莫桑比克共和国：2024年第四条年度咨询，三年期安排下延长信贷设施下的第四次审查，关于定量绩效指标修改的要求、未能遵守定量绩效指标的豁免申请以及融资保障审查-新闻稿；工作人员报告；及莫桑比克共和国执行董事声明

莫桑比克共和国 货币基金组织国家报告第24/219号 July2024 《2024年度第四次咨询，三年安排框架下延长信贷设施的第四次审查，对定量绩效指标的修改请求、未能遵守定量绩效指标的豁免申请以及融资保障审查——新闻稿；工作人员报告；共和国莫桑比克执行董事声明》 在2024年第IV条款咨询、延长信贷安排下三年期安排第四次审查、数量性绩效标准修改请求、数量性绩效标准未遵守豁免申请及融资保证审查的背景下，以下文件已发布并包含在此包中： A新闻稿包括执行董事主席的声明，并总结了于2024年7月8日执行董事会审议与第四条款磋商和 IMF安排相关问题员工报告时所表达的观点。 The工作人员报告由国际货币基金组织（IMF）工作人员团队于2024年7月8日准备，供执行董事会考虑，此前于2024年5月15日与莫桑比克共和国官员就经济发展和政策进行了讨论。基于讨论时可获取的信息，工作人员报告于2024年6月24日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A债务可持续性分析由国际货币基金组织和世界银行的工作人员编写。 A工作人员补充更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 国际货币基金组织（IMF）的透明度政策允许在发布的工作人员报告和其他文件中删除市场敏感信息及提前披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430Fax:(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/263 MOZAMBIQUE：IMF执行董事会根据扩展信贷安排和2024第四条磋商完成第四次审查 立即释放 国际货币基金组织执行董事会完成了对扩大信贷安排（ExtendedCreditFacility,ECF）下的第四次审查，为莫桑比克提供了约6003万美元的即时访问权。 程序表现参差不齐。四个结构基准（SBs）中有三个得到了满足，而四个定量绩效指标（QPCs）中观察到了两个。 国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了2024年的第四条款咨询。讨论集中在以下三个方面：（i）公共服务可持续和成本效益的工资单理顺；（ii）国有企业的角色以及提升其治理和透明度的政策；（iii）自2021年中以来汇率稳定的主要驱动因素。 华盛顿特区-2024年7月8日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了对莫桑比克三年期延长信贷安排（ExtendedCreditFacility,ECF）的2024年度IV咨询和第四次审查。执行董事会的决定允许立即发放SDR45.44百万（约等值于US$60.03百万），可用于预算支持，使莫桑比克在ECF安排下的总拨款达到SDR249.92百万（约等值于US$330.14百万）。为期三年的ECF安排旨在支持莫桑比克的经济复苏、减少公共债务和融资风险，并通过结构性改革促进更高水平和更包容的增长。 项目表现参差不齐。截至2024年6月底，四分之三的特殊条款（SBs）和两分之二的量化绩效指标（QPCs）被观察到。鉴于当局采取的补救措施以及未能遵守情况的微小和临时性，执行委员会批准了对以下两个指标的豁免：（i）连续绩效标准，即防止新增公共及受政府担保的外部支付拖欠，由于与债务管理相关的运营限制而未达成；（ii）国内主要盈余指标，部分原因是工资支出超出预期以及债务服务成本更高所致。 通货膨胀持续缓和，处于货币政策咨询条款（MPCC）范围内。