云晨研究 | 今日参考2024.07.04

铜 资讯 1、美国6月非制造业PMI指数意外大降至48.8，回归下行趋势，标普全球服务业PMI指数终值55.3， 继续上涨。欧元区6月服务业PMI指数52.8，较上月低0.4个百分点。中国财新服务业PMI指数51.2， 较前值大幅下滑2.8个百分点。主要经济体二季度经济动力放缓的趋势一致。另外美国6月私营部门新增就业人数15万人低于预期。需要关注金融市场是否会加大对衰退的定价。 2、LME库存增加2千吨，现货贴水维持在150美元附近的极低位。预计近两周中国炼厂交仓还会陆续到货，但总的来说中国出口已接近尾声，LME的压力逐步减轻。 观点 日内铜价重回80000关口，美国偏冷的ADP就业数据使得美元在周五非农公布之前提前承压，美联储9月降息的预期相应升温。另外，下周国内即将召开二十届三中全会逐渐吸引市场聚焦期待更多利好政策的出台。贵金属和铜再次共振反弹，但要走出凌厉涨势还需要更多明确支持，否则依旧是在震荡行情之 中。 锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌24570-24670元/吨，均价24620元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，对沪锌2408合约贴水160-贴60元/吨；1#锌24500-24600元/吨，均价24550元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，对沪锌2407合约贴水230-贴水130元/吨。 2、美国6月ADP就业人数增15万人，低于预期的增16万人；6月ISM非制造业PMI为48.8，为2020年5月以来新低，预期52.5，前值53.8；截至6月29日当周初请失业金人数增加4000人至23.8万人，预期为23.5万人；6月22日当周经季节性调整后的续请失业金人数增至185.8万人，为2021年11月底以来的最高水平。 3、截至7月4日，SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日增加0.37万吨，较7月1日增加 0.04万吨。 观点 沪锌今日延续震荡上行，主力合约2408收报24670元/吨，较前一交易日涨160元/吨，涨幅为0.65%。美国各项经济数据呈现一定疲软，市场预期美联储在9月会议降息的可能性为74%，降息预期再起，美元走弱，有色普涨。 基本面，矿加工费维持低位，冶炼厂维持减产预期。但保税区囤积了近3万吨锌锭库存，若沪伦比变动给出进口窗口，那么保税区锌锭将率先流入市场，对7月冶炼减产预期形成抵消作用，届时总供应的减少可能会不那么明显，矿端短缺向供应量缩减的传导缓慢进行。需求端，终端领域受传统淡季和高温雨水天气影响而订单走弱，下游谨慎采购，消费表现不佳，较前期无太大复苏与提振，SMM口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来较强支撑，宏观情绪渐涨，预计锌价近期震荡略偏强。 铅 资讯 宏观方面，美联储会议纪要：等待更多信息获得降息信心，绝大多数官员认为经济逐渐降温。“新美联储通讯社”：美联储官员暗示不急于降息，纪要未暗示担心经济过热或政策过于宽松。美国6月ISM服务业意外大幅不及预期，萎缩速度创四年最快；6月“小非农”ADP新增就业15万人，为四个月最低；上周首申人数创1月以来新高，续请失业金人数为2021年11月以来最高。 观点 沪铅2408今日收于19570元/吨，涨20元/吨，持仓量88235（-3798手），成交109870手 （-55679手）。国内外库存走势劈叉，铅价走势出现分化苗头。当前国内以再生铅为主的炼厂减停产仍在进行，同时铅锭进口窗口处于打开状态，缓和国内锭端供应氛围。而原料端供应矛盾并未改变，如废电瓶价格在铅价回落时段，仍是保持上涨态势。短期，多空因素交织，铅价或维持高位盘整态势。 双焦 资讯 1、7月4日，国内炼焦煤市场价格大稳小动，目前均价参考1713元/吨，较上一工作日持平。 2、7月4日，山西地区低硫主焦煤价格在1870-1950元/吨左右。山东地区气煤价格在1350-1400元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1210元/吨左右。西南地区主焦煤价格在2000-2170元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1616元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于2329.5元/吨，盘中成交状况显示，成交量持仓量双双减少。文华黑链指数收于142.44，幅度0.61%；文华钢铁板块收于134.29，幅度1.14%；建材板块收于150.06，幅度0.50%；煤炭板块收于237.35，幅度0.21%；煤化工板块收于112.57，幅度0.31%。下游普遍按需采购，焦化企业出货稳定，焦炭价格短期认可度降低，近期高点形成，预计短期反弹乏力。 沥青 资讯 1、现货价格：东北，3906—4156元/吨；山东，3620—3760元/吨；华南，3680—3780元/吨；华东，3700—3820元/吨。（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-6-27当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为121.7万吨，环比下降 0.3万吨，国内104家贸易商库存为282.8万吨，环比增加0.8万吨。 观点 沥青2409今日震荡收于3695元/吨，较上一交易日上涨13元/吨，涨幅+0.35%。持仓223257手 （-4525），成交111283手（+8537手）。沥青成本端原油受美国石油旺季及中东局势扰动影响出现上升，对市场形成一定支撑。短期内沥青震荡运行，区间3500-3800。 资讯 截至7月4日，国内纯碱厂家总库存98.36万吨，较上周增加1.77万吨，环比增加1.83%。不过较周一下降1.66万吨，降幅1.66%。其中，轻质库存58.33万吨，重质库存40.03万吨。 观点 纯碱2409小幅收阴，收于2202元/吨，上涨10元/吨（+0.46%），持仓量77.4万手（+0.73万手），成交量132.4万手（+1.87万手）。近期，碱厂装置逐步恢复，开工率有回升预期，多头情绪有所回落，上涨动力减弱。需求上，下游刚需采购的情况下，中游累库明显，对纯碱依然有所压制。随着开工率回升，预计上方空间将受到挤压，前期盈利多单建议逐步离场或设置相应保护，无仓者暂时观望。 橡胶 资讯 截至2024年6月28日，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.44%，较上周走高4.29个百分点，较去年同期走高3.63个百分点。开工率上升是端午节放假的部分厂家复工造成。国内需求方面，全钢轮胎替换市场表现疲软，出口方面，受海运费价格上涨影响，橡胶轮胎出口放缓。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.98%，较上周走高0.25个百分点，较去年同期走高8.83个百分点。半钢轮胎出口也受到海运费上涨影响。 观点 橡胶周四收于14910元/吨，成交272799手。今日橡胶继续下跌，目前橡胶依然维持震荡偏弱的行情，不宜盲目入场，建议观望为主，在15000上方，可以跟进少量空单。 纯碱 豆粕油脂 资讯 1、今日豆粕、菜粕现货价格全线下跌，豆油、菜油、棕榈油现货价格全线上涨，其中豆粕价格跌幅为 10元/吨。 2、国内方面，汇易网报价显示，国内豆粕现货报价小幅走低，部分品牌跌幅10-20元/吨，秦皇岛工厂货源43%蛋白豆粕3310元/吨。现货跌幅相对有限，连粕遭遇抛压大幅下挫，期价刷新前期低点，市场增仓8.2万手。市场看空情绪集中释放。由于担心后期贸易问题，近期中国采购大量大豆，这让豆粕远期供给承压。M2409合约在3300一线争夺激烈。不过由于当前进入美豆生长期，天气不可控因素依然存在，追空谨慎。 观点 豆粕主力收于3307元/吨，较上日跌2.56%，成交量177.1万（+52.1万），持仓量185.2万 （+82190），今日盘面跌出震荡区间，不宜追空，观望为主。期现策略：库存少的补库为主。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单