量化市场追踪周报（2024W32）：消费板块资金持续净流出，红利+TMT杠铃策略重回主线

c 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com1 消费板块资金持续净流出， 红利+TMT杠铃策略重回主线 ——量化市场追踪周报（2024W32） 证券研究报告金工研究 金工定期报告 于明明金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001联系电话：+8618616021459 邮箱：yumingming@cindasc.com 钟晓天金融工程与金融产品 联席首席分析师执业编号：S1500521070002联系电话：+8615121013021 邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 董方炜金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500522050001联系电话：+8613501966827 邮箱：dongfangwei@cindasc.com 吴彦锦金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523090002联系电话：+8618616819227 邮箱：wuyanjin@cindasc.com 周君睿金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523110005联系电话：+8619821223545 邮箱：zhoujunrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座 邮编：100031 量化市场追踪周报(2024W32)：消费板块资金持续净流出，红利+TMT杠铃策略重回主线 2024年8月18日 本周市场复盘：本周市场保持窄幅震荡，风格及行业板块呈现一定分化8月15日，国家统计局发布7月经济数据：7月社会融资规模增量为7724亿元，同比多增2358亿元，低于前期预期，信贷需求偏弱；社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速仍处于较低区间，内需相对疲软。受经济数据影响，本周顺周期及消费相关行业出现一定回调，主动权益基金在消费板块上出现持续减配。资金流向整体回归红利+TMT的杠铃策略方向一方面，资金在经济下行风险增加且红利指数已回到近期低位的前提下回归红利资产配置，主动权益基金/北向资金/主动资金当周流入银行、煤炭等行业，另一方面，随着海外科技板块重回上行区间，国内TMT板块也有所回暖。在观点上，考虑到近期资金趋向与内外部经济风险的增加，我们建议关注偏保守的红利资产配置。 公募基金：消费板块持续减配，电子行业持续增配。本周主动权益仓位较上周持平。本周中盘成长仓位上调；从近一月、近三月来看，中盘成长风格增配明显。行业方面，本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有电子、有色金属、国防军工、基础化工、电力设备及新能源，配比下调较多的行业有汽车、电力及公用事业、通信、家电、计算机。 本周，各类型ETF基金资金净流入210.01亿元。宽基ETF方面，本周资金净流入212.79亿元，规模达到14389.42亿元。行业板块ETF均呈现净流入，TMT板块资金净流入较多；周期制造板块资金持续净流出。本周境内新成立基金数目共计15只，主动权益型基金新发总份额约为8.42 亿元，为近1年34%分位。今年以来主动权益型基金新发183只，规模 合计约510.74亿元；被动权益型基金新发160只，仅次于2021年同期， 规模合计约550.37亿元。 沪深港通：北向资金当周共计净卖出约50.36亿元,其中沪股通净买入约 20.85亿元,深股通净卖出约71.21亿元。2024年8月以来北向资金累计净卖出约287.27亿元,年初以来北向资金累计净卖出约67.79亿元。行业方面，一级行业层面，本周北向资金流入银行、医药，流出电新、基础化工二级行业层面，本周北向资金流入国有大型银行，流出其他化学制品。 主力/主动资金流向：资金情绪略微恢复，本周主买净额约-732亿元。行业方面，本周主力流入通信，流出医药、计算机；主动资金流入银行、非银行金融。 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 目录 量化市场追踪周报（2024W32）：杠铃策略两端电子、石油石化受青睐，关注小盘ETF净流入41.本周市场复盘：价值类指数相对强势，境外指数表现回暖4 2.公募基金：消费板块持续减配，宽基ETF持续大幅净流入5 公募基金仓位测算：主动权益基金仓位与上周持平，“固收+”基金仓位略有下降6 主动权益产品风格动向：中盘成长风格近三月持续增配8 主动权益产品行业动向：消费板块持续减配，电子行业持续增配9 ETF市场跟踪：宽基ETF资金持续大幅净流入，沪深300ETF净流入较多11 新成立基金：本周主动权益型基金新发总份额约为8.42亿元，为近1年34%分位12 3.沪深港通：北向资金当周共计净卖出约50.36亿元，流入银行、医药较多14 4.主力/主动资金流：主力流出幅度收窄，市场情绪略有好转15 附录1：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览17 附录2：本周公募基金新成立与新发行一览21 风险因素22 表目录表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息5 表2：主动权益型基金近期行业仓位分布(%)9 表3：近8周基于绩优基金的行业轮动信号10 表4：本周个股资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表5：本周中信一级行业资金净流入额(TOP5&BTM5，亿元)16 表6：本周个股资金主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)17 表7：本周中信一级行业主动净流入额(TOP5&BTM5，亿元)17 表8：本周各类型ETF净流入TOP5产品信息一览18 表9：本周新成立公募基金一览(按基金成立日计)21 表10：本周新发行公募基金一览(按基金认购日计)21 图目录图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%)4 