周观REITs2024年7月第2周：华夏深国际REIT上市

中信建投明阳智能新能源REIT成立 7月8日讯近日，中信建投基金管理有限公司发布中信建投明阳智能新能源封闭式基础设施证券投资基金基金合同生效公告。 华夏深国际REIT上市 7月9日，作为2024年首单仓储物流公募REIT，华夏深国际REIT正式登陆深交所。 市场表现方面，本周REITs市场下行，博时招商蛇口产业园REIT（3.56%）领涨。 大类资产方面，中证REITs指数下跌0.25%，REITs总指数下跌0.33%，产权REITs指数下跌0.67%，经营权REITs指数下跌0.41%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.54个百分点，跑输中证全债指数0.41个百分点，跑赢南华商品指数1.42个百分点。 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.86亿元，环比上周下降3.6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.09和1.84亿元，环比上周分别变化了12.9%和-14.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.86、0.64、0.55、0.4、0.24、0.98、0.18亿元，环比上周分别变化了27.8%、-30.3%、17.2%、5.3%、49.3%、-18.4%、-5.3%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比25.5%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 1.行业动态 7月8日讯近日，中信建投基金管理有限公司发布中信建投明阳智能新能源封闭式基础设施证券投资基金基金合同生效公告。 7月9日，作为2024年首单仓储物流公募REIT，华夏深国际REIT正式登陆深交所。 表1：近期REITs行业动态梳理 2.一级市场 截至2024年7月12日，上市REITs发行规模达1222亿元，共发行39只。 图1：一级市场REITs持续扩容 图2：REITs上市首日涨跌幅&市值 3.市场表现 市场表现方面，本周REITs市场下行，博时招商蛇口产业园REIT（3.56%）领涨。 本周（2024.7.8-2024.7.12），中证REITs指数下跌0.25%，REITs总指数下跌0.33%，产权REITs指数下跌0.67%，经营权REITs指数下跌0.41%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深300指数1.54个百分点，跑输中证全债指数0.41个百分点，跑赢南华商品指数1.42个百分点。 图3：各大类资产本周表现对比 图4：REITs指数趋势 图5：中证REITs指数对比沪深300 图6：中证REITs指数对比中证全债 图7：中证REITs指数对比南华商品指数 图8：各大类资产历史表现对比 本周（2024.7.8-2024. 7.12），博时招商蛇口产业园REIT、中金山东高速REIT、华安张江光大园REIT领涨，涨跌幅分别为3.56%、2.89%、1.82%。华夏深国际REIT、红土创新盐田港REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT领跌，涨跌幅分别为-4.34%、-3.95%、-1.74%。 图9：REITs细分类别本周表现对比 图10：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图11：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图12：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅 图13：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅 图14：生态环保REITs相对发行价涨跌幅 图15：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图16：消费基础设施REITs相对发行价涨跌幅 图17：REIT细分类别历史表现对比 4.相关性 REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0. 17、0.05和0.01；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.18、0.02和0.03；经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.19、0.03和0.04。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为中证全债，相关系数为0. 324。 REITs内部相关性方面，近250日中，仓储物流REITs指数和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.82。近20日中，交通基础设施REITs指数和生态环保REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.59。 图18：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性 图19：REITs细分类别内部相关性 图20：中证REITs指数与沪深300以及中证全债20日相关性 图21：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金20日相关性 图22：产业园区REITs指数与对应板块20日相关性 图23：能源设施REITs指数与对应板块20日相关性 图24：仓储物流REITs指数与对应板块20日相关性 图25：保租房REITs指数与对应板块20日相关性 图26：生态环保REITs指数与对应板块20日相关性 图27：交通基础设施REITs指数与对应板块20日相关性 5.流动性 流动性方面，本周REITs总体成交活跃度下降，交通基础设施REITS成交额最大。 成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.86亿元，环比上周下降3. 6%，产权和经营权成交额(MA5)分别为2.09和1.84亿元，环比上周分别变化了12. 9%和-14.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.86、0.64、0.55、0.4、0.24、0.98、0. 18亿元，环比上周分别变化了27.8%、-30.3%、17.2%、5.3%、49.3%、-18.4%、-5. 3%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比25.5%。 图28：REITs细分类别历史成交额 成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为1亿份，环比上周上升7.7%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.73和0.29亿份，环比上周分别变化了22.4%和-10.7%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为0.33、0.09、0.21、0.14、0.05、0.14、0.05亿份，环比上周分别变化了33.8%、-37.7%、36.1%、5.1%、57.8%、-17.2%、-9.6%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比32.7%。 图29：REITs细分类别历史成交量 图30：REITs细分类别历史换手率 6.估值 估值方面，园区基础设施REITs中，博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最小，为0.68；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为7.25%。能源基础设施REITs中，中信建投国家电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.11；嘉实中国电建清洁能源REIT的估值收益率最高，为4.24%。仓储物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍数最小，为0.87；嘉实京东仓储基础设施REIT的估值收益率最高，为6.91%。保障性租赁住房REITs中，国君城投宽庭保障房REIT的PV倍数最小，为1.01；国君城投宽庭保障房REIT的估值收益率最高，为5.22%。生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的PV倍数最小，为1.17；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为4.48%。消费基础设施REITs中，中金印力消费REIT的PV倍数最小，为0.77；中金印力消费REIT的估值收益率最高，为6.66%。 图31：REITs估值表现 7.风险提示 REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。