位运行，库存去化仍较难;需求端，日均铁水产量、钢厂日耗连续三周小幅下滑，吨钢利润持续收缩，钢厂盈利率下滑幅度加大。 我们认为，短期铁矿石需求维持韧性，加之会议前宏观政策预期仍存，矿价仍有支撑;下周重要会议预期兑现后，黑色系交易重心或再度转向产业面，关注成材需求能否承接高位铁水、钢厂减产力度几何，2409下方暂时关注790-800附近支撑。如成材供需矛盾加大，产业链负反馈预期强化，铁矿估值有进一步下移空间，锚定非主流矿山成本线90-95美金/吨(盘面740-770元/吨)。 【期货行情】 期货方面：铁矿石主力I2409合约高开后震荡反复，最终收盘于827元/吨，+2.5元/吨，涨跌幅+0.3%。成交量 25.66万手，持仓33.15万，-4823手。持仓方面，今日铁矿石2409合约前二十名多头持仓为195110手，-2853 手，前二十名空头持仓为210477手，+510手，多减空增。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，7月1日-7月8日全球铁矿石发运总量2983.4万吨，环比减少729.1万吨。澳洲发运量1871.9万吨，环比减少202.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.3万吨，环比减少279.1万吨。巴西发运量650.7万吨，环比减少367.5万吨。中国45港铁矿石到港总量2787.3万吨，环比增加317.1万吨。 内矿方面，截止7月12日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为39.81万吨和63.11%，环比-3.01万吨/天和-4.77个百分点;本期国内矿山产量大幅下滑，减量主要来自华北，河北多数精选企业因原料资源持续吃紧，多不饱和生产，个别无原料企业暂停生产;华东地区亦有小幅减产。需求端，7月5日至7月11日当周，日均铁水产量238.29万吨，环比-1.03万吨，铁水连续三周小幅下滑。 基本面上，外矿季末、财年末发运冲量结束，本期外矿发运周度高位大幅回落，符合季节性走势，减量主要来自澳巴;前期高发运状态下，本期到港大幅回升;根据前期发运来推算，后续2-3周到港预计有所回落;但今年年初以来，外矿发运和到港大部分时间处于同比偏高水平，同比上仍存压力。 需求端，日均铁水产量、钢厂日耗连续三周小幅下滑;目前看吨钢利润持续收缩，钢厂盈利率下滑幅度加大，近几日再出钢厂减产传言，关注实际兑现情况，预计短期铁水延续小步下行态势。库存端，到港压力仍较大，铁水拐点显现，港口库存仍难有效去化。 关联品种铁矿石所属公司：冠通期货