Q2预告超预期，数字化赋能网点增长

东鹏饮料业绩预告超预期，数字化转型推动增长

业绩概览

• 24H1：东鹏饮料实现了收入78.6亿至80.8亿元，同比增长44.0%至48.0%，归母净利润16.0亿至17.3亿元，同比增长44.4%至56.1%，扣非归母净利润15.5亿至16.8亿元，同比增长56.5%至69.6%。
• 24Q2：预计收入43.8亿至46.0亿元，同比增长47.4%至54.8%，归母净利润9.4亿至10.7亿元，同比增长53.2%至74.5%，扣非归母净利润9.3亿至10.6亿元，同比增长72.3%至96.5%。

核心驱动因素

• 全国化渠道网络：通过精细化渠道管理，加强渠道运营能力，提升全品项产品的曝光率和终端动销，推动收入增长。
• 成本优化：受益于白砂糖现货价下降7.8%，成本端优势贡献高增长。
• 数字化转型：通过数字化赋能网点，提高流量转化效率，实现高效率的流量到销量的转化，建立品牌认知并促进销售。

战略布局与增长动力

• 多元化产品布局：顺应能量饮料行业的多元化需求，拓展多品类，培育新的增长点。
• 品牌延伸：“东鹏”品牌向不同品类的延伸，增强品牌影响力。
• 终端网点管理：近400万终端网点通过数字化筛选高势能网点，实施强势陈列策略，提高转化率。

盈利预测与估值

• 上调盈利预测：预计24-26年营业收入分别为146.7亿、185.4亿、228.2亿，归母净利润分别为27.8亿、36.5亿、46.8亿，每股收益分别为6.96元、9.12元、11.71元。
• 估值：基于2024年7月10日收盘价210.48元，对应PE分别为30倍、23倍、18倍。
• 评级：鉴于连续三个季度实现收入业绩同比30%以上的高增长，维持“增持”评级。

风险提示

• 宏观经济波动对消费需求的影响。
• 食品安全问题带来的潜在风险。
• 季节性需求波动。
• 行业内部竞争加剧。

综上所述，东鹏饮料凭借其全国化渠道网络的推进、成本优化、数字化转型以及多元化的战略布局，实现了业绩的超预期增长。随着公司持续的创新和优化，其未来增长潜力值得期待。