执行委员会还完成了融资保障审查，并批准了当局对MPCC和国内主要预算盈余数量性指标的修改请求。 随着2023年12月议会批准主权财富基金法，2024年初实施条例的采纳成为了确保自然资源财富透明和稳健管理的重要步骤。展望未来，持续的财政整顿工作是必要的，以减少融资需求并控制债务风险，同时为社会支出创造财政空间以保护最脆弱群体。鉴于通货膨胀预期稳固、持续的财政整顿以及非矿业增长疲软，仍有空间进行进一步渐进式的货币政策放宽。 2 在执行委员会讨论之后，副行长兼代理主席李波先生发布了以下声明： 经济增长呈正向但预计会放缓，紧缩的金融条件对经济活动构成拖累。尽管通胀压力有所下降，莫桑比克仍面临重大风险，主要源自不利的气候事件和脆弱的安全局势。在混合计划执行表现参差不齐的情况下，当局致力于采取措施确保宏观经济稳定，并解决债务脆弱性问题，同时推进促进广泛、包容性和可持续发展的改革。 当局为确保财政纪律所做出的努力受到欢迎。鉴于莫桑比克高债务水平和紧缩的融资条件，进一步的财政整顿是必要的。在这方面，提高税收征管和合理化工资支出对于创造用于优先社会和发展支出的财政空间至关重要。改善社会支出执行并避免未来的欠款仍然是关键任务。 紧缩的货币政策立场有助于控制通胀压力并重建外汇储备。鉴于非矿业增长前景疲软、通胀预期稳固且财政持续整合，逐步放宽货币政策立场是合适的。精心平衡的财政与货币政策组合对于维护宏观经济稳定至关重要。深化银行间市场、货币市场和外汇市场的机制对于改善宏观经济管理极为重要。允许汇率更大程度的灵活性对于增强对外部冲击的抵御能力是必要的。进一步完善反洗钱/反恐融资（AML/CFT）框架也是应有之义。 治理和财政结构议程持续取得进展，包括但不限于以下三个方面：（i）发布了一项行政命令，要求收集受益所有权信息；（ii）公布了国有企业（SOEs）的财务风险指标；以及（iii）财政部每月现金流量预测，以指导预算执行。加强收入管理、公共财政管理、债务管理和SOE运营的努力对于使财政政策更加稳固至关重要。继续能力建设，特别是在主权财富基金的运作方面，对于增强机构能力并使莫桑比克实现其发展目标至关重要。 构建应对气候变化弹性和加速解决性别差异问题的措施也至关重要。 3 莫桑比克：选定经济指标，2020-24 2020 2021 2022 2023 2024Proj. 国民收入和物价 名义国内生产总值（百亿元） 989 1,058 1,206 1,339 1,425 实际GDP增长（百分比变化） -1.2 2.4 4.4 5.4 4.3 居民消费价格指数（百分比变化，期末）4.47.310.94.33.6 政府运营（占GDP的百分比） 总收入 23.8 25.1 23.7 24.5 25.6 总支出和净贷款 32.2 30.8 32.8 33.2 32.9 赠款后的总体余额 -4.8 -4.6 -5.3 -4.3 -3.7 赠款后的主要余额 -1.9 -1.9 -5.2 -0.3 -0.1 公共部门债务 120.0 104.3 100.3 93.9 97.5 其中：外部 97.3 80.8 72.1 66.4 65.9 货币与信贷 储备货币（百分比变化） 9.0 -14.3 0.6 117.8 -13.0 M3（广义货币）（百分比变化） 23.3 1.9 8.7 3.3 4.0 对经济的信贷(百分比变化) 13.1 5.2 4.0 -2.2 -5.0 对经济的信贷（占GDP的百分比） 26.2 25.8 23.5 20.7 18.5 外部部门（占GDP的百分比） 商品出口 26.1 35.3 43.9 39.5 37.2 不包括大型项目 8.5 10.3 11.2 9.8 9.0 商品进口 -41.3 -48.5 -70.6 -43.8 -45.6 不包括大型项目 35.9 43.5 41.8 37.6 36.7 赠款后的外部经常账户 -26.2 -20.5 -36.4 -11.6 -30.8 净国际储备（百万美元，期末） 3,493 2,927 2,333 2,933 2,821 国际储备总额（百万美元，期末） 4,070 3,470 2,888 3,510 3,508 资料来源：莫桑比克当局；以及货币基金组织工作人员的估计和预测。 