交通运输行业周报：2023Q2铁路、港口板块重仓配置比例环比提升，看好暑运出行需求的持续释放

证2023Q2铁路、港口板块重仓配置比例环 研 券比提升，看好暑运出行需求的持续释放 究——交通运输行业周报20230715-20230721 报 告增持（维持）主要观点 航空机场：航班管家发布的《2023上半年民航数据总结》显示，2023 行业:交通运输 年上半年全民航旅客运输量约为2.83亿人次，已超过疫情三年的同 日期: 2023年07月25日 期，同比2021年同期增长13.8%，恢复至2019年同期的88.1%。其中，6月民航旅客运输量为5311.6万人次，同比增长141.5%，恢复至 分析师:花小伟 Tel:021-53686135 最近一年行业指数与沪深300比较 交通运输 沪深300 6% 3% 0% 07/22 -3% 10/22 12/2202/2305/2307/23 -5% -8% -11% -14% -17% E-mail:huaxiaowei@shzq.comSAC编号:S0870522120001 行业周报 相关报告： 《上半年快递业务量增速超17%，申通快递收入和业务量增速继续领跑》 ——2023年07月21日 《航司机场业绩显著修复，暑运民航市场有望持续量价双增》 ——2023年07月21日 《2023半年度三大航业绩预计同比大幅减亏，春秋、吉祥预计扭亏为盈》 ——2023年07月18日 2019年同期的99.4%，民航市场继续延续平稳恢复态势。暑运数据方面，航班管家数据显示，上周(7.10-7.16)全国民航执行客运航班量近 10.8万架次，日均航班量15479架次，环比上周上升1.3%，同比2022年上升51.8%，同比2019年上升2.4%，航班执飞率为89.4%，其中国内航班量99178架次，恢复至2019年的114.2%。出行需求有望在暑运期间持续释放，尤其是国际航线较上半年相比或将有明显的修复，从而推动航空和机场板块上市公司三季度业绩持续向上修复。建议关注：中国国航、白云机场、上海机场 航运：油运方面，截至7月21日，BDTI报940点，环比上周下降 2.0%；BCTI报610点，环比上周增长7.0%。干散货方面，截至7月 21日，BDI报978点，环比上周下降10.3%。集运方面，截至7月21日，CCFI及SCFI分别报866.1点及966.5点，分别环比上周变动-0.44%和-1.29%。 建议关注：中远海能、招商轮船、中谷物流 港口、铁路和公路：中国铁路数据显示，7月1日至20日，暑运前20 天，全国铁路共发送旅客26148.4万人次，日均发送旅客1307.4万人次。今年暑期，学生流、旅游流、探亲流等出行需求预计将支撑铁路客流继续保持高位运行。 建议关注：招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁 快递物流：本周四家A股快递上市公司发布了6月运营数据，顺丰、圆通、韵达和申通快递业务量均环比正向增长，且申通和圆通快递业务量也实现同比增长。顺丰快递业务量同比下滑0.29%，但剔除丰网后则同比增长10.54%，凸显出顺丰在其核心的时效件延续了较好的增长趋势。此外，申通的快递收入和业务量同比增速继续领跑，分别为12.7%和28.3%。在申通和韵达之间的包裹量差距在连续4个月缩小后发生反弹，6月韵达快递业务量比申通高出0.58亿票。单票收入方面，除顺丰以外，韵达、圆通和申通6月单票收入均同比下滑。我们认为，快递件量将向头部企业聚集，而头部企业通过降本增效发挥多元业务协同效应之后业绩有望持续改善，其中服务能力更优、服务成本更低的企业或将获得更多件量增长、发挥出更大的规模效应。 建议关注：顺丰控股、中通快递 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。 目录 1交通运输板块2023Q2基金重仓持股分析3 2行业观点4 3建议关注6 4行业新闻及公司公告8 4.1北部湾港23年半年度预计实现归母净利润6.1亿元8 4.2菜鸟2023财年营收556.81亿元，同比增长21%8 4.3鄂州机场新增两条国内货运航线，预计九月初完成全货机的航班转场8 5本周行业表现9 6风险提示10 图 图1：2023Q2交运重仓配置比列为0.9%，31个行业中排名 16名，较23Q1环比下降2名3 图2：子版块中航空运输的重仓配置比例仍然靠前但环比下降0.12%，铁路和港口的配置比例环比提升较大3 图3：2020~2023年BDTI及BCTI指数（截至2023年7月 21日）5 图4：2010~2023年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至2023年 7月14日）5 图5：2020~2023年BDI、BCI、BPI、BSI指数（截至2023 年7月21日）5 图6：2020~2023年CCFI及SCFI指数（截至2023年7月 21日）5 图7：2023年初至今交运及沪深300走势（截至2023年7 月21日）9 图8：本周交运子板块表现（2023/7/15–2023/7/21）9 表 表1：交运行业重仓个股2023Q2持股总市值前十位（单位：亿元、%）3 表2：交运行业重仓个股2023Q2持股占流通股比例前十位 （单位：%）4 表3：本周前五位领涨个股10 表4：本周前五位领跌个股10 1交通运输板块2023Q2基金重仓持股分析 图1：2023Q2交运重仓配置比列为0.9%，31个行业中排名16名，较23Q1环比下降2名 23Q2配置比例23Q1配置比例 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 电力设备食品饮料医药生物 电子计算机汽车 非银金融 通信传媒 国防军工有色金属 银行机械设备家用电器基础化工交通运输公用事业房地产社会服务农林牧渔石油石化建筑装饰 煤炭轻工制造建筑材料纺织服饰商贸零售美容护理 钢铁环保 综合 0.0% 资料来源：iFind，上海证券研究所 