国君食品饮料|酒水出海日本之鉴

本研报围绕国内头部酒水饮料企业海外扩张能力展开讨论，强调其品牌势能强劲、资源优势显著，并认为这使得它们成为海外扩张的重点对象。以下是总结的要点：

主要内容

1. 投资建议：推荐重点关注国内头部酒水饮料企业，特别是白酒和啤酒及饮料，因为它们不仅在国内市场表现出色，还具备强大的海外扩张能力。

2. 案例分析：

   • 三得利：自2007年起，海外营收从1,995亿日元增长至1.5万亿日元，海外营收占比从13.3%提升至51.6%。其海外业务覆盖亚太、美洲、欧洲等多个地区。
   • 朝日啤酒：从2006年起，海外营收增长至2.8万亿日元，海外营收占比从3.9%提升至50.8%，业务覆盖欧洲、大洋洲和东南亚。
   • 宝酒造：海外营收从2100亿日元增长至3510亿日元，海外营收占比从12.9%提升至48.1%。主要市场为美国，2023年该地区营收占比24.8%。

3. 出海策略：

   • 三得利通过国际奖项背书、日本文化输出、便利店渠道出海等多途径提升海外知名度，定位高端东方烈酒，采用收购、合资等方式拓展版图。
   • 朝日啤酒通过优化酿造工艺增强产品力，借助国际荣誉扩大品牌影响力，从海外成熟市场入手，通过积极收购和渠道合作，实现策略的阶段性发展。
   • 宝酒造定位为日本传统酒类，利用日本移民及文化优势出海，后专注于传统日本餐酒，采取海外本地化经营策略，包括建立研发和生产体系、开展渠道合作和业务收购，以扩展海外市场。

4. 国际化路径：日本头部酒企主要通过收购、合资和渠道合作三种方式实现海外扩张，这些策略帮助他们快速提升国际品牌影响力、生产能力和销售渠道。

5. 风险提示：提及了食品安全问题、产业政策调整、市场竞争加剧等潜在风险。

结论

国内头部酒水饮料企业在品牌势能、资源积累和海外扩张能力上具有明显优势，未来有望在全球市场发挥更大的影响力。然而，企业在出海过程中也面临着多种挑战和风险，需谨慎应对并灵活调整策略。