量化市场追踪周报（2024W27）：识别杠铃策略两端红利与科技的结构性机会

请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 识别杠铃策略两端红利与科技的结构性机会 ——量化市场追踪周报（2024W27） 2024年7月14日 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品 联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+8615121013021 邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 董方炜金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500522050001联系电话：+8613501966827 邮箱：dongfangwei@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W27)：识别杠铃策略两端红利与科技的结构性机会 2024年7月14日 本周市场复盘：双创与港股反弹明显，红利结构出现分化。7月10日盘后，证监会依法批准暂停转融券业务，并进一步强化融券逆周期调节，市场情绪有所修复，沪指结束周线七连阴趋势。双创50与港股反弹明显；而红利指数回调，但内部结构有分化。进入中报披露季，科技成长+红利的杠铃策略两端，需要进一步甄别业绩基本面强劲的细分行业赛道，增加组合抗风险属性。公募权益基金、北向资金、主动资金与主力资金，本周一致流入银行、电子板块。细分赛道情况看，消费电子与半导体核心股表现相对较强；煤炭板块由于中报业绩相对较弱，出现回调。 公募基金：杠铃策略两端，红利与科技板块受资金增配。本周主动权益仓位较上周普遍下降。本周中盘成长仓位继续上调；并且从近一月、近三月来看，中盘成长风格增配明显。行业方面，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子、银行、通信、煤炭、电力及公用事业；配比下调较多的行业有石油石化、医药、建筑、电新、食品饮料。 本周各类型ETF基金资金净流入162.7亿元。境内股票ETF方面，本周资金净流入116.47亿元；其中，宽基ETF本周净流入116.62亿元，资金流入额连续5周过百亿。行业ETF方面，TMT板块本周净流入较多。本周境内新成立基金数目共计13只；主动权益型基金新发低迷，发行份额 约4.99亿元，为近1年14%分位。今年以来主动权益型基金新发156只， 规模合计约447.03亿元；被动权益型基金新发142只，仅次于2021年同 期，规模合计约507.50亿元。 沪深港通：北向资金当周共计净买入约159.07亿元，其中沪股通净买入约150.98亿元，深股通净买入约8.09亿元。2024年7月以来北向资金累计净买入约19.60亿元,年初以来北向资金累计净买入约405.38亿元。行业方面，一级行业层面，本周北向资金流入银行、电子，流出医药；二级行业层面，本周北向资金流入发电及电网、全国性股份制银行II。 主力/主动资金流向：市场情绪仍较为低迷，本周主买净额约-376.53亿元行业方面，本周主力大幅流入电子；主动资金流入电子、银行，流出计算机、医药。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录量化市场追踪周报（2024W27）：识别杠铃策略两端红利与科技的结构性机会4 1.本周市场复盘：双创与港股反弹明显，红利结构出现分化4 2.公募基金：杠铃策略两端，红利与科技板块受资金增配5 公募基金仓位测算：主动权益基金仓位普遍下降6 主动权益产品风格动向：中盘成长风格近三月持续增配8 主动权益产品行业动向：杠铃策略两端，红利与科技成长相关行业仍持续增配9 ETF市场跟踪：宽基ETF资金流入额连续5周过百亿，本周TMT板块ETF净流入较多11新成立基金：本周主动权益型基金新发总份额约为4.99亿元，为近1年14%分位12 3.沪深港通：北向资金当周共计净买入约159.07亿元，流入银行、电子行业较多14 4.主力/主动资金流：资金情绪仍较为低迷，主动资金与主力资金均大幅流入电子板块15 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览18 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览21 附录3：私募策略表现跟踪23 风险因素24 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)17 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)17 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览18 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)21 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)21 表11：私募策略指数分阶段累计收益情况23 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)13 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量14 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)14 图13：近2年陆股通成交净买入额(亿元)14 图14：近2年港股通成交净买入额(亿元)14 图15：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元)15 图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)15 图17：近2年港股通成交净买入额(亿元)15 图18：分月港股通成交净买入额(亿元)15 图19：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)16 图20：近1年私募策略指数净值表现23 量化市场追踪周报（2024W27）：识别杠铃策略两端红利与科技的结构性机会 1.