农林牧渔行业点评报告：供给实质收缩支撑猪价上行，生猪板块业绩兑现逐季增强

农林牧渔行业报告概要

主要发现：

1. 猪周期反转与猪价上行：

   • 猪肉供应实质收缩推动6月猪价快速上涨。
   • 预计7月猪价或呈现震荡上行趋势，尽管生猪需求可能偏弱，但二育市场的持续支持将抵消部分影响。

2. 生猪养殖业绩增强：

   • 6月，生猪养殖板块业绩显著提升，尤其是自繁自养模式的盈利能力大幅提升。
   • 牧原股份等企业预告的第二季度利润增长显著，预示板块整体业绩改善。

3. 市场表现与企业动态：

   • 上市猪企的生猪出栏量在6月有所分化，出栏均价普遍提高。
   • 高温天气影响7月生猪出栏均重，预计会有所下降，但整体供应偏紧态势不变。

4. 风险提示：

   • 猪价波动、疫情风险、养殖成本控制不力等是主要风险因素。

具体数据与分析：

• 6月猪价：全国平均猪价为18.30元/公斤，环比增长15.87%，同比增长28.91%。
• 6月出栏量：涌益咨询数据显示，6月全国生猪屠宰量为384.66万头，环比下降9.42%，同比下降12.71%。
• 7月出栏预测：规模场计划出栏量较6月实际出栏量增加2.57%，预计出栏完成率环比提升。
• 二育市场：5月二育市场集中入场，6月中旬猪价回调后，部分高价购入的二育户选择压栏，6月二育入场节奏放缓。
• 出栏均重：6月生猪出栏均重为126.17公斤，7月预计下降至125.66公斤，主要受高温影响。
• 价格差异：6月标猪与肥猪价差为0.06元/公斤，显示整体供应紧张。
• 毛白价差：6月毛白价差环比回落，但同比仍有增长，表明冻品库存逐步增加，对猪价形成支撑。
• 养殖利润：6月行业自繁自养头均盈利达到353.43元，较上月大幅增长。
• 企业表现：牧原股份等企业的业绩预告显示，第二季度利润增长显著，预示行业整体业绩将逐步增强。

结论：

当前，农林牧渔行业正处于猪周期的反转阶段，猪价上行趋势明显，叠加企业业绩的积极信号，行业整体表现乐观。然而，市场仍面临猪价波动、疫情风险等不确定因素，需密切关注。未来，随着8月后需求边际改善和供给端大幅收缩的影响，预计生猪板块业绩将实现逐季增强，市场有望迎来较好的布局时机。