国庆备货需求仍存 油脂市场短期仍有支撑

国庆备货需求仍存油脂市场短期仍有支撑 发布时间：2024-09-2611:08:54作者：英大期货来源：英大期货 行情复盘 9月25日，棕榈油期货主力合约收涨1.38%至 8386.0元。 持仓量变化 9月25日收盘，棕榈油期货持仓量：+5219手至 545144手。 背景分析 中加贸易矛盾影响下，市场担忧中国需求的大幅下滑会明显降低其国内出口，且加籽收割工作逐步推进，供应压力逐渐加大，牵制加籽价格。 后市展望 中加贸易矛盾进一步升级，加拿大菜籽进口缩减的预期增强，继续支撑菜油价格。另外，中秋节前备货需求推动菜油库存继续下滑，且国庆备货需求仍存，继续支撑油脂市场。 研报正文 一、行情回顾 二、行业新闻 1、预计2025年上半年，马来西亚24度精炼棕榈油的FOB价格平均达到每吨1,100美元，较2024年同期上涨 23%。由于印尼对生物柴油的需求不断增加，而2024年印尼棕榈油产量可能同比减少多达150万吨，这将减少该国棕榈油出口供应，并支撑棕榈油价格。 三、行情展望 基于卫星和农业气候数据的最新产量模型估计，加拿大2024年油菜籽产量为1,898万吨，较2023年减少1.1%。不过，中加贸易矛盾影响下，市场担忧中国需求的大幅下滑会明显降低其国内出口，且加籽收割工作逐步推进，供应压力逐渐加大，牵制加籽价格。 其它方面，印度大幅提高食用油进口税，对棕榈油市场有所不利。不过，高频数据显示，马棕出口数据好转，叠加马来天气条件不佳引发市场对产量下降的忧虑，提振马棕大幅走强。另外，美联储降息力度高于预期，宏观氛围好转。 国内方面，目前国内油脂基本面变化不大，菜油短期供应仍然较为充裕。不过，中加贸易矛盾进一步升级，加拿大菜籽进口缩减的预期增强，继续支撑菜油价格。另外，中秋节前备货需求推动菜油库存继续下滑，且国庆备货需求仍存，继续支撑油脂市场。 关联品种棕榈油豆油菜籽油所属公司：英大期货