民生电新伊戈尔逻辑重申公司早期凭借高频电感单

公司早期凭借高频电感单品成功切入逆变器客户，2021年公司光伏升压变实现量产，配套光伏行业的产品合计实现收入6.9亿元，同比增长136.22%。2023年公司升压变单一品类产品收入已经突破10亿元，并且完成了箱变等品类的拓展，成功从原来的核心部件拓展到成套设备，实现了从0到1的突破，为后续的增长奠定了基础。 公【民生电新】伊戈尔逻辑重申 公司早期凭借高频电感单品成功切入逆变器客户，2021年公司光伏升压变实现量产，配套光伏行业的产品合计实现收入6.9亿元，同比增长136.22%。2023年公司升压变单一品类产品收入已经突破10亿元，并且完成了箱变等品类的拓展，成功从原来的核心部件拓展到成套设备，实现了从0到1的突破，为后续的增长奠定了基础。 公司抢占风口，历史已有海外变压器产品销售经历，24年以来多次参加美国展会，同时海外产能加速布局，24年预计落地海外配电产线，25年下半年预计墨西哥工厂投产，未来将直接辐射欧美区域客户。 盈利预测：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50、4.51、5.75亿元 ，对应增速分别为67.3%、28.9%、27.4%，以7月5日收盘价作为基准，对应2024 -2026年PE为21X、16X、13X。 风险提示：国际化经营风险、市场竞争加剧风险、汇率波动风险。