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全球谷物预期呈现去库趋势 玉米进口利润或有所收窄

2024-05-28国贸期货李***
全球谷物预期呈现去库趋势 玉米进口利润或有所收窄

全球谷物预期呈现去库趋势玉米进口利润或有所收窄 发布时间:2024-05-2810:41:59作者:国贸期货来源:国贸期货 行情复盘 5月27日,玉米期货主力合约收跌0.73%至2451.0 元。 持仓量变化 5月27日收盘,玉米期货持仓量:-12825手至 560287手。 背景分析 供应端,东北产地玉米平衡表相对偏紧,华北库存压力仍较大。新作方面,新季玉米种植面积预期整体持稳,局部区域略有下调。因地租成本降幅明显,预期新季玉米种植成本有所下降。 后市展望 短期内玉米期价升水、华北库存压力仍较大、进口玉米拍卖传闻等预期压制盘面涨幅。中期来看,余粮供应减少,需求回升,国内玉米供需格局预期向偏紧方向转变,在其他条件不变的情况下,7月前盘面预期震荡偏强运行。关注7/9-11/1正套。 研报正文 行情回顾: 今日国内玉米均价2382元/吨,较24日下跌2元/吨。今日东北产区玉米价格稳中偏弱,因存粮成本较高,贸易商意向挺价,但下游走货速度慢,且受进口玉米拍卖消息影响,部分贸易商惜售情绪有所松动,地区内报价增多,价格稳中偏弱。 今日山东深加工企业门前到货量继续减少,部分深加工企业玉米价格窄幅上调,主流价格保持相对稳定。河北、河南企业价格保持相对稳定。目前基层购销相对平稳,新麦上市时间临近,贸易商为小麦腾库基本完成,供应压力不大。下游企业库存维持相对高位,采购压力不大,根据自身情况价格窄幅调整。 随着新麦上市,部分饲料企业开始收购新麦。今日销区玉米价格出现下跌。主要受北港周末期间价格下跌以及期货走弱等因素影响,销区港口报价上涨动力不足,开始倒退,成交较为平淡。下游饲料企业逐渐转采新麦,内贸玉米需求降低。 分析: 国外方面,美国农业部发布的作物进展报告显示,截至5月19日,美玉米种植率70%,高于市场预期的68%。从预报来看,美国中西部局部地区未来五天内将迎来较强的降雨天气,玉米的种植进度将有所放缓,未来五天后降水预期有所减弱,有利于后续播种的推进。 预期美玉米主产区东部地区未来两周将出现大雨天气,对作物播种不利。USDA出口销售报告显示,截至5月16日当周,美玉米当前市场年度出口销售净增91.11万吨,周比增加23%,符合市场预期,当周美国对中国装运27.5万吨玉米,创下近五个半月新高。 南美方面,巴西二茬玉米主产区未来两周降雨偏少,同时未来两周预期遭遇极端高温的威胁,将继续对巴西二茬玉米的产量带来不利影响。由于叶蝉虫害造成阿根廷玉米大幅减产,阿根廷玉米产量预期下调。不利天气影响 下,美玉米预期震荡偏强运行。 国内方面,供应端,东北产地玉米平衡表相对偏紧,华北库存压力仍较大。新作方面,新季玉米种植面积预期整体持稳,局部区域略有下调。因地租成本降幅明显,预期新季玉米种植成本有所下降。 进口方面,不利天气影响下,全球谷物预期呈现去库趋势,预期进口利润将有所收窄。需求端,终端养殖利润改善,饲用需求存稳中向好预期。由于进口替代谷物库存充足,对内贸玉米的需求有一定压制,下游饲料企业建库谨慎,库存仍维持偏低水平。 随着气温升高,淀粉糖、啤酒、冷饮等消费增多,深加工玉米消费维持强劲,后期预期将季节性回落,目前深加工原料库存仍处于相对高位。小麦方面,已上市的湖北小麦毒素同比相对较差,或影响进入饲料的体量,其他产区目前产情良好。政策方面,市场传闻下周开启进口玉米拍卖,对市场情绪有一定的利空影响。 整体来说,短期内玉米期价升水、华北库存压力仍较大、进口玉米拍卖传闻等预期压制盘面涨幅。中期来看,余粮供应减少,需求回升,国内玉米供需格局预期向偏紧方向转变,在其他条件不变的情况下,7月前盘面预期震荡偏强运行。关注7/9-11/1正套。 关联品种玉米所属公司:国贸期货