食品饮料周报（24年第28周）需求弱复苏环境下酒企更加重视渠道秩序和长期战略

食品饮料行业周度总结

行情回顾与对比

本周（2024年6月30日至7月7日），食品饮料板块整体下跌1.52%，落后于上证指数0.93个百分点。

白酒板块分析

• 茅台1935停货：茅台宣布停售1935酒，停售后该酒的批价出现上涨。
• 五粮液新品发布：五粮液推出经典系列新品，产品定价与竞品对标，强调“稀缺属性”。
• 渠道秩序与长期战略：在需求弱复苏背景下，酒企更注重渠道秩序和长期发展战略。

高端白酒市场动态

• 批价趋势：本周高端白酒批价小幅下降，但整体批价平稳。
• 发货与定价：普五批价保持稳定，高度国窖1573批价略有下降。

优质资产价值回归

• 投资建议：看好白酒优质资产的价值回归，尤其是五粮液、山西汾酒、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、金徽酒等企业。

大众品板块亮点

• 啤酒：销量承压，结构上延续高端化趋势。啤酒企业通过优化产品线和市场策略应对市场挑战。
• 速冻食品：社零增速回升，短期需求平淡，但长期看行业景气度改善。
• 休闲食品：淡季平稳运行，企业继续拥抱新兴渠道，寻求增长机会。
• 调味品：2023年渠道、品类表现分化，2024Q1需求回暖，成本下行支撑盈利能力修复。
• 乳制品：节后需求平稳，高端白奶消费回暖，成本下行改善盈利能力。

投资建议

• 组合推荐：五粮液、山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘等企业。

风险提示

• 需求恢复：警惕需求恢复低于预期的风险。
• 成本波动：原材料价格大幅上涨可能影响企业盈利能力。
• 市场竞争：行业竞争加剧可能影响企业发展。

注意事项

• 行情回顾：详细分析了本周食品饮料板块的表现及其与大盘指数的相对表现。
• 北上资金：本周食品饮料板块陆股通持股市值占流通市值比例为4.9%。
• 白酒市场动态：提供了具体的价格变动细节。
• 大众品板块：覆盖了啤酒、速冻食品、休闲食品、调味品和乳制品的市场状况。
• 重要事件与下周提醒：未提及，但在实际操作中应关注这些信息。
• 风险提示：强调了可能影响投资决策的关键风险因素。

结论

本周食品饮料板块表现相对疲软，但行业内部存在结构性机会，尤其是那些拥有清晰产品战略和良好经营节奏的企业。投资者应关注市场动态，特别是白酒板块的渠道秩序调整和大众品板块的成本变化，同时留意需求恢复情况和潜在的竞争加剧风险。