市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/7/9 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 大宗商品 A股 白银 棕榈油铜 铁矿石黄金生猪原油 乙二醇螺纹钢焦炭铝PTA 甲醇PVC 豆粕 玉米玻璃上证50 沪深300 中证500 纳斯达克指数日经225 法国CAC40 标普500富时100恒生指数 中国国债10年中国国债2年期中国国债5年期 8086.00 7954.00 80370.00 845.50 559.66 17845.00 635.50 4693.00 3553.00 2253.50 20300.00 5972.00 2540.00 6013.00 3338.00 2469.00 1524.00 2386.00 3431.06 4866.26 18352.76 40912.37 7675.62 5567.19 8203.93 17799.61 2.25 1.64 1.97 白银 棕榈油 4.19% 3.76% 铜 铁矿石黄金生猪原油乙二醇螺纹钢 焦炭 2.55% 2.48% 1.48% 1.28% 1.15% 1.14% 0.25% 0.16% 铝 PTA 甲醇 PVC 豆粕 玉米 玻璃 -0.10% -0.43% -0.51% -0.66% -1.07% -1.59% -2.31% 上证50 沪深300 中证500-1.55% -0.37% -0.88% 纳斯达克指数 日经225法国CAC40 标普500富时100 恒生指数 3.50% 3.36% 海外股市 2.62% 1.95% 0.49% 0.46% 中国国债10年期 中国国债2年期 中国国债5年-期0.70% 1.86% 债券 0.02% 1.19% 0.03% 数据来源：wind、国投安信期货 欧元兑美元 美元中间价 美元指数-0.92% 1.08 7.13 104.87 欧元兑美元 美元中间价美元指数 外汇 数据时点2024/7/52024/7/1至2024/7/5 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多4家、看空1家、震荡4家。利多逻辑：1：新国九条后，融资和减持问题的改善显而易见；2：A股估值仍处于低位，具备长期配置价值；3：市场期待7月三中全会中进一步刺激经济政策出台；4：央行表态将开展国债借入操作，对股市形成一定提振；5：美国6月失业率意外升至4.1%，美联储降息预期增强。利空逻辑：1：北上资金净流出139.47亿元，继续持续净流出；2：市场成交量进一步下降，市场情绪处在底部；3：国内PMI数据连续两个月位于荣枯线下方；4：市场对货币宽松预期走弱，宏观端缺少利好驱动；5：高风险偏好的企业与居民杠杆资金仍然谨慎。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：美债利率下行，人民币汇率压力有所缓解；2：市场未完全脱离资产荒环境，供需矛盾仍存；3：利多因素尚未扭转，中期利率上行空间较有限；4：短期资金或流向短端，关注收益率曲线陡峭化。利空逻辑：1：市场关注央行借券卖出的调控力度；2：央行全周净回笼7400亿元，回收跨季投放流动性；3：央行公告将视情况开展临时正回购或逆回购操作；4：三季度国债地方债发行或加速。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡5家。利多逻辑：1：美国就业数据放缓，美联储降息预期增加；2：OPEC+延续的减产政策使得三季度原油供需偏紧；3：受北半球季节性消费旺季到来提振，美国原油库存显著下滑；4：美国飓风天气仍对原油和炼厂生产活动存在一定威胁；5：市场传言中国要求国有石油公司储备800万吨原油用作国家储备。利空逻辑：1：加沙停火协议达成可能逐渐上升，油价有所回落；2：美国经济数据略不及预期，市场对需求端有所担忧；3：近期仓单过高压制了SC最近的反弹幅度；4：OPEC+部分自愿减产国家仍未完成减产目标；5：国内主营炼厂和地炼重启进度不及预期。 农产品板块 玉米 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：美玉米中西部产区预计将迎来高温少雨天气；2：东北库存偏低，基层上量有限，贸易商惜售；3：华北受天气影响上量不畅，企业提价收购；4：养殖利润较好，或增加边际需求。利空逻辑：1：国内产区天气升水暂告一段落；2：政策粮投放持续，增加拍卖可能性加大；3：淀粉企业利润不佳，玉米消耗量环比下降；4：部分地区小麦玉米价差进入饲用替代，饲企替代选择充足；5：进口玉米拍卖投放与成交量较高。 有色板块 铝 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多3家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：美联储9月降息预期升温，金属反弹；2：云南基本完成复产，供应增幅有限；3：成本端氧化铝价格支撑铝价；4：铝棒去库，库存低于去年水平，表明消费具备韧性；5：下半年供应增速或放缓，累库压力有限。利空逻辑：1：整体需求不振，基本面趋弱的主线下，价格较难获持续支撑；2：据SMM数据国内铝下游加工龙头企业开工率下滑0.1个百分点；3：铝锭库存累积，短期仍有上行压力。 化工板块 PTA 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：原油带动PX价格高位震荡；2：1-5月PTA累计出口181.1万吨，同比7.4%；3：聚酯利润修复，后续仍有新产能投放；4：PTA延续去库，社库环比下降2万吨。利空逻辑：1：飓风影响低于预期，原油价格高位回落；2：PTA近期装置开工提升，供应预期增加；3：聚酯处于消费淡季，织机开工率下滑；4：部分聚酯大厂检修降负，预计高温天气下负荷将进一步下降。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡2家。利多逻辑：1：美国6月ISM非制造业PMI为48.8，较前值大幅萎缩；2：鲍威尔表示降通胀取得了“相当大的进展”；3：非农数据显示6月失业率升至4.1%；4：市场交易“特朗普”风险，财政宽松预期抬升；5：美联储9月降息预期进一步提升。利空逻辑：1：短期美国货币政策预期主导市场行情，9月是否降息仍存不确定；2：非农就业人数增加20.6万人，预期为19万人；3：中国6月末黄金储备约2264.33吨，连续两月暂停增持；4：人民币贬值压力有所缓解。 黑色板块 螺纹钢 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡4家。利多逻辑：1：国务院关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，提及钢铁行业节能降碳行动；2：原料端价格稳定，成本对钢价有所支撑；3：市场预期下半年发债将有提速，或带动基建行业需求；4：钢材估值不高，资金低位仍有博弈意愿。利空逻辑：1：钢厂减产带来负反馈预期；2：下游需求有所分化，但总体呈收缩态势；3：螺纹表观消费234.8万吨，环比减少1.02万吨；4：螺纹钢总库存增加1.97万吨，开始累库；5：年内政策预期对钢材的需求弹性拉动不高。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。