民生电新伊戈尔逻辑重申核心看点一光伏升压变绑定大客户放

#核心看点一：光伏升压变绑定大客户放量公司早期凭借高频电感单品成功切入逆变器客户，2021年公司光伏升压变实现量产，配套光伏行业的产品合计实现收入6.9亿元，同比增长136.22 %。2023年公司升压变单一品类产品收入已经突破10亿元，并且完成了箱变等品类的拓展，成功从原来的核心部件拓展到成套设备，实现了从0到1的突破，为后续的增长奠定了基础。 <【民生电新】伊戈尔逻辑重申 #核心看点一：光伏升压变绑定大客户放量公司早期凭借高频电感单品成功切入逆变器客户，2021年公司光伏升压变实现量产，配套光伏行业的产品合计实现收入6.9亿元，同比增长136.22 %。2023年公司升压变单一品类产品收入已经突破10亿元，并且完成了箱变等品类的拓展，成功从原来的核心部件拓展到成套设备，实现了从0到1的突破，为后续的增长奠定了基础。 #核心看点二：海外直销渠道布局公司抢占风口，历史已有海外变压器产品销售经历，24年以来多次参加美国展会，同时海外产能加速布局，24年预计落地海外配电产线，25年下半年预计墨西哥工厂投产，未来将直接辐射欧美区域客户。 盈利预测：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50、4.51、5.75亿元 ，对应增速分别为67.3%、28.9%、27.4%，以7月5日收盘价作为基准，对应2024 -2026年PE为21X、16X、13X。 风险提示：国际化经营风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险。