芯片设计、量产业务显著改善，预告24Q2营收环比增超90%

芯原股份（688521.SH）的公司动态点评报告显示，该公司在2024年第二季度实现了营收的显著增长。具体而言，公司预计24Q2单季度营收为6.10亿元，同比下降5.34%，但环比增长91.87%。这一增长主要得益于其汽车/手机芯片设计项目的顺利进行以及量产订单的恢复。

在财务指标方面，尽管整体收入有所下滑，但预计24Q2 IP授权业务收入达到1.82亿元，环比增长43.91%，其中IP授权使用费收入为1.58亿元，环比增长58.58%。一站式芯片定制业务收入为4.27亿元，环比增长123.44%，其中芯片设计业务收入为1.92亿元，环比增长120.45%；芯片量产业务收入为2.35亿元，环比增长126.18%。这表明公司的汽车电子领域收入持续增长，特别是与新势力车企合作的5nm自动驾驶主控芯片项目和国内手机厂商的AI ISP协处理器芯片项目取得了积极进展。

此外，截至23年末，公司IP已授权给全球20多家汽车电子客户，并推出了功能安全SoC平台的总体设计流程。与多个汽车领域的关键客户进行了深入合作，其中包括为国内知名新势力车企定制5nm高性能智驾系统级芯片。截至23年末，集成公司NPU IP的AI类芯片已在全球范围内出货超过1亿颗，持续为微软等龙头客户提供AI领域的技术支持。

芯原股份作为国内IP和ASIC领域的领导者，有望受益于AI技术的快速发展。预计2024年至2026年的净利润分别为0.18亿元、1.01亿元和2.18亿元，对应的PE分别为833.8倍、149.3倍和69.3倍，维持“买入”评级。然而，投资者需关注国际贸易摩擦风险、技术授权风险、知识产权风险和技术创新风险等潜在风险。

股价走势方面，芯原股份在过去三个月的日均成交额约为234万元，总市值为1489.23亿元，流通市值为1466.73亿元。从财务指标来看，2024年第一季度的营业收入为3.18亿元，环比下降44.51%，归母净利润为-2.07亿元，扣非归母净利润为-2.16亿元。毛利率为45.70%，环比下降3.15个百分点。分业务看，IP授权业务收入为1.26亿元，同比下降1.83%，一站式芯片定制业务收入为1.91亿元，同比下降53.16%。

总结而言，芯原股份在汽车电子和AI芯片领域展现出了强劲的增长势头，尤其是在芯片设计和量产业务方面，显示出良好的市场适应性和创新能力。然而，公司也面临国际贸易摩擦、技术授权和知识产权等方面的挑战。投资者在考虑投资时，应综合评估公司的长期增长潜力、面临的市场风险以及财务表现。