云晨研究 | 今日参考2024.07.11

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24320-24420元/吨，均价24370元/吨，较上一交易日上涨250元/吨，对沪锌2408合约贴水110-贴10元/吨；1#锌24250-24350元/吨，均价24300元/吨，较上一 交易日上涨250元/吨，对沪锌2407合约贴水180-贴水80元/吨。 2、截至7月11日，SMM七地锌锭库存总量为20.07万吨，较7月8日增加0.08万吨，较7月4日增加 0.24万吨，国内库存再度增加至20万吨以上。 观点 沪锌今日震荡反弹，主力合约2408收报24490元/吨，较前一交易日涨250元/吨，涨幅为1.03%。 基本面，供需双弱的逻辑暂未改善。目前国产矿加工费下降至2000元/金属吨，进口矿加工费下降至5美元/干吨。冶炼端，SMM数据显示，6月锌冶炼厂产量超预期录得54.58万吨，7月炼厂陆续检修，精炼锌产量预计环比减3.89万吨至50.7万吨。近期锌现货进口亏损约为900元/吨，进口窗口处于关闭状态，海外低价锌锭的冲击减弱，对国内供应量的补充也减弱。需求端，消费淡季背景之下，高温和雨水天气也带来双重影响，户外施工受阻，从螺纹、热卷的数据表现上来看消费现状依然较差。基本面进一步转强所需的正反馈流程“利润压缩→冶炼减产→库存去化”目前尚未贯通，减产仍需推进。 综合来看，矿端紧缺提供区间底部支撑，预计沪锌近期宽幅震荡运行。关注减产预期的实际兑现情况。 铅 资讯 宏观方面，美联储主席鲍威尔在国会证词中表示，他担心将高利率维持太长时间可能会危及经济增长。这一表态令市场对于美联储将很快降息的信心增强，美元指数小幅走弱。 观点 沪铅2408今日收于19535元/吨，涨55元/吨，持仓量83866（-1707手），成交93353手 （-27195手），短期铅精矿及废电瓶原料供应矛盾不改，铅价走弱后废电瓶价格及再生精铅价格跟跌有限，再生精铅价格出现价格倒挂。下游消费逐渐进入淡旺季交替阶段，铅价走弱后蓄电池企陆续逢低补库，由于再生精铅报价坚挺且供应下滑，部分采购需求转向原生铅冶炼厂，后续仍需关注下游备库节奏变化，铅价底部支撑明显或仍将延续高位震荡。 资讯 今晚美股有个重要的通胀数据CPI要发布，美东时间早上八点半（北京时间今晚八点半）。如果通胀数据进一步回落，那降息的故事算铺好了。花旗预测，从2024年9月开始到2025年7月，美联储将在每次会议上都降息25个基点，累计降息八次，总共降息200个基点，将基准利率从5.25%-5.5%降至3.25%-3.5%，并预计在2025年剩余时间内保持不变。 观点 2412合约收于8184元/千克，+72元/千克（0.89%），持仓26.15万手，成交89.45万手。成交量起来了，翻四番了。 单贵金属来看长期（以月为单位）的投资者很少，如果有可以选择大阴线时候配置1-2手多单放着不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润10%就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月12日之前仍然可以交易2408合约，后续可以换到2412合约参与交易。 2412合约在9月份之前，持7600-8200区间震荡为主。越靠近9月份上涨突破概率越大。 双焦 资讯 1、7月11日，国内炼焦煤市场价格大体持稳，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月11日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1260元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 白银 观点 焦煤今日收盘于1560元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2232元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于136.96，幅度0.57%；文华钢铁板块收于129.80，幅度0.56%；建材板块收于142.89，幅度-0.11%；煤炭板块收于228.45，幅度0.82%；煤化工板块收于111.51，幅度0.75%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格 短期认可度降低，预计短期维持低位水平。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至7月8日当周，国内沥青104家社会库库存共计281.2万吨，环比减少1.0%；国内54家沥青样本厂库库存共计114.5万吨，环比减少1.6%。 观点 沥青2409今日震荡收于3653元/吨，较上一交易日上涨3元/吨，涨幅+0.08%。持仓203421手 （-10335手），成交142182（-18893手）。沥青现货供需略显平淡，部分套利资源报盘积极性增加。西南部分地区受降雨因素影响，实际刚需受阻，整体交投气氛一般，短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 甲醇 资讯 本周（20240705-0711）中国甲醇产量为1650325吨，较上周减少18380吨，装置产能利用率为78.58%，环比跌1.39%。本周国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，导致本周产量及产能利用率下降。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量161.25万吨左右，产能利用率76.77%左右，较本期下降。下周计划检修及减产涉及产能多于计划恢复涉及产能，因此或将导致产能利用率下降，产量减少。 观点 甲醇2409今日开盘于2544元/吨，最高价为2594元/吨，最低价为2542元/吨，结算价2573元/吨，尾盘收于2584元/吨，较上一交易日收盘上涨47元/吨，持仓79.5万手（+8.68手），成交102.2万手（+35万手）。近两周市场整体供应量下降，加之受到国际原油价格走高，下游补库意愿提升的影响，甲醇价格重心止跌回升，预计本周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2500-2600元。 纯碱 资讯 本周国内纯碱厂家总库存为90.36万吨，环比下降2.16万吨，降幅2.33%，但是库存仍然处于历史同期偏高水平。 观点 纯碱2409大幅收阴，收于1952元/吨，下跌51元/吨（-2.25%），持仓量79万手（-0.39万手），成交量131.2万手（-38.9万手）。碱厂开工率回升明显叠加地产周期中的浮法玻璃需求较弱，中游累库整体对纯碱形成压制。1950附近或有支撑，不建议过度追空，已盈利空单建议部分兑现离场。 资讯 上周国内全钢胎开工率小幅回落，全钢企业出货欠佳，产成品库存压力大，半钢胎开工率微幅回升，半钢出口订单放缓，终端需求上5月我国汽车产量241.7万辆，同比增长1.49%，较上月增速明显放缓，商用车产量同比增长3.18%，环比减少4.58%。 观点 橡胶周四收于14685元/吨，成交227208手。今日橡胶小幅下跌，目前来看7月内，橡胶预计维持低位震荡运行，不建议入场。 白糖 橡胶 资讯 1、昆明：今日上午昆明市场制糖企业报价维持6270-6290元/吨一线（含税，昆明仓库价），与昨天报价基本一致；另有商家报价6250-6270元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、广西：今日上午广西现货市场制糖企业报价维持6400-6430元/吨一线（不同厂仓提货价不同），与昨天报价基本一致；另有商家报价报价6360-6420元/吨一线（提货库点不同），具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑糖今日小幅高开后维持横盘震荡走势，最终受制于上方5日线压力，主力合约2409盘末报收6194元/吨。基本面上，关注USDA供需报告，ICE10月原糖期货合约收涨0.19美分，结算价报每磅19.81美分，巴西或迎来降雨，巴西7月第一周出口量同比增加48%，但泰国至5月累计出口同比减少，印度 出口在大选之后也没有解除，巴西新季榨即将进入高峰期，短期原糖震荡偏弱走势。操作上，短期郑糖反弹受制于上方5日线压力，整体维持区间内震荡运行。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单