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%)5 图3：主动权益型基金历史仓位分布6 图4：“固收+”基金历史仓位分布7 图5：主动权益型基金历史风格仓位分布8 图6：信达金工行业轮动策略多头超额10 图7：今年以来ETF分类累计净流入额(亿元)12 图8：近1年主动权益型基金周度成立规模(亿元)13 图9：主动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图10：主动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图11：被动权益型基金历年年初以来累计新成立数量13 图12：被动权益型基金历年年初以来累计新成立份额(亿份)13 图13：近2年陆股通成交净买入额(亿元)14 图14：近2年港股通成交净买入额(亿元)14 图15：陆股通持股市值及周净买入额(中信一级行业,亿元)14 图16：陆股通持股市值及周净买入额(中信二级行业TOP10&BTM10,亿元)14 图17：近2年港股通成交净买入额(亿元)14 图18：分月港股通成交净买入额(亿元)14 图19：近1年沪深京三市资金净流入结构分布(亿元)16 量化市场追踪周报（2024W32）：消费板块资金持续净流出，红利+TMT杠铃策略重回主线 1.本周市场复盘：价值类指数相对强势，境外指数表现回暖 本周市场保持窄幅震荡，风格及行业板块呈现一定分化。8月15日，国家统计局发布7月经济数据：7月社会融资规模增量为7724亿元，同比多增2358亿元，低于前期预期，信贷需求偏弱；社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速仍处于较低区间，内需相对疲软。受经济数据影响，本周顺周期及消费相关行业出现一定回调，主动权益基金在消费板块上出现持续减配。资金流向整体回归红利+TMT的杠铃策略方向，一方面，资金在经济下行风险增加且红利指数已回到近期低位的前提下，回归红利资产配置，主动权益基金/北向资金/主动资金当周流入银行、煤炭等行业，另一方面，随着海外科技板块重回上行区间，国内TMT板块也有所回暖。在观点上，考虑到近期资金趋向与内外部经济风险的增加，我们建议关注偏保守的红利资产配置。 宽基指数表现回顾：本周（2024/8/12-2024/8/16）除沪深300与上证指数外，其余宽基指数略微回调；红利等价值类指数相比成长类指数表现较优；随着海外形势企稳，境外指数持续回暖，标普500录得近4%涨幅。截至2024/8/16，上证指数报收2879.43点，周涨跌幅约0.60%；深证成指报收8349.87点，周涨跌幅约-0.52%；创业 板指报收1591.46点，周涨跌幅约-0.26%；沪深300报收3345.63点，周涨跌幅约0.42%。 图1：重点宽基指数周涨跌幅一览(%) 3.93 1.99 1.09 1.16 0.60 0.93 0.42 0.37 -0.52-0.26 -0.05 -1.06-1.00 -0.70 -1.98 -1.72 -2.32 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 1000 500 300 上深创沪中中证证业深证证指成板 数指指 中科北国国中中证创证证证证证 50 50 2000 价成红转值长利债 恒标黄南生普金华指商 9999 500 数品 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/8/12-2024/8/16 行业指数表现回顾：本周（2024/8/12-2024/8/16）行业指数表现分化。红利与TMT板块表现相对较优，通信、银行、煤炭行业大幅上涨；顺周期板块表现较弱，建材、房地产行业大幅回调。周涨跌幅排名居前的行业有通信、银行、煤炭、传媒、非银行金融等，收益率依次为2.75%、2.73%、1.97%、1.95%、1.20%；周涨跌幅排名靠后的行业包括建材、房地产、消费者服务、商贸零售、国防军工等，收益率依次为-3.97%、-3.73%、-3.27%、-3.14%、 -2.97%。 图2：一级行业指数周涨跌幅一览(%) 2.7 2.8 2.0 1.9 0.7 0.20.7 1.2 0.1 0.4 0.1 0.7 0.1 -0.1 -2.2-2.0 -0.1 -0.8 -1.9 -3.0 -0.5 -0.3 -0.4 -1.9-2.0 -2.8 -4.0 -3.1-3.3 -3.7 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 -6 石煤有电钢基建建轻机电国汽商消家纺医食农银非房交电通计传综综油炭色力铁础筑材工械力防车贸费电织药品林行银地通子信算媒合合 石金及化 化属公工用 事业 制设军 造备工及新能源 零者服 售服装 务 饮牧行产运机金料渔金输融 融 本周上周 资料来源：同花顺iFinD、信达证券研发中心统计日期：2024/8/12-2024/8/16 2.公募基金：消费板块持续减配，宽基ETF持续大幅净流入 截至2024/8/16，本周主动偏股型基金的净值涨跌幅平均值-0.24%。基金总数为4355，上涨数目为1691，占比达到38.83%。其中：净值表现最好的前五只基金分别是鹏华碳中和主题混合A、国寿安保数字经济股票A、信澳业绩驱动混合A、德邦鑫星价值灵活配置混合A、永赢数字经济智选混合A，一周净值涨跌幅分别是3.92%、3.80%、3.76%、3.63%、3.49%。 表1：本周净值涨跌幅TOP10主动权益型基金信息 排名 基金代码 基金简称 基金经理 到任日期 基金规模 (亿元) 本周涨跌 幅 近3月回 报 年初至今 1 016530.OF 鹏华碳中和主题混合A 闫思倩 2023/5/5 2.44 3.92% -13.39% -31.56% 2 020722.OF 国寿安保数字经济股票A 严堃 2024/3/14 0.11 3.80% -3.51% 0.21% 3 016370.OF 信澳业绩驱动混合A 刘小明 2022/8/25 0.39 3.76% -2.50% -8.30% 4 001412.OF 德邦鑫星价值灵活配置混合A 揭诗琪雷涛陆 2023/3/24 0.35 3.63% -10.09% -8.63% 阳 5 018122.OF 永赢数字经济智选混合A 王文龙 2023/4/10 0.16 3.49% -0.33% -9.86% 6 016250.OF 华夏远见成