本周市场复盘：双创与港股反弹明显，红利结构出现分化 7月10日盘后，证监会依法批准暂停转融券业务，并进一步强化融券逆周期调节，市场情绪有所修复，沪指结 束周线七连阴趋势。双创50与港股反弹明显；而红利指数回调，但内部结构有分化。进入中报披露季，科技成长+红利的杠铃策略两端，需要进一步甄别业绩基本面强劲的细分行业赛道，增加组合抗风险属性。公募权益基金、北向资金、主动资金与主力资金，本周一致流入银行、电子板块。细分赛道情况看，消费电子与半导体核心股表现相对较强；煤炭板块由于中报业绩相对较弱，出现回调。 宽基指数表现回顾：本周（2024/7/8-2024/7/12）A股各宽基指数普遍反弹，双创50反弹幅度居前，红利风格回调；港股市场表现良好；相比其他商品，黄金表现出明显韧性。截至2024/7/12，上证指数报收2971.3点，周涨跌幅约0.72%；深证成指报收8854.08点，周涨跌幅约1.82%；创业板指报收1683.63点，周涨跌幅约1.69%；沪深300报收3472.4点，周涨跌幅约1.20%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 2.79 2.77 1.82 1.69 1.20 1.09 1.40 1.14 1.40 0.72 0.95 0.05 0.02 0.31 -0.19 -2.07 -1.75 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 上深创 证证业 指成板 数指指 沪中中 1000 500 300 深证证 中科北国证创证证 50 50 2000 价值 国中中 证证证 成红转 长利债 恒标黄南生普金华指商 9999 500 数品 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/8-2024/7/12 行业指数表现回顾：本周（2024/7/8-2024/7/12）行业指数表现分化。上游周期中，煤炭、农林牧渔回调较多，有色板块仍表现出其韧性；高端制造领域，电子与汽车板块表现良好；银行表现持续强劲。周涨跌幅排名居前的行业有电子、汽车、银行、通信、家电等，收益率依次为6.10%、5.66%、3.67%、2.81%、2.08%；周涨跌幅排名靠后的行业包括煤炭、传媒、农林牧渔、建筑、纺织服装等，收益率依次为-5.75%、-2.64%、-2.18%、-1.26%、-0.94%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 5.7 6.1 3.7 1.1 1.5 0.3 0.1 1.61.30.9 2.1 1.1 2.8 1.7 1.61.2 0.1 -0.5 -0.2 -0.1 -0.2 -1.3 -0.5 -0.9 -0.9 -0.6-0.1 -2.2 -2.6 -5.8 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 石煤有电钢基建建轻机电国汽商消家纺医食农银非房交电通计传综综油炭色力铁础筑材工械力防车贸费电织药品林行银地通子信算媒合合 石金及化 制设军零者服饮牧 行产运机金 化属公工用 事业 造备工售服装料渔金输融及务融 新能源 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/7/8-2024/7/12 2.公募基金：杠铃策略两端，红利与科技板块受资金增配 截至2024/7/12，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值1.11%。基金总数为4982，上涨数目为3386，上涨数目占比达到67.96%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是东兴数字经济混合A、汇安成长优选灵活配置混合A、新疆前海联合先进制造灵活配置混合A、易方达供给改革灵活配置混合、鹏华文化传媒娱乐股票，一周净值涨跌幅分别是10.10%、9.68%、8.82%、8.64%、8.61%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 基金规模 本周涨跌 近3月回 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 (亿元) 幅 报 年初至今 1 020440.OF 东兴数字经济混合A 周昊 2024/1/16 0.29 10.10% 0.82% 7.85% 2 005550.OF 汇安成长优选灵活配置混合A 单柏霖 2023/6/19 0.11 9.68% 17.35% 3.57% 3 005933.OF 新疆前海联合先进制造灵活配置混合A 张志成 2021/8/24 0.02 8.82% 8.27% -10.06% 4 002910.OF 易方达供给改革灵活配置混合 杨宗昌 2019/4/23 64.75 8.64% 1.12% -5.86% 5 001223.OF 鹏华文化传媒娱乐股票 萧嘉倩 2024/4/19 0.71 8.61% -2.44% -1.94% 6 001453.OF 鹏华弘鑫灵活配置混合A 萧嘉倩 2024/2/8 1.82 8.58% -7.06% 7.79% 7 013721.OF 信澳景气优选混合A 吴清宇 2021/12/21 1.12 8.34% 12.08% 0.92% 8 014376.OF 东吴新能源汽车股票A 刘元海 2022/1/25 3.27 8.31% 14.55% 11.04% 9 007731.OF 民生加银持续成长混合A 朱辰喆 2021/12