莫桑比克共和国 June24,2024 2024年度第四轮文章IV咨询工作人员报告，关于三年安排下延展信贷设施的第四次审查，量化绩效指标修改请求、量化绩效指标未遵守豁免申请及融资保障审查 执行摘要 上下文。经济增长疲软，紧缩的金融条件持续对经济活动构成拖累。通胀压力大幅下降，反映出国际燃料和食品价格降低以及国内需求疲软的影响。约60%的人口生活在贫困线以下。正在进行的财政调整速度较计划有所放缓，这是由于2022年采用单一薪资等级改革后出现的财政滑坡所导致。北部地区的安全形势依然脆弱，普遍选举已定于2024年10月9日举行。 前景和风险。预计2024年的GDP增长率将放缓至4.3%，但非矿业增长将会回升。中期内非LNG增长预计为4%，远低于2016年“未披露债务丑闻”出现前的增长率。预期到2028年，大型LNG项目开始生产后，总增长将大幅加速。财政滑坡、国内融资收紧、LNG项目延期、自然灾害以及紧缩货币政策导致的经济活动减弱均为下行风险。上行风险包括额外LNG项目的实现、全球对LNG需求增加以及农业季节有利的天气条件。 程序性能。计划下的表现参差不齐。净国际储备和非优惠外部债务上限为零的绩效指标（PCs）得以满足，通货膨胀率也处于货币政策咨询条款范围内。国内主平衡的PC未达标，连续PC即避免新增外部欠款的条件被违反。国内债务存量和新外部债务现值的目标得以实现。社会支出的底线在连续三次审查中未达标准。结构性改革进展满意，四项结构性基准中有三项已达成。 第四条.文章IV讨论会主要集中在以下三个方面：（i）合理化工资单以实现公共服务可持续和经济有效提供；（ii）国有企业（SOEs）的作用以及改善其治理和透明度的相关政策；（iii）自2021年中以来汇率稳定的主要驱动力。 政策建议。持续的财政整顿对于减少国内融资需求和控制公共债务风险至关重要。鉴于通胀预期稳固，持续的财政整顿以及非矿业领域的疲软增长，货币政策进一步渐进式放宽是必要的。 莫桑比克共和国 有其必要性。持续加强机构建设、改善治理和提升透明度的努力对于减少腐败风险、促进私人投资、支持国内生产以及强化外部部门地位至关重要。 未来的条件和改革优先事项在多个关键领域将实施重要改革措施，旨在加强税收遵从性、提高公共服务供给的性价比、增强采购透明度、保护对最脆弱群体的支出，并改善国有企业的管理和监督。提议设立新的社会支出绩效评估委员会以及解决国内欠款的新机制。 2国际货币基金 莫桑比克共和国 国际货币基金组织（IMF）团队，由PabloLopezMurphy（负责人），MaiFarid，SamuelMann，CanSever（所有AFR），YosukeKido（SPR）和RonSnipeliski（LEG）组成，在2024年5月2日至15日期间访问马普托与莫桑比克当局进行了讨论。该使命团队与荣誉部长AdrianoMaleiane（总理），荣誉部长ErnestoMaxTonela（经济与财政部长）；莫桑比克银行行长RogérioZandamela；高级官员，国会议员和私营部门代表会面。在马普托，团队得到了AlexisMeyerCirkel（驻地代表），EstherPalacio（TA协调员），VandaCastelo和SantosBila（当地经济学家），以及BéatriceRangel（助手）的帮助。 阿德里安诺·乌比塞（交替执行董事-OEDAE）参与了部分会议，约尔热·埃苏维（OEDAE高级顾问）参与了所有会议。伊琳娜·埃斯拜莱和哈特姆·阿尔索克贝格（AFR）为本报告的准备做出了贡献。 批准人 安德里亚·里希特·休姆（ AFR）和杰伊·佩里斯（SPR ） CONTENTS 上下文5 最近的经济发展6 程序性能8 宏观经济展望与风险9 政策讨论10 A.财政政策11 B.货币和金融政策14 C.减少债务脆弱性16