周专题：H1纺织制造公司出货稳健增长，Q2运动鞋服标的公司增长优异

纺织制造与运动鞋服行业分析

主题一：纺织制造公司出货稳健增长

• 行业层面：2024年上半年，中国服装及衣着附件出口金额同比下降1.5%，纺织纱线织物及其制品出口金额同比增长2.4%，越南纺织品出口金额同比增长3.4%，鞋类出口金额同比增长8.4%。
• 公司表现：儒鸿、丰泰企业、裕元集团等制造业务收入分别同比增长20.3%、6.8%、2.4%。预计申洲国际收入增长20%~30%，业绩增长30%~40%；华利集团收入增长15%~25%，业绩增长10%左右；伟星股份收入增长20%，业绩增长快于收入；新澳股份收入增长10%，业绩同比略有增长。

主题二：运动鞋服公司Q2流水增长

• 品牌表现：安踏体育、特步国际、361度等品牌Q2流水分别同比增长高单位数、中单位数、40%-45%。特步品牌全渠道流水同比增长10%，361度成人线下、儿童线下、电商分别增长10%、中双位数、30%-35%。
• 库存健康：各品牌渠道库存状况良好，库销比基本维持在4-5个月的健康水平，折扣稳定。

投资观点

• 关注重点：中报业绩催化下的投资机会，尤其是2024Q2业绩同比增速较Q1改善的品牌服饰板块和短期业绩有望超预期的纺织制造公司。黄金珠宝需求短期承压，板块短期波动。
• 推荐公司：
  • 运动鞋服：安踏体育（PE 14倍）、李宁（PE 11倍）
  • 休闲服饰：比音勒芬（PE 12倍）、波司登（PE 12倍）、海澜之家（PE 12倍）、富安娜
  • 纺织制造：申洲国际（PE 18倍）、华利集团（PE 19倍）、伟星股份（PE 24倍）、新澳股份（PE 12倍）
  • 黄金珠宝：关注老凤祥、周大生、潮宏基（PE 分别为12、10、10倍）

品牌服饰板块跟踪

• 市场表现：沪深300指数上涨1.2%，纺织制造板块上涨1.21%，品牌服饰板块下跌2.69%。
• 本周亮点：特步国际、安踏体育等品牌表现突出，股票涨幅分别为12.28%、7.18%。

重点公司近期报告

• 安踏体育：Q2流水稳定增长，折扣稳定，库存健康。预计全年营收增长13.5%，盈利增长33%。
• 特步国际：Q2流水增长10%，电商表现亮眼。全年预计终端流水10%左右增长，电商业务保持较快增速。

结论

纺织制造与运动鞋服行业在2024年上半年展现出稳健的增长趋势，特别是纺织品出口和运动鞋服品牌的表现。投资者应关注中报业绩带来的投资机会，特别是那些能够实现业绩超预期增长的公司。同时，黄金珠宝行业虽面临短期需求波动，但长期增长潜力依旧。推荐的公司涵盖了运动鞋服、休闲服饰、纺织制造和黄金珠宝等多个领域，旨在为投资者提供多元化投资选择。