云晨研究 | 今日参考2024.07.12

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24070-24170元/吨，均价24120元/吨，较上一交易日下跌250元/吨，对沪锌2408合约贴水100-平水/吨；1#锌24000-24100元/吨，均价24050元/吨，较上一交 易日下跌250元/吨，对沪锌2408合约贴水170-贴水70元/吨。 2、6月美国CPI同比上涨3%，低于预期值，涨幅较5月收窄0.3个百分点，环比意外下降0.1%，增速比上月放缓0.1个百分点；核心CPI较5月上升0.1%，为自2021年8月以来的最小涨幅。 观点 沪锌今日震荡回调，主力合约2408收报24160元/吨，较前一交易日跌250元/吨，跌幅为1.02%。最新的美国CPI全线低于预期，叠加近期美联储主席和官员们讲话偏鸽派，市场对于美联储9月降息的信心大增，甚至部分海外机构预测美联储将出现连续降息。CME的美联储观察工具显示9月降息的概率为93%。 基本面，供需双弱的逻辑暂未改善。目前国产矿加工费下降至1800元/金属吨，进口矿加工费下降至0美元/干吨。冶炼端，SMM数据显示，6月锌冶炼厂产量超预期录得54.58万吨，7月炼厂陆续检修，精炼锌产量预计环比减3.89万吨至50.7万吨。近期锌现货进口亏损约为900元/吨，进口窗口处于关闭状态，对国内供应量的补充减弱。需求端，消费淡季背景之下，高温和雨水天气也带来双重影响，户外施工受阻，从螺纹、热卷的数据表现上来看消费现状依然较差。基本面进一步转强所需的正反馈流程“利润压缩→冶炼减产→库存去化”目前尚未贯通，减产仍需推进。 综合来看，矿端紧缺提供区间底部支撑，预计沪锌近期宽幅震荡运行。关注减产预期的实际兑现情况。 铅 资讯 宏观方面数据显示美国6月整体消费者价格环比意外下降，且同比增幅为一年来最小，这强化了通胀放缓的趋势重回正轨的观点，让美联储距离降息又近了一步。 观点 沪铅2408今日收于19455元/吨，跌10元/吨，持仓量81730（-2136手），成交82164手 （-11189手）。交割临近持货商逐步将货源转移至交割仓库，铅锭社会库存小幅累增。供应方面，原生铅与再生铅流通货源供应偏紧，部分交割品牌企业处于检修状态，而以安徽地区为主的再生铅冶炼企业大多也处于减停产状态，现货市场可流通货源较为有限。短期铅价底部支撑明显或仍将延续高位震荡。 白银 资讯 美国6月份CPI数据，全线低于预期： 6月CPI同比+3%，预测+3.1%；环比-0.1%，预测+0.1%。 核心CPI同比+3.3%，预测+3.4%；环比+0.1%，预测+0.2%。可以讲经济下滑的速度，远比市场想象的要快。 数据公布后：美元大跌，10Y美债收益率怒跌1.8%，黄金大涨1.7%。美股全线跳水，纳斯达克跌近2%，英伟达暴跌5.6%，市值缩水1800亿美元，合1.36万亿人民币，相当于一晚上跌没了一个麦当劳。 观点 2412合约收于8131元/千克，-77元/千克（-0.94%），持仓37.77万手，成交44.21万手。 昨天CPI数据超预期回落，很短效的影响了下贵金属，高开低走。但大家能看到前期3-5月份涨的很多的铜为代表的有色，反应却没有那么剧烈，甚至还走出了一波“预期落地价格先落的悲壮感”。正如我们之前反复提到的，我们现在不单交易降息还是加息，还是不动了。反而要看制造业数据，订单数据，就业数据，三驾马车等等指标去佐证到底是经济衰退还是稳着为主，至少从现在IMF等各个机构的经济预测来看，经济斜着向上走是不太可能的。所以，我们要等更多的数据来佐证整个大宗市场，如果经济走衰退，先崩股市后崩大宗，股市好歹国家队还能出手缓缓斜率，这个大宗商品可没得。 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月12日之前仍然可以交易2408合约，后续可以换到2412合约参与交易。 2412合约在9月份之前，持7600-8200区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大。 资讯 1、7月12日，国内炼焦煤市场价格大体持稳，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月12日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1571元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2244元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于136.89，幅度0.17%；文华钢铁板块收于129.92，幅度0.36%；建材板块收于143.46，幅度0.38%；煤炭板块收于229.82，幅度0.73%；煤化工板块收于110.99，幅度-0.30%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度降低，预计短期维持低位水平。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至7月8日当周，国内沥青104家社会库库存共计281.2万吨，环比减少1.0%；国内54家沥青样本厂库库存共计114.5万吨，环比减少1.6%。 观点 双焦 沥青2409今日震荡收于3668元/吨，上一交易日上涨23元/吨，涨幅+0.63%。持仓196615手 （-6806），成交115890（-26292手）7月上旬南方等地将逐步出梅，天气的好转将带动沥青需求逐步释放，但资金层面仍是制约因素，而未来北方地区降雨将增多，对道路施工形成抑制。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 纯碱 资讯 隆众资讯数据监测，周内纯碱产量72.80万吨，环比增加2.13万吨，涨幅3.01%，产能利用率 87.33%，上周84.77%，环比上涨2.56%。 观点 纯碱2409震荡整理，收于1967元/吨，上涨13元/吨（+0.67%），持仓量79.9万手（+0.93万手），成交量131万手（-0.22万手）。纯碱下跌至2000下方后，库存有所下降，但是整体依然偏高。供应端，下周三友检修，预计整体开工率小幅下降。需求端，下周预计维持偏弱格局且光伏有冷修计划。整体来看，中游库存压力对碱价的影响较大，纯碱短期或维持1950附近震荡运行。 白糖 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价下调至6250-6270元/吨一线（含税，昆明仓库价），较昨天的报价下调20元；另有商家报价下调至6220-6250元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、广西：今日上午广西现货市场制糖企业报价小幅下调至6390-6420元/吨一线（不同厂仓提货价不同）；另有商家报价报价下调至6360-6400元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日维持弱势震荡走势，最终受制于上方5日线压力，主力合约2409盘末小阴线报收于6162元/吨。基本面上，因巴西产量增加，ICE10月原糖期货合约收跌0.38美分，或1.9%，结算价报每磅19.43美分，巴西6月下半月，糖产量同比大增，制糖比也增加了0.53%.另巴西港口出口船只数量也降下来了巴西新榨季进入高峰压榨期，短期原糖震荡偏弱走势。操作上，郑糖整体维持区间内偏弱震荡 格局，关注原糖走势指引。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单