交通运输行业周报：2024上半年共计2.87亿人次出入境，暑运开局民航需求释放表现良好

行业周报●交通运输行业 2024年7月7日 2024上半年共计2.87亿人次出入境，暑运开局民航需求释放表现良好 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（7月1日-7月5日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.55%，位列第14位；沪深300指数涨跌幅为-0.88%。SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：港口（+2.45%）、高速公路（+1.83%）、铁路（+1.69%）、航运（+0.24%）、公交（-0.88%）、航空机场（-1.06%）、仓储物流（-2.03%）、公路货运（-2.26%）、跨境物流（-4.22%）、快递（-4.48%）。 航空机场基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第27周（2024.7.1-7.7），全国民航共计执行客运航班量11.2万架次，日均16000架次。其中，国内航班量为97777架次，周环比+4.45%，恢复至2019年的115.30%；国际及地区航班量为11800次，周环比+4.99%，恢复至2019年的77.2%。 根据OAG数据，截至2024年7月1日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国21%、德国82%、法国54%、英国130%、意大利117%、荷兰84%、日本72%、韩国87%、印尼62%、马来西亚109%、新加坡103%、泰国73%。油价及汇率：截至2024年7月5日，布伦特原油价格报收86.54美元/桶，周环比+1.81%，较2023年同比+12.90%，较2019年同比+34.73%；截至2024年7月5日，人民币汇率报收7.1289，周环比+0.03%，较2019年同比+3.77%。 航运港口基本面跟踪：集运：截至2024年7月5日，SCFI指数报收3734点，周环比+0.52%，同比+300.74%；CCFI指数报收2011点，周环比+4.62%，同比 +128.51%。分航线来看，CCFI美东航线报收1654点，周环比+2.16%，同比+109.26%；CCFI美西航线报收1600点，周环比+6.10%，同比+144.29%；CCFI欧洲航线报收3090点，周环比+7.68%，同比+186.09%；CCFI地中海航线报收3463点，周环比+3.97%，同比+116.27%。油运：本周截至2024年7月5日，BDTI指数报收1102点，周环比-4.17%，同比+13.14%；BCTI指数报收822点，周环比-1.44%，同比+34.98%。干散货运：本周截至2024年7月5日，BDI指数报收1966点，周环比-4.10%，同比+97.79%；分船型来看，BPI指数报收1546点，周环比-7.26%，同比+59.55%；BCI指数报收3339点，周环比-3.02%，同比+126.37%；BSI指数报收1335点，周环比-3.61%，同比+81.14%。 公路铁路基本面跟踪：铁路：2024年5月，铁路客运量为3.61亿人，同比增加10.80%；铁路旅客周转量为1276.19亿人公里，同比增长6.20%；铁路货运量为4.37亿吨，同比增加4.70%；铁路货运周转量为3013.68亿吨公里，同比增加0.20%。 公路：2024年5月，公路客运量为10.11亿人，同比增长6.50%；公路旅客周转量为445.06亿人公里，同比增长8.20%；公路货运量为36.20亿吨，同比增加3.50%；公路货运周转量为6627.61亿吨公里，同比增加4.00%。 交通运输 推荐 维持评级 罗江南：021-20252619：luojiangnan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524050002宁修齐：010-80927668：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 分析师 相对沪深300表现图（2024-07-05） 交通运输沪深300 3.00% -2.00% -7.00% -12.00% -17.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航航空机场板块部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240630_航老挝对中国入境免签正式生效，港澳进境免税额度提升至12000元》 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 快递物流基本面跟踪：快递：2024年5月，快递行业实现收入1159.9亿元，同比上升15.6%；快递业务量147.82亿件，同比上升23.8%。5月快递业务单价为7.85元/件，同比下降12.21%。 投资建议：航空板块来看，2024年暑运开启，民航出行继续呈现旺季“供需两旺”，运力投放及旅客量较2019年进一步同比增长，符合此前预期；但疫后消费结构变化及当前国际航线缓慢恢复的局面，仍对票价水平形成一定程度的压制，板块仍位于部位置。我们认为，2024年，伴随后疫情时代民航出行需求持续修复，叠加国际线免签利好政策频出，国际线增班逻辑进一步强化，行业需求端有望加快释放。供需格局优化叠加油汇价格改善，几重因素边际改善下，年内航司有望实现扭亏为盈。后续板块具备从阶段性偏左侧位置进一步向上的动力。推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）等。 航运板块来看，伴随当前红海局势、中东局势持续发酵，油轮、散货船东绕行意愿增强，运价存在上行动力，有望带来一波景气行情演绎。