2024上半年业绩有所承压，短期因素扰动影响较大

重庆百货（600729.SH）2024年的半年度业绩显示，由于整体线下零售消费疲软以及短期非经常性因素的影响，公司业绩承压。初步核算，上半年公司实现营业收入89.80亿元，同比下降11.56%；归母净利润7.12亿元，同比下降21.06%；扣非归母净利润7.04亿元，同比下滑13.06%。

公司业绩的下降主要受以下几个因素影响：

1. 参股公司马上消费金融的业绩波动，导致去年基数较高，今年贡献的投资收益减少。
2. 非经常性损益大幅下滑，去年有较大公允价值增加的贡献，而今年则减少了。

在考虑非经常性损益和马上消费金融投资收益的影响后，预计公司零售主业实现利润3.74亿元，同比下降4.52%。公司管理层的换届完成，新老交替平稳过渡，有助于推动旗下业务的整合优化，预计长期来看经营效率将提升。同时，公司正在探索新型折扣业态的创新发展，以加强本地市场的深耕和转型。

考虑到马上消费金融对投资收益的不确定性，分析师下调了对公司2024-2026年的归母净利润预测至12.68/13.23/13.98亿元，对应PE分别为6.2/6.0/5.7倍，维持“优于大市”的投资评级。

重庆百货目前正面临宏观经济环境带来的挑战，包括居民消费支出压力、销量增长放缓和市场竞争加剧的风险。但管理层的调整和业务创新为公司提供了新的增长动力。