生长停滞

OC&C全球502014 STUNTED 增长计划mmets为top-50FMCG玩家，因为他们输了金砖四国巨头 在获得许可的情况下复制 OC&CGlobal50 在我们的OC&C全球50强排名中，全球最大的fmcg巨头的增长急剧放缓。为什么市场停滞不前？ 盖伊·蒙塔古-琼斯 海外扩张的秘诀 乍一看，fmcg巨头的整体增长图看起来很可怕。根据今年的 A 全球50强，由OC＆C战略顾问专门为TheGrocer进行的报告。 雀巢在2月份成为头条新闻，这是自2009年以来首次未能实现5%至6%的长期年度增长目标。它并不孤单。联合利华 ，帝亚吉欧，可口可乐和达能在过去一年中的增长数据均弱于预期。 Butwhenyoustarttounpickthereasonsfortheirboorperformanceitprovidessomedegreeofresure-ancefortheindustrybigguns.Forinstance,unconcect-trollablefactorslikeexchangeratevolativeshashadamajorimpactontheper- 全球的绩效 利润率。而在前几年，销售增长强劲，利润率表现不佳，而今年则相反。毛利率与上一年的0.1%相比增长了0.7个百分点 ，这反过来又推动了EBIT利润率增长0.9个百分点。同时， 2013年整体销售增长放缓至2.9%，而2012年为5.6%。 焦点转移 OC＆C合伙人WillHayllar认为，这种趋势不仅反映了商品成本的变化，而且是有意识的战略重新定位的结果。现在，最大的参与者更专注于增长利润，而不是增长收入。 “领先的供应商现在更加强调重建盈利能力，”他说 海拉尔。“2007年之间 2012年全球50强 50-联合利华的新兴市场业务占总周转的57％，受到了5.9%外汇的负面销售影响 。商品价格下降也给公司带来了沉重打击 两年的翻滚 “在2007年至2012年期间，全球50强企业损失了近三个百分点的息税前利润率，因此他们渴望收回其中的一部分。” 息税前利润率损失了近3%，所以他们急于收回部分损失的利润率。“ ThisshistisparticularlyevidentinthewaytheGlobal 50talkstoinves-tors.AnalysisbyOC&C 谷物和糖的成本限制了价格的增长。即使你考虑到这些因素，然而，一些令人担忧的趋势仍然存在。在快速增长的新兴市场中，这些市场仍然是全球50强增长的引擎，大型国际公司正在 市场份额输给了当地企业。 今年，康师傅成为第一个进入全球50强的中国选手，另外两个中国公司正在大声敲打大门-伊利集团和蒙牛。伊利今年上升了4位，达到58位，蒙牛上升了8位，达到60位（见第46页）。 那么地面上发生了什么？为什么这些本地参与者要超越全球fmcg庞然大物，他们需要添加哪些关键因素来确保未来的增长？ 今年报告中最引人注目的发现之一是销售增长和 全球50强的年度报告发现，今年用于讨论可持续发展和供应链增强等长期目标的空间有所减少，而有利于对地理扩张和重组等财务产生更直接影响的项目， 并购也强调了对盈利能力的新关注。近年来，并购通常会使全球50强企业的销售增长增加一个百分点，但今年的影响是中性的。实际上，许多人都希望出售那些表现不佳的企业和增长前景，或者与其核心业务不符的企业。 例如，雀巢在去年年底出售了其在配料集团Givaudan的股份。今年宝洁出售了其在美国的宠物护理业务。联合利华出售了其Ragu和Peperami业务。剥离 OC&CGlobal50 全球50 RANK 变更 COMPANY 国家 杂货销售 息税前利润率% ROCE(%) $min2013 2012年与2013年 的百分比变化 （以当地货币计算） 2013 2012 2013 2012 1 ■0 雀巢 瑞士 99,457 0 15.6 16.7 15.9 15.9 2 ■0 宝洁 US 84,167 1 18.3 17.8 13.8 14.2 3 ▲1 百事可乐 US 66,415 1 14.6 13.9 14.9 14.6 4 ▼-1 联合利华 英国/荷兰 66,135 -3 15.1 13.5 27.2 57.5 5 ■0 可口可乐公司(The) US 46,854 -2 24.3 24.4 14.2 15.4 6 ■0 AB英博 比利时 43,195 9 48.0 33.6 17.7 13.2 7 ■0 JBS 巴西 41,159 22 4.3 3.6 6.8 6.2 8 ■0 Mondelez US 35,299 1 15.8 14.6 9.5 8.4 9 ■0 阿彻丹尼尔斯米德兰 US 34,883 -2 2.6 2.6 7.9 7.5 10 ■0 泰森食品 US 34,374 4 3.9 3.8 13.7 13.3 11 ■0 菲利普莫里斯国际 US 31,217 3 43.2 44.1 57.3 62.7 12 ■0 欧莱雅 法国 30,515 2 17.7 17.3 17.1 17.7 13 ■0 达能 法国 28,286 2 11.3 13.4 10.1 11.3 14 ▲1 喜力控股 荷兰 25,504 4 14.1 21.3 10.4 22.0 15 ▼-1 英美烟草公司 UK 23,876 1 41.1 39.8 32.7 31.8 16 ■0 日本烟草 Japan 20,099 1 25.1 22.6 20.5 18.3 17 ■1 kirinBeweries Japan 19,807 3 9.0 8.3 8.4 6.7 18 ▲1 牛皮纸 US 18,218 0 25.2 14.8 28.2 19.3 19 ▲3 帝亚吉欧 UK 17,888 6 31.0 32.6 17.8 20.5 20 ▲4 普通磨坊 US 17,774 