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 目录 一、本周交通运输行业行情回顾4 二、本周行业基本面情况跟踪更新5 （一）航空机场5 （二）航运港口9 （三）公路铁路11 （四）快递物流12 三、本周要闻及公告13 （一）本周行业重点新闻13 （二）本周行业重点公告15 四、投资建议16 五、风险提示17 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（7月1日-7月5日），31个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为-0.55%，位列第 14位；沪深300指数涨跌幅为-0.88%。 图1：SW一级行业本周（7月1日-7月5日）累计涨跌幅 -0.55% -0.88% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 有色金属商贸零售 钢铁综合 公用事业房地产石油石化 煤炭农林牧渔医药生物社会服务 银行建筑材料交通运输 传媒基础化工沪深300 环保通信 建筑装饰纺织服饰轻工制造非银金融食品饮料 汽车计算机家用电器 电子电力设备美容护理机械设备国防军工 -5.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（7月1日-7月5日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：港口（+2.45%）、高速公路（+1.83%）、铁路（+1.69%）、航运（+0.24%）、公交（-0.88%）、航空机场（-1.06%）、仓储物流（-2.03%）、公路货运（-2.26%）、跨境物流（-4.22%）、快递（-4.48%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（7月1日-7月5日）累计涨跌幅 2.45% 1.83%1.69% 0.24% -0.55%-0.59% -0.88%-0.88%-1.06% -1.65% -2.03% -2.26% -4.22% -4.48% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（7月1日-7月5日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：海航控股（600221.SH） +8.82%、招商港口（001872.SZ）+8.47%、粤高速A（000429.SZ）+7.30%、ST万林（603117.SH）+7.27%、 凤凰航运（000520.SZ）+6.93%、新宁物流（300013.SZ）+6.25%、广深铁路（601333.SH）+5.86%、福 建高速（600033.SH）+4.48%、唐山港（601000.SH）+4.47%、宁沪高速（600377.SH）+4.37%。 本周（7月1日-7月5日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：ST天顺（002800.SZ）-16.70%、东航物流（601156.SH）-9.04%、东方嘉盛（002889.SZ）-7.01%、韵达股份（002120.SZ）-6.46%、圆通速递（600233.SH）-6.45%、中创物流（603967.SH）-5.38%、建发股份（600153.SH）-5.15%、春秋航空（601021.SH）-5.11%、申通快递（002468.SZ）-4.88%、宏川智慧（002930.SZ）-4.84%。 -16.7% -9.0% -7.0% -6.5% -6.5% -5.4% -5.2% -5.1% -4.9% -4.8% 图3：本周（7月1日-7月5日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（7月1日-7月5日）交通运输行业跌幅排名前10个股 海航控股招商港口粤高速AST万林凤凰航运新宁物流广深铁路福建高速唐山港宁沪高速 4.5% 4.5% 4.4% 7.3% 7.3% 6.9% 6.2% 5.9% 8.8% 8.5% ST天顺东航物流东方嘉盛韵达股份圆通速递中创物流建发股份春秋航空申通快递宏川智慧 0%2%4%6%8%10%-20%-15%-10%-5%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第27周（2024.7.1-7.7），全国民航共计执行客运航班量11.2万架次，日均16000架次。其中，本周国内航班量为97777架次，周环比+4.45%，恢复至2019年同期的115.30%；本周国际及地区航班量为11800次，周环比+4.99%，恢复至2019年同期的77.2%。 图5：2023.1.1-2024.7.7全国民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.7.7全国民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/8 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/2 2023/4/30 2023/5/28 2023/6/25 2023/7/23 2023/8/20 2023/9/17 2023/10/15 2023/11/12 2023/12/10 2024/1/7 2024/2/4 2024/3/3 2024/3/31 2024/4/28 2024/5/26 2024/6/23 0.00% 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/1/8 2023/2/5 2023/3/5 2023/4/2 2023/4/30 2023/5/28 2023/6/25 2023/7/23 2023/8/20 2023/9/17 2023/10/15 2023/11/12 2023/12/10 2024/1/7 2024/2/4 202