图2：子版块中航空运输的重仓配置比例仍然靠前但环比下降0.12%，铁路和港口的配置比例环比提升较大 23Q2配置比例23Q1配置比例 0.48% 0.37%0.36% 0.23% 0.14% 0.11% 0.07% 0.04% 0.05% 0.01% 0.06% 0.04% 0.00%0.00% 0.01%0.00% 0.60% 0.50% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% 航空运输物流航运铁路运输港口机场高速公路固废治理 资料来源：iFind，上海证券研究所 表1：交运行业重仓个股2023Q2持股总市值前十位（单位：亿元、%） 名称 23Q2持股总市值 23Q1持股总市值 持股市值环比 持股数量环比 顺丰控股 70.7 117.0 -39.6% -25.8% 春秋航空 56.1 58.9 -4.8% 3.4% 吉祥航空 47.4 63.8 -25.7% -13.4% 中国国航 40.1 66.2 -39.4% -21.4% 中国东航 25.0 31.4 -20.4% -14.0% 南方航空 20.8 44.1 -52.9% -38.6% 中远海能 19.3 24.5 -21.1% -15.5% 大秦铁路 18.4 11.7 57.1% 52.1% 京沪高铁 16.8 13.9 20.6% 19.7% 建发股份 15.8 22.8 -30.6% -23.2% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 表2：交运行业重仓个股2023Q2持股占流通股比例前十位（单位：%） 名称 23Q2持股占流通股比例 23Q1持股占流通股比例 环比 中谷物流 16.54% 9.01% 7.53% 吉祥航空 13.86% 16.02% -2.15% 华夏航空 13.13% 14.89% -1.76% 华贸物流 11.63% 12.46% -0.82% 春秋航空 10.64% 10.29% 0.35% 海晨股份 9.18% 21.12% -11.93% 唐山港 6.36% 4.15% 2.21% 宏川智慧 6.04% 5.70% 0.34% 建发股份 5.10% 6.64% -1.54% 韵达股份 4.55% 7.96% -3.41% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业观点 航空机场：航班管家发布的《2023上半年民航数据总结》显示，2023年上半年全民航旅客运输量约为2.83亿人次，已超过疫情三年的同期，同比2021年同期增长13.8%，恢复至2019年同期的88.1%。其中，6月民航旅客运输量为5311.6万人次，同比增长141.5%，恢复至2019年同期的99.4%，民航市场继续延续平稳恢复态势。暑运数据方面，航班管家数据显示，上周(7.10-7.16)全国民航执行客运航班量近10.8万架次，日均航班量15479 架次，环比上周上升1.3%，同比2022年上升51.8%，同比2019年上升2.4%，航班执飞率为89.4%，其中国内航班量99178架次，恢复至2019年的114.2%。出行需求有望在暑运期间持续释放，尤其是国际航线较上半年相比或将有明显的修复，从而推动航空和机场板块上市公司三季度业绩持续向上修复。 航运：油运方面，截至7月21日，BDTI报940点，环比上周下降2.0%；BCTI报610点，环比上周增长7.0%。干散货方面，截至7月21日，BDI报978点，环比上周下降10.3%。集运方面， 截至7月21日，CCFI及SCFI分别报866.1点及966.5点，分别环比上周变动-0.44%和-1.29%。 图3：2020~2023年BDTI及BCTI指数（截至 2023年7月21日） 图4：2010~2023年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶） （截至2023年7月14日） 3,000.0 2,000.0 1,000.0 0.0 BDTIBCTI 库存库欣库存战略石油储备 1000000.0 800000.0 600000.0 400000.0 200000.0 2010/1/1 2011/1/1 2012/1/1 2013/1/1 2014/1/1 2015/1/1 2016/1/1 2017/1/1 2018/1/1 2019/1/1 2020/1/1 2021/1/1 2022/1/1 2023/1/1 0.0 资料来源：iFind，上海证券研究所资料来源：iFind，上海证券研究所 图5：2020~2023年BDI、BCI、BPI、BSI指数 （截至2023年7月21日） 图6：2020~2023年CCFI及SCFI指数（截至 2023年7月21日） BDIBCIBPIBSICCFISCFI 12,000.0 9,000.0 6,000.0 3,000.0 0.0 6,000.0 4,000.0 2,000.0 0.0 资料来源：iFind，上海证券研究所资料来源：iFind，上海证券研究所 港口、铁路和公路：中国铁路数据显示，7月1日至20日， 暑运前20天，全国铁路共发送旅客26148.4万人次，日均发送旅 客1307.4万人次。今年暑期，学生流、旅游流、探亲流等出行需求预计将支撑铁路客流继续保持高位运行。针对港口、铁路和公路板块，我们仍然维持此前高股息低估值的逻辑主线，建议持续关注该逻辑主线下板块中央国企后续的经营业绩表现，尤其是主营业务盈利模式较为稳健且占比较高的企业。 快递物流：本周四家A股快递上市公司发布了6月运营数据，顺丰、圆通、韵达和申通快递业务量均环比正向增长，且申通和圆通快递业务量也实现同比增长。顺丰快递业务量同比下滑0.29%，但剔除丰网后则同比增长10.54%，凸显出顺丰在其核心的时效件延续了较好的增长趋势。此外，申通的快递收入和业务量同比增速继续领跑，分别为12.7%和28.3%。在申通和韵达之间的包裹量差距在连续4个月缩小后发生反弹，6月韵达快递业务量比申通高 出