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单三季度业绩受非经因素影响有所承压，坚持双业务驱动模式

2023-10-27 张峻豪,孙乔容若国信证券爱吃胡萝卜的猫 

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水羊股份（300740.SZ）发布了2023年第三季度报告。公司单季度实现营业收入10.88亿元，同比下降4.68%，归母净利润3761.43万元，同比增长4.03%。毛利率不断优化，销售投入有所加大。单季度公司实现毛利率/净利率分别为60.32%/3.63%，同比+4.70pct/+0.46pct。营运能力和现金流基本处于正常水平。未来公司将继续坚持以自有品牌+代理品牌双业务驱动模式。我们考虑到非经因素影响，略下调23-25年盈利预测归母净利润至3.02/4.05/4.96亿元（原值为3.16/4.09/4.91亿元），对应PE为22/16/13x，维持“增持”评级。

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单三季度业绩受非经因素影响有所承压，坚持双业务驱动模式

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