7 16.6 15.9 16.0 15.0 21 ▲2 SABMiller UK 17,458 7 31.2 36.9 11.0 12.6 22 ▼-2 奥驰亚集团 US 17,452 -1 45.2 43.4 30.8 31.3 23 ▼-2 高露洁棕榄 US 17,420 2 20.4 22.8 34.5 39.0 24 ▼-7 朝日啤酒厂 Japan 17,358 9 6.6 6.6 9.7 9.1 25 ■0 金伯利-克拉克 US 16,173 0 16.1 13.6 28.1 22.2 26 ▲4 Conagra US 15,491 16 8.4 6.7 8.6 11.6 27 ▲1 凯洛格公司 US 14,792 4 19.2 11.2 22.9 13.7 28 ▼-1 强生 US 14,697 2 22.3 21.2 15.3 15.4 29 ■0 ReckittBenckiser UK 14,498 6 23.3 25.5 21.6 22.1 30 ▼-4 巴西食品 巴西 14,201 7 1.5 0.8 1.8 0.9 31 ■0 GrupoBimbo 墨西哥 13,802 2 5.9 4.3 9.5 6.6 32 ▲2 史密斯菲尔德食品 US 12,337 0 3.0 5.4 6.7 12.3 33 ▲9 皇家FrieslandCampina 荷兰 12,191 10 2.8 4.9 7.9 12.9 34 ▲2 嘉士伯 丹麦 11,853 1 14.1 14.9 7.7 7.9 35 ■0 HJ亨氏 US 11,529 0 13.2 12.5 15.2 15.6 36 ▲8 PernodRicard 法国 11,388 4 24.6 24.0 8.9 8.1 37 ▲11 SCA 瑞典 11,344 8 9.8 7.6 7.7 13.1 38 ▼-1 帝国烟草 UK 11,265 -1 13.4 10.3 10.5 8.7 39 ▼-6 花王 Japan 11,247 7 8.7 8.4 15.3 14.5 40 ■0 Bunge 百慕大 11,030 -1 2.3 0.4 9.4 1.5 41 ▲10 康师傅 中国 10,804 13 6.9 9.8 13.1 17.6 42 ▲5 汉高 Germany 10,744 0 14.0 13.3 17.3 15.8 43 ▼-11 日本肉类包装工 Japan 10,535 0 2.9 2.8 6.6 6.6 44 ▲5 Lvmh 法国 10,497 2 20.2 20.4 12.6 13.8 45 ▲8 ArlaFoods 丹麦 10,382 15 4.3 4.0 9.6 8.3 46 ▲4 雅诗兰黛公司(The) US 10,139 6 15.2 13.6 29.7 28.2 47 ▼-2 雅芳 US 9,764 -6 3.0 3.7 7.3 8.5 48 ▲4 丹麦皇冠 丹麦 9,620 3 3.6 4.0 11.0 11.3 49 ▼-8 山崎烘焙 Japan 9,232 2 1.9 2.7 11.6 6.3 50 ▼-12 DeanFoods US 9,016 -3 7.3 4.3 33.2 13.8 Notes:Uncludingmajorexceptionalitems(perimalchangesandlitigations),EBITafterearningsfromassociatesandotherexceptionalitems.Grocerysalesexcludingexcludedutespayments.Source:Annualreports,10k,OC&Canalysis “现在对新兴市场更加谨慎。倾向于合资企业或少数股权” 2013/2014年交易价值的43.1%，而前一年仅为16.9%。与此同时，大多数已经完成的收购都是出于加强现有市 场地位的愿望，而不是多元化或进入新的地域（见第44 页）。 HoulihanLokey的EMEA消费者和零售业管理总监兼主管MagnusScaddan说：“现在对新兴市场更加谨慎。倾向于合资企业或少数股权。当本地企业家愿意放弃控制权时，在高增长的环境中，您必须问为什么。” 心态转变 根据OC&C合伙人RichardMcKenzie的说法，在新兴市场中 ，更普遍的心态已经消失了。国际公司现在的表现更像正常业务，而不是不惜一切代价实现更快的增长。 “当我第一次来到中国时，我与被告知要尽可能多地投资的人进行了交谈，”该公司上海办事处的麦肯齐说。“现在出现了一种更正常的忙碌态度。这种心态已经从抢地转变为需要获取价值。” 主要参与者的创新战略也反映了一种更加谨慎，以利润为中心的方法。新产品开发以核心类别中的生产线扩展为中心 。相邻类别的创新方式相对较少，也很少有新的突破。OC＆C建议的分析超过80％的创新属于“核心翻新”而不是“真正的创新”类别。 这种保守的方法反映了在研发方面缺乏投资。据OC&C估计 ，全球50国中只有8国在研发上的支出超过营业额的2%，大多数支出不到1%。 与此同时，当跨国公司推出新产品时，他们希望通过进入尽可能多的国家来获得最大的投资。 联合利华的一位发言人说：“我们每年都在继续使我们的创新变得更大，覆盖更多的国家-去年我们有70项创新，覆盖了10个或更多的国家。” 根据OC＆C的研究，即使在某些罕见的情况下，当他们在特定国家/地区进行tar-get创新时，主要的优先权还是在新兴市场上。该公司估计，超过三分之二的区域特定创新是在 全球50强-表现最佳 AB英博 ●杂货销售：432亿美元（+9%） ●边距:48％（增长14.4个百分点）全球最大的酿酒商 通过改善定价策略，专注于高端品牌并完成以201亿美元 收购墨西哥酿酒商GrupoModelo，抵消了2％的销量下降和负汇率走势。 ArlaFoods ●杂货销售：10