光大期货煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年7月12日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 现货方面，部分地区报价小幅下调。周四临沂市场一手贸易商出货参考价格2280-2290元/吨附近；菏泽市场参考价2270-2280元/吨附近。市场心态较为谨慎，价格窄幅整理。前期多地持续降雨天气过去，部分地区农用尿素领域有补库需求。期货方面以震荡思路对待。 震荡 纯碱 尽管近期期货市场价格波动较大，但现货市场仍平稳运行。碱厂开工率和产量仍维持高位，下游以刚需补库为主。西北地区重质纯碱出厂价1700-1750元/吨，持平；华中重质纯碱送到价2050-2200元/吨，持平。期货方面受高供应、高库存压制，价格持续走低，对于期价持偏弱看法，但价格持续快速下行后需保持警惕，关注后期碱厂检修情况。 震荡偏弱 玻璃 昨日玻璃主力合约下跌0.81%，报收1465元/吨，纯碱价格下跌对玻璃走势有一定影响。供应端来看，近期原料价格走势偏弱，玻璃加工企业产能稳定，供应充裕。需求端来看，下游按需采购为主，组件厂家开机率偏低，需求较弱。库存逐渐累积，目前样本企业库存约31天左右。综合来看，基本面偏弱，预计短期玻璃期价震荡偏弱运行。 震荡偏弱 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：7月11日尿素期货仓单数量1068张，有效预报75张，合计1143张，较上一交易日持平。 2、7月11日国内各地区小颗粒尿素现货价格（元/吨）：山东2280，+0；河北2280，-20；安徽2320， +0。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：7月11日纯碱期货仓单数量2870张，有效预报量1715张，合计4585张，较上一交 易日下降124张；玻璃期货仓单数量977张，较上一交易日下降50张。 2、 7月11日纯碱主流现货价 市场 规格型号 7月11日（元/吨） 日涨跌（元/吨） 华北市场 轻质纯碱 1950—2000 0 重质纯碱 2000—2200 0 华东市场 轻质纯碱 1900—2050 0 重质纯碱 2050—2150 0 华中市场 轻质纯碱 1800—1950 -25 重质纯碱 2000—2150 -25 华南市场 轻质纯碱 2050—2200 0 重质纯碱 2200—2250 0 西南市场 轻质纯碱 1900—2050 0 重质纯碱 2050—2250 0 西北市场 轻质纯碱 1670—1850 0 重质纯碱 1720—1800 -10 东北市场 轻质纯碱 2050—2200 0 重质纯碱 2100—2300 0 3、卓创数据：7月11日全国浮法玻璃均价1558.96元/吨，日环比下降6.61元/吨。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3000250020001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 20000005000001500000400000 300000 1000000 200000 500000100000 00 主力合约成交量主力合约持仓量(右) 60000001400000 50000001200000400000010000003000000800000 600000 20000004000001000000200000 00 成交量持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-20-40-60-80-100 0-50-100-150-200 2501-2409价差 纯碱:轻质:全国:主流价 纯碱:重质:全国:主流价 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 15001000 东北华北华东华南华中 4500 200 3500 -300 25001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 4200 500 32000 -500 